皇明股份在面對第三次上市沖刺的最關(guān)鍵時(shí)刻突然“急剎車(chē)”，此變故令人頗感蹊蹺，申請終止審查的原因外界更加疑惑。
　　為此，有媒體報道稱(chēng)，今年以來(lái)，網(wǎng)上曾多次傳出皇明太陽(yáng)能與已落馬的山東省原副省長(cháng)、曾長(cháng)期擔任德州市委書(shū)記的黃勝存在關(guān)系。有媒體報道還援引德州一名官員的話(huà)稱(chēng)，“德州一家新能源企業(yè)在黃勝的關(guān)照下，以低于當時(shí)地價(jià)1/3的價(jià)格拿到大片土地”。盡管未披露這家新能源企業(yè)名稱(chēng)，但業(yè)界猜測的答案均指向皇明，而以低于市場(chǎng)價(jià)格1/3拿地，正是皇明用于太陽(yáng)谷、微排大廈等形象工程為支撐，低價(jià)拿地用于商業(yè)樓盤(pán)“蔚來(lái)城”建設。
　　“蔚來(lái)城”再次進(jìn)入媒體視野。
　　公開(kāi)資料顯示，在皇明控股多個(gè)在建項目中，僅蔚來(lái)城二期計劃投資額即達5.1億元，截至2011年9月末已完成投資9317萬(wàn)元，尚有超過(guò)4億元資金需要籌措。據推算，皇明熱水器的年利潤在1億元左右。然而，總建筑面積58萬(wàn)平方米的“蔚來(lái)城”，總投資估計將高達數十億。
　　耗資巨大、外界推測讓皇明承受巨大資金壓力的“蔚來(lái)城”項目，不出意料地開(kāi)出了天價(jià)。2010年開(kāi)盤(pán)不久價(jià)格就一路攀升至1萬(wàn)元/平方米以上。目前“蔚來(lái)城”二期均價(jià)為11000-12000元/平方米。
　　上述房?jì)r(jià)對于經(jīng)濟并不算發(fā)達的德州，當地群眾唏噓不已：太貴了。而此前有媒體質(zhì)疑，皇明上市是為了借新能源之名解決房地產(chǎn)項目資金。
　　為此有質(zhì)疑稱(chēng)，皇明是“披著(zhù)新能源外衣，做房地產(chǎn)”。對此，黃鳴曾對媒體表示：“公司做房地產(chǎn)，是被逼無(wú)奈，為的是賣(mài)產(chǎn)品�！�
　　媒體公開(kāi)報道援引匿名的房地產(chǎn)協(xié)會(huì )人士的話(huà)："蔚來(lái)城"依然是豪宅，面對如此高的樓盤(pán)價(jià)格，黃鳴已明白他在進(jìn)行一場(chǎng)豪賭。這可以說(shuō)是用太陽(yáng)能生態(tài)環(huán)保做一場(chǎng)豪賭�！�
　　黃鳴在回答媒體記者“在開(kāi)發(fā)"蔚來(lái)城"時(shí)是否考慮了國家的調控政策時(shí)”問(wèn)題時(shí)，稱(chēng)“任何產(chǎn)品做到極致的時(shí)候都不會(huì )跟大形勢有關(guān)系”。黃鳴認為：“蔚來(lái)城”模式完全可以復制，但必須以皇明的策劃及營(yíng)銷(xiāo)，以"蔚來(lái)城"的品牌運行�；拭骺梢圆豢毓�，但是必須具有策劃權和營(yíng)銷(xiāo)權�；拭鲿�(huì )培養一支自己的營(yíng)銷(xiāo)隊伍。說(shuō)到底是吃?xún)啥�，一個(gè)是技術(shù)端，技術(shù)端全是吃我的；另外一個(gè)品牌營(yíng)銷(xiāo)端也是我的。并計劃向二三線(xiàn)城市甚至一線(xiàn)城市擴張。下一個(gè)在德州以外的“蔚來(lái)城”將于3~4年內面世�！拔覀冇媱澝總�(gè)城市只開(kāi)發(fā)一個(gè)"蔚來(lái)城"。
　　由于光伏產(chǎn)業(yè)具有新能源的“光環(huán)”概念，光伏企業(yè)進(jìn)入一些新項目領(lǐng)域似乎能夠贏(yíng)得更多支持。但對于進(jìn)入與自身產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度不強的領(lǐng)域，其行為就會(huì )遭遇業(yè)界和資本市場(chǎng)的更多關(guān)注，而一旦項目本身若有瑕疵，上市就會(huì )遇到障礙。