5月31日，神火股份收到中國證監會(huì )批復，同意其通過(guò)公開(kāi)增發(fā)不超過(guò)2.33億股融資。依據增發(fā)預案，神火股份擬融資19.35億元，收購河南鄭州、許昌境內的28家小煤礦，指產(chǎn)能在30萬(wàn)噸(含)以下。
而許多投資者并不知曉的是，該省境內的小煤礦，因4月14日發(fā)生的一起小煤礦安全事故而絕大部分停產(chǎn)。更令人擔憂(yōu)的是，這些將被收購的小煤礦，并不像報表上描述的那樣光鮮。
擬收購煤礦全部停產(chǎn)
位于鄭州市二七區馬寨鎮、已停產(chǎn)數年的金源煤礦，就是上述28家小煤礦中的一家。
“這個(gè)礦前身是私人開(kāi)的小煤窯，原來(lái)叫‘梨園河礦’，后來(lái)又改名叫‘和協(xié)煤礦’。和協(xié)礦不‘和諧’，老出事！”當地村民告訴記者，因礦難頻發(fā)，本地人聞之膽寒，該礦的崗位已成了外地人的“專(zhuān)利”。
《中國經(jīng)濟周刊》調查發(fā)現，金源煤礦僅在2009—2010年期間，就發(fā)生多起重大安全責任事故，造成多人死亡、重傷。河南電視臺等媒體都曾給予關(guān)注。另?yè)多嵵萃韴蟆穲蟮溃?006年10月，金源煤礦還曾發(fā)生煤炭自燃事故，導致當地樹(shù)木大量死亡，環(huán)境受到嚴重污染。
此前，金源煤礦曾依照河南省煤炭資源整合政策要求，“嫁給”了鄭州煤炭工業(yè)(集團)有限責任公司(下稱(chēng)“鄭煤集團”)；2011年6月，依照河南省新煤炭整合方案，“改嫁”至神火股份的母公司——河南神火集團有限公司(下稱(chēng)“神火集團”)；現在，又成了神火股份收購的對象。
煤炭企業(yè)進(jìn)行煤炭采掘、選洗必須六證齊全，即擁有《采礦許可證》、《安全生產(chǎn)許可證》、《煤炭生產(chǎn)許可證》、《營(yíng)業(yè)執照》、《礦長(cháng)資格證》和《礦長(cháng)安全資格證》，方可正常生產(chǎn)。
神火股份增發(fā)預案顯示，金源煤礦六證齊全。但記者采訪(fǎng)中了解到，由于安全投入不到位、生產(chǎn)環(huán)境惡劣，該煤礦一直處于停工狀態(tài)，迄今已兩年有余。
金源煤礦并非孤案。
據國家安全生產(chǎn)監督管理總局披露，4月14日，河南省煤層氣公司平頂山裕隆源通煤業(yè)有限公司(下稱(chēng)“裕隆源通”)發(fā)生一起透水事故，造成7人死亡、2人被困井下。出事礦井和神火股份本次擬收購的28家礦井性質(zhì)相同，都是被整合的小煤礦。
《中國經(jīng)濟周刊》記者在鄭州、許昌調查神火股份擬收購的28家小煤礦時(shí)發(fā)現，正是裕隆源通的事故，直接導致了河南范圍內絕大多數小煤礦的停業(yè)，何時(shí)復工遙遙無(wú)期。
據業(yè)內人士透露，神火股份此次收購的28家小煤礦已全部停產(chǎn)�！叭硕蓟丶倚�，啥時(shí)候生產(chǎn)說(shuō)不準�！辈稍L(fǎng)中，神火集團鄭州神火礦業(yè)投資有限公司、許昌神火礦業(yè)集團有限公司多位管理人員坦言。
神火股份此前披露的“證照齊全、且已復產(chǎn)”的神火隆源、神火隆祥兩家小煤礦，此次也遭到“一刀切”式的強行停產(chǎn)。記者采訪(fǎng)時(shí)，上述兩礦的大部分工作人員已放假，僅有少數值班人員在礦區。值班人員坦言，“都是平頂山小煤礦事故鬧騰的，說(shuō)停產(chǎn)就停產(chǎn)�！�
一家出事，全部停產(chǎn)。坊間質(zhì)疑：如此境遇的資產(chǎn)，是否具備穩定的生產(chǎn)能力和持續的盈利能力？是否具備注入到上市公司的必要條件？
資產(chǎn)有“毒”？
“可持續性”是小煤礦的另一個(gè)死穴。
神火股份增發(fā)預案公告顯示，該公司本次擬收購的28個(gè)小煤礦大部分“六證”不全。記者注意到，該公司公告對28個(gè)小煤礦何時(shí)才能取得法定證件使用了模糊性的語(yǔ)言，僅表示“達到復工復產(chǎn)條件辦理新證”，至于達不到復工復產(chǎn)條件，拿不到“六證”何去何從，則無(wú)答案。
神火股份在增發(fā)申報稿中稱(chēng)，按照河南省煤炭重組方案，上述小煤礦將在2012年6月底之前完成證照變更工作。截至發(fā)稿時(shí)，已是7月中旬，神火股份仍未公告“六證”辦理有何進(jìn)展。
“俺這些小煤礦都屬于‘啃剩下的骨頭’，有肉，但是不多�！焙幽鲜⌒旅苁心承∶旱V礦主季先生在接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪(fǎng)時(shí)坦言，小煤礦的特點(diǎn)是資源儲量小、開(kāi)采難度大、安全投入高、井下水大、瓦斯濃度高，按照國家安全標準要求去干，小煤礦多半無(wú)法生存，因為煤炭資源收入不抵安全投入。
曾在河南省禹州市某煤礦工作多年的張先生道出了小煤礦生存的秘密，“簡(jiǎn)單說(shuō)，就是用犧牲安全換效益�！毙∶旱V發(fā)生事故后，多選擇與遇難者家屬私了，而不會(huì )向政府有關(guān)部門(mén)上報“導致停產(chǎn)”；至于生產(chǎn)，多以“技改”名義進(jìn)行�！熬褪悄闵稐l件都具備了，有些人也不愿意給你辦‘六證’——這樣做的好處在于出事了，是企業(yè)在‘違法生產(chǎn)’，責任由你全部承擔�！�
“大礦井開(kāi)采就像在北大荒的農場(chǎng)里種麥、收麥，開(kāi)著(zhù)大型播種機、收割機干活，安全、高效；小礦井開(kāi)采就像在各家各戶(hù)的責任田里干活，幾分地大小，大型機械沒(méi)法施展，只能靠人工用鐮刀割，搞不好就會(huì )劃破手腳，要是多割了人家一壟，鄰居還會(huì )鬧�！睆埾壬源俗饔�，稱(chēng)小煤礦為“燙手山芋”。
對于神火股份而言，28家小煤礦的安全管理和生產(chǎn)管理可能更富有挑戰性。
神火股份對此并不回避，其董秘李宏偉坦言，煤炭行業(yè)屬于高風(fēng)險行業(yè)，本次整合的小煤礦的確存在前期亂開(kāi)亂采等不規范現象，且小煤礦安全基礎薄弱，存在諸多安全隱患，需在整合后進(jìn)行技術(shù)改造和隱患整改。該公司相關(guān)公告亦稱(chēng)，“不能完全排除因重大煤礦安全事故的發(fā)生而導致正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到不利影響的可能性”。
神火股份的增發(fā)預案公告顯示，本次募集的資金中將有6.88億元用于購置井下緊急避險設備。
現在，這些小煤礦有望變身為上市公司的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。
丟西瓜，撿芝麻？
在資產(chǎn)處置上，神火股份的做法頗令人意外。
《中國經(jīng)濟周刊》調查發(fā)現，神火股份本次擬收購的不少小煤礦，其礦資源儲量和可服務(wù)年限十分有限，如李宅煤礦、春風(fēng)煤礦、金源煤礦、義隆煤礦、兄弟煤礦，服務(wù)年限為2~4年不等。而前三個(gè)礦，僅地面建筑和井下設備評估就達到億元，后兩家煤礦的非煤資產(chǎn)評估也高達7000余萬(wàn)元。
對比另一個(gè)資產(chǎn)出讓案例，可以看出神火股份本次擬收購資產(chǎn)的優(yōu)劣。
6月27日，神火股份與山西潞安礦業(yè)(集團)有限責任公司在鄭州簽訂合同，將其旗下的山西省左權縣高家莊煤礦探礦權轉讓給后者。該礦資源儲量10.6億噸，礦山服務(wù)年限85.3年，生產(chǎn)能力500萬(wàn)噸/年。
神火股份董秘李宏偉在接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪(fǎng)時(shí)表示，公司完成本次28個(gè)小煤礦收購后，將新增煤炭保有儲量1.53億噸，可采儲量6597.05萬(wàn)噸，煤炭生產(chǎn)規模增加462萬(wàn)噸/年，其行業(yè)競爭力將大幅提升。
對比相關(guān)數據，不難發(fā)現，神火股份本次擬收購的28家小煤礦年產(chǎn)量總和不及高家莊煤礦一家：28家小煤礦資產(chǎn)總儲量?jì)H為高家莊礦的七分之一、28家小煤礦的平均服務(wù)年限僅有十年，為高家莊礦的十分之一。
即使是內部數據的橫向對比，也不難看出28家小煤礦的“分量”：神火股份2010年年報披露，該公司原有8個(gè)礦，2010年累計產(chǎn)煤711萬(wàn)噸，平均單個(gè)煤礦產(chǎn)煤89萬(wàn)噸。而神火股份本次擬收購的28個(gè)小煤礦平均年產(chǎn)量是16.5萬(wàn)噸，僅為神火原有礦井平均產(chǎn)能的19%。
神火股份為何“丟西瓜、撿芝麻”？
涉嫌圈錢(qián)？
更令人驚詫的是神火股份的“墊背”之說(shuō)。
《中國經(jīng)濟周刊》調查時(shí)發(fā)現，神火股份擬收購的28個(gè)礦井中，各個(gè)煤礦大門(mén)口均有醒目的“神火集團XX煤礦”標志。河南煤炭資源整合，神火集團為“六大整合主體”。并非“立體”的神火股份緣何充當主力呢？
神火股份公告披露，河南煤炭資源整合系地方政府行為。此番重組，共有44個(gè)小煤礦劃歸神火集團，而神火股份將接收其中的28個(gè)�！吧窕鸺瘓F是地方國有控股公司，按照行政命令參與地方煤炭整合無(wú)可厚非。神火股份是一家上市公司，需要對全體股東尤其是中小投資者負責，怎么能按照地方政府的命令去為煤炭方生產(chǎn)安全埋單？”采訪(fǎng)中，某券商分析師彭泓源就此質(zhì)疑。
某券商分析師彭泓源指出，神火集團為神火股份的母公司，按照證監會(huì )要求，上市公司和集團公司應該在人員、資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)等方面相對獨立，不能搞大鍋飯，避免損害股民利益。神火股份不顧“劃清界限”的行業(yè)鐵律，為助力母公司，慷投資者之慨，其動(dòng)機令人生疑。
不過(guò)，神火股份董秘李宏偉對上述觀(guān)點(diǎn)并不認同�！吧窕鸺瘓F如果成為收購主體，并且經(jīng)營(yíng)這些煤礦，就會(huì )與神火股份形成同業(yè)競爭，這是我國法律所不允許的�！�
對此，河南另一家上市公司——黃河旋風(fēng)獨董鄒源在接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪(fǎng)時(shí)建議：神火集團可先收購，等到技改完成、六證齊全，再由神火股份以定向增發(fā)方式收購上述資產(chǎn)。如此操作，既可避免二級市場(chǎng)無(wú)度圈錢(qián)的質(zhì)疑，也可降低神火股份的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，投資者亦可同時(shí)受益。