近日備受關(guān)注的江西賽維，只是光伏企業(yè)深陷資金鏈緊張危局中的一個(gè)縮影。統計數據顯示，由于需求無(wú)力、價(jià)格暴跌，八成光伏上市公司預計今年上半年業(yè)績(jì)將下滑。而庫存高企、經(jīng)營(yíng)性現金流銳減，再加上投資基金和銀行對光伏熱情的消退，全行業(yè)正面臨資金鏈條緊繃甚至斷裂的風(fēng)險。
　　“光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入瓶頸期，產(chǎn)品價(jià)格由之前的6000元至7000元降至4000元/套左右，企業(yè)盈利能力嚴重下降，新項目陸續后延，企業(yè)融資能力降低，現金流較小，資金鏈條面臨重大壓力�！敝型额檰�(wèn)新能源行業(yè)研究員沈宏文認為，光伏行業(yè)正面臨著(zhù)前所未有的挑戰。
　　2011年以來(lái)，蔓延在光伏行業(yè)的寒意至今仍未散去，這可從已經(jīng)披露2012年上半年業(yè)績(jì)預告的光伏行業(yè)上市公司中窺見(jiàn)一斑。WIND統計數據顯示，截至7月19日，兩市共有55家涉及光伏概念上市公司公布了2012年上半年業(yè)績(jì)預告，其中46家公布了凈利潤同比增幅(僅公布數值的按同比計算)。46家上市公司中，按照凈利潤下限計算，有35家預計上半年凈利潤將出現下滑，其余的9家上市公司也預計凈利潤將出現大幅下滑甚至虧損，即國內光伏行業(yè)的上市公司整體預減達到了44家，占比高達80%。
　　其中，有13家光伏企業(yè)預計將出現首次虧損。以向日葵為例，該公司最新公布的上半年業(yè)績(jì)預告修正公告顯示，預計今年上半年將虧損1.6億元至1.7億元，較去年同期盈利1.3億元下滑了221.25%至228.83%。而在4月25日的一季報中，向日葵曾預計上半年凈利潤下滑50%以上。值得注意的是，除了向日葵外，超日太陽(yáng)、維科精華、精工科技也進(jìn)行了業(yè)績(jì)修正，且均為向下修正，顯示出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況甚至比高管們當初預計的還要糟糕。
　　而在國外上市的光伏巨頭當中，也普遍出現了虧損的情況，來(lái)自WIND的數據顯示，2012年一季度，包括江西賽維、尚德電力、晶科能源、韓華新能源、英利綠色能源、昱輝光能、晶澳太陽(yáng)能、常州天合光能、阿斯特太陽(yáng)能和大全新能源在內的在境外上市的光伏企業(yè)全部虧損。其中江西賽維虧損達1.85億美元，尚德電力虧損1.33億美元，晶科新能源則虧損了5660萬(wàn)美元�？偟膩�(lái)看，上述10家光伏企業(yè)僅一季度就虧損了6.12億美元。
　　價(jià)格的暴跌是造成虧損的重要因素。據中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟提供的數據顯示，2012年1至6月，多晶硅價(jià)格已經(jīng)從30.5美元/kg下降至23.6美元/kg，降幅達22.6%。電池組件的價(jià)格也由1月初的0.951美元/瓦降至6月底的0.82美元/瓦，降幅達13.8%。
　　“今年的出貨量還是很正常的，只不過(guò)由于產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格比去年同期下降了差不多有一半，但產(chǎn)品成本同比降幅要小得多，使得毛利率大幅下降�！痹诮邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)，尚德電力媒體關(guān)系部經(jīng)理張建敏坦言，目前光伏企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力比較大，盈利能力嚴重下降。
　　在這樣的情況下，現金流的問(wèn)題愈加凸顯。由于下游電池片和組件銷(xiāo)售不力，上游原料供應商將賒銷(xiāo)改為現金交易，增加了下游光伏組件廠(chǎng)商現金流的壓力。而另一方面，下游光伏組件廠(chǎng)商為了保住市場(chǎng)份額，給客戶(hù)的結算周期就會(huì )放長(cháng)一點(diǎn)�！皟煞矫孀饔弥�下，對企業(yè)現金流的要求就高了，現在中國光伏企業(yè)負債都普遍很高，一大半的企業(yè)將因資金鏈的斷裂游離在生死邊緣�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的業(yè)內人士告訴記者。
　　實(shí)際上，早在2012年一季報中，光伏企業(yè)資金鏈緊繃的跡象就已經(jīng)顯現。WIND統計數據顯示，今年一季度，A股79家光伏概念的上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)的現金流從去年四季度的117億元銳減至2.95億元，其存貨則從去年四季度末的587億元進(jìn)一步上升至628億元，均顯示出光伏行業(yè)現金流極度吃緊、庫存不斷高企的寒冬局面。
　　而雪上加霜的是，受到光伏產(chǎn)業(yè)整體萎靡的影響，各投資基金及銀行紛紛調低對光伏企業(yè)盈利的預期，它們對光伏企業(yè)的熱情已然褪去，投資金額大幅下降，投資力度明顯減小。根據ChinaVenture投中集團旗下金融數據產(chǎn)品CVSource統計顯示，2012年只有光伏逆變器生產(chǎn)企業(yè)格瑞特新能源1家企業(yè)獲得PE投資。