近日，中國概念股新東方因調整VIE(可變利益實(shí)體)結構遭到SEC(美國證券交易委員會(huì ))調查股價(jià)受挫。受此影響，中國概念股遭到投資者拋售，股價(jià)集體聯(lián)動(dòng)下挫。業(yè)內分析人士認為，此輪中國概念股“小地震”主要是由于部分在美上市的中資公司與新東方采用了同樣的VIE結構，但背后深層次的原因還在于中國概念股正在經(jīng)歷一場(chǎng)誠信危機，一點(diǎn)“風(fēng)吹草動(dòng)”就能引發(fā)“蝴蝶效應”。
　　根據和訊美股消息，7月17日盤(pán)前，新東方公布二季度財報的同時(shí)宣布收到SEC關(guān)于VIE結構調整調查函件。調查函件主要關(guān)注公司VIE北京新東方教育技術(shù)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)北京新東方)的結構調整根據是否充分，新東方稱(chēng)將全力配合調查。
　　業(yè)內人士透露，此前一周，新東方剛剛宣布新通過(guò)簡(jiǎn)化VIE北京新東方教育技術(shù)有限公司股權結構以進(jìn)一步加強公司治理結構。北京新東方是新東方的可變利益實(shí)體(VIE)，此前主要由11位注冊股東持有。股權結構簡(jiǎn)化后已全部轉移到俞敏洪控制的實(shí)體下。這直接與新東方創(chuàng )始人俞敏洪此前觀(guān)點(diǎn)相違背，他曾公開(kāi)宣稱(chēng)新東方一定要去俞敏洪化。
　　受此影響，17日新東方股價(jià)重挫34.32%，收報14.62美元，目前市值23.16億美元。
　　由于部分中國概念股也采用VIE結構，在此牽動(dòng)之下，中國概念股遭到投資者拋售，股價(jià)集體聯(lián)動(dòng)下挫。其中，17只股票跌幅超5%，30余只股票跌幅超3%。中國概念股正在遭遇一場(chǎng)集體“小地震”。
　　“新東方是一家不錯的大陸公司，在中國概念股中有一定的知名度和影響力，但是大跌如此之多有點(diǎn)恐怖，之前新東方管理層的相關(guān)負責人也說(shuō)過(guò)，公司上市之后才知道上市之后的困難和尷尬，沒(méi)有之前的自由和自在，公司公眾之后，必須服從信息披露的游戲規則�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新說(shuō)。
　　董登新認為，引起其他中國概念股集體下挫，主要是因為中國概念股存在一定的共性，在會(huì )計制度規范、信息披露規范以及企業(yè)素質(zhì)方面有很多相似性和趨同性。國外投資者對中國公司了解不夠，對來(lái)自同一個(gè)地區的公司，他們通常會(huì )認為存在相同的缺陷和相同的問(wèn)題，因此會(huì )帶來(lái)聯(lián)動(dòng)性的影響。
　　不少業(yè)內人士認為，中國概念股集體下挫與整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟大背景密切相關(guān)。廣州證券首席經(jīng)濟學(xué)家鄭德埕認為，中國概念股此輪“小地震”的主要原因是，外界認為中國經(jīng)濟可能“硬著(zhù)陸”，短期內市場(chǎng)情況還難以扭轉。
　　這場(chǎng)中國概念股“小地震”，讓不少投資者重新審視中國概念股在境外上市的境遇。
　　事實(shí)上，從去年以來(lái)，“上市冷退市熱”的尷尬就一直困擾中國概念股。數據顯示，今年上半年在美國上市的中國企業(yè)只有1家，而從美國市場(chǎng)退市的中國企業(yè)多達19家。
　　此外，中國概念股華視傳媒已連續28個(gè)交易日股價(jià)低于1美元。而在近期密集披露第二季度財報期間，不少中國概念股已經(jīng)加入1美元隊伍。據納斯達克規定，上市公司總市值小于3500萬(wàn)美元或股價(jià)連續30個(gè)交易日低于1美元，納斯達克市場(chǎng)將發(fā)出警告，被警告公司180天內如果無(wú)法使股價(jià)回升，將退出市場(chǎng)。中國概念股在美退市潮再次來(lái)襲。
　　而另有數據顯示，兩年間已有50只中國概念股因被指責財務(wù)造假而被停牌或者退市。中國概念股正在經(jīng)歷的不僅是股價(jià)危機，還有更加持久的誠信危機。
　　鄭德埕認為，此次中國概念股聯(lián)動(dòng)下跌背后深層次的原因是中國概念股在境外的聲譽(yù)不夠好。這也讓曾經(jīng)備受追捧的中國概念股成為做空機構圍捕的對象。
　　廣發(fā)證券策略分析師陳果認為，中國概念股目前的估值已經(jīng)偏低，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，使得對中資公司賬目過(guò)分擔心，從而帶來(lái)對股權得不到保障的擔憂(yōu)。這主要是由于中國公司過(guò)去行為不規范，在公司治理的規范性上還有待加強。另外中資公司對“美國規則”還不夠了解。
　　陳果認為，此輪“小地震”對準備登陸美股市場(chǎng)的中國企業(yè)也將產(chǎn)生一定的影響。很多在美上市本可以估值到高點(diǎn)的中國公司估計要重新考慮一下。從長(cháng)期來(lái)看，這些公司可能會(huì )轉移到中國的創(chuàng )業(yè)板上市。由于這些公司業(yè)績(jì)普遍不錯，因此對中國股市將產(chǎn)生比較積極的影響。