美國就業(yè)市場(chǎng)復蘇再度陷入停滯，美聯(lián)儲高層有些坐不住了。擁有本年度貨幣政策投票權的舊金山聯(lián)邦儲備銀行主席約翰·威廉姆斯日前接受英國《金融時(shí)報》采訪(fǎng)時(shí)就公開(kāi)表示，除非采取“進(jìn)一步行動(dòng)”，否則今后18個(gè)月美國就業(yè)市場(chǎng)復蘇將缺乏進(jìn)展。
    下周二，美聯(lián)儲將舉行新一輪貨幣政策會(huì )議。摩根大通首席中國經(jīng)濟學(xué)家朱海斌23日接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)預計，美國經(jīng)濟下半年復蘇將保持在低速狀態(tài)，預計美聯(lián)儲于9月推出第三輪量化寬松措施（QE3）。

    美聯(lián)儲聚焦就業(yè)市場(chǎng)

    《金融時(shí)報》23日報道稱(chēng)，約翰·威廉姆斯在接受該報采訪(fǎng)時(shí)警告稱(chēng)，美國經(jīng)濟面臨“非常顯著(zhù)的”下行風(fēng)險。除非美聯(lián)儲進(jìn)一步放松政策，否則美國在2014年之前在應付失業(yè)率高企方面難以取得進(jìn)展。
    作為12名具有貨幣政策投票權的美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）委員之一，威廉姆斯此前已多次呼吁美聯(lián)儲采取進(jìn)一步措施刺激經(jīng)濟。他暗示，如果美聯(lián)儲發(fā)起新一輪量化寬松，購買(mǎi)抵押貸款支持的證券（MBS）而非美國國債，將對金融狀況產(chǎn)生更強有力的影響。
    威廉姆斯同時(shí)表露出對“開(kāi)放式量化寬松”措施的認可。他指出在這一方案下，美聯(lián)儲買(mǎi)入證券的最終規模將不會(huì )事先確定，而是根據經(jīng)濟狀況進(jìn)行調整。這樣做的好處在于讓市場(chǎng)不再死死盯住計劃結束的日期，從而糾結于會(huì )不會(huì )再進(jìn)行新的量化寬松。
    事實(shí)上，美國就業(yè)市場(chǎng)近期重現低迷，顯著(zhù)加大了美聯(lián)儲的政策壓力。美國勞工部發(fā)布的最新數據顯示，截至7月14日的一周內美國首次申請失業(yè)救濟人數達到38.6萬(wàn)，較前一周修正后的水平大幅增加3.4萬(wàn)，創(chuàng )下2011年4月以來(lái)最大增幅。在整個(gè)第二季度，美國非農就業(yè)崗位的月均新增數量從第一季度的22.6萬(wàn)個(gè)大幅下降至7.5萬(wàn)個(gè)。
    不只是威廉姆斯，包括美聯(lián)儲主席伯南克在內的多位聯(lián)儲高層也都普遍表示就業(yè)市場(chǎng)將成為影響下一步貨幣政策走向的關(guān)鍵。伯南克在國會(huì )作證時(shí)就指出，美國就業(yè)增長(cháng)速度之慢可能“令人沮喪”，如果就業(yè)市場(chǎng)無(wú)法取得顯著(zhù)改善，美聯(lián)儲將“采取進(jìn)一步行動(dòng)”。

    9月或成政策時(shí)間窗口

    摩根大通首席中國經(jīng)濟學(xué)家朱海斌23日接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)預計，下半年美國經(jīng)濟復蘇將保持在低速狀態(tài)，預計全年經(jīng)濟增速為1.9%，第三季度增速為1.5%。在外有歐債危機，內有經(jīng)濟增長(cháng)下滑的風(fēng)險下，美聯(lián)儲可能選擇在9月推出QE3，避開(kāi)11月份總統大選的政治敏感期。
    除摩根大通外，美銀美林也在日前發(fā)布的報告中預計美聯(lián)儲可能在9月推出QE3，規模為5000億美元，目的在于防止通貨緊縮和刺激經(jīng)濟增長(cháng)。此外在8月1日結束的貨幣政策例會(huì )上，美聯(lián)儲可能宣布進(jìn)一步延長(cháng)超低利率至2015年中。
    野村證券預計在2012年接下來(lái)的時(shí)間里美國經(jīng)濟增速將一直保持在2%以下的水平，預計美聯(lián)儲會(huì )在9月份的貨幣政策例會(huì )上推出某種形式的量化寬松。
    相比之下，高盛對QE3的推出時(shí)點(diǎn)預期較晚。該機構經(jīng)濟學(xué)家安德魯·蒂爾頓認為，基于當前的經(jīng)濟背景狀況，美聯(lián)儲有很大可能性在8月和9月期間推出溫和的寬松措施。而更大規模的行動(dòng)即QE3則可能選擇在大選塵埃落定之后，于2013年初再推出。