對企業(yè)家而言，引入投資者主要目的仍是滿(mǎn)足資金需求，掌握企業(yè)控制權依然是企業(yè)家最為看重的結果。
　　雷士照明事件愈演愈烈，甚至已從管理層控制權之爭，演化成一場(chǎng)公司底層員工“群情激憤”的群體性事件，這也許是爭論雙方均始料未及的結果。而在此期間，雷士照明創(chuàng )始人吳長(cháng)江與賽富基金創(chuàng )始管理合伙人、雷士照明新任董事長(cháng)閻焱在微博上多次隔空對戰，卻相對保持了理性與克制。事件原委我們尚無(wú)法準確判斷，但無(wú)論如何收場(chǎng)，該事件都將稱(chēng)為中國私募股權投資領(lǐng)域又一個(gè)標志性事件。
　　吳長(cháng)江是中國照明行業(yè)龍頭企業(yè)創(chuàng )始人，其行業(yè)地位及管理能力毋庸置疑；而閻焱作為VC/PE行業(yè)知名投資者，其專(zhuān)業(yè)精神以及強勢風(fēng)格也眾所周知。因此，這場(chǎng)爭斗或許并無(wú)“對錯”之別，而更多緣于雙方不同身份與不同管理風(fēng)格，如此前的貝恩資本與國美等事件，均有此意。筆者作為ChinaVenture投中集團創(chuàng )始人之一，同時(shí)也是VC/PE行業(yè)從業(yè)者，對此更是深有體會(huì )。
　　不管企業(yè)對外部投資者參與管理以及提供增值服務(wù)持怎樣的歡迎態(tài)度，對企業(yè)家而言，引入投資者主要目的仍是滿(mǎn)足資金需求，掌握企業(yè)控制權依然是企業(yè)家最為看重的結果。對VC/PE等財務(wù)投資者而言，最終的退出是必然結果，參與管理并不是目的，但如果需要，投資者作為企業(yè)股東，依然有權利參與管理，甚至在認為必要的時(shí)候取得企業(yè)控制權。
　　該認知差異的深層原因，是中國特色的“企業(yè)家精神”與成熟商業(yè)環(huán)境下“契約精神”仍未得以融合。也正是在這兩者的角力與平衡下，才不斷出現創(chuàng )始人與投資者(股東)、創(chuàng )始人或股東與職業(yè)經(jīng)理人之間的博弈事件。
　　作為創(chuàng )業(yè)者，筆者深知在中國商業(yè)環(huán)境下企業(yè)“野蠻生長(cháng)”模式的無(wú)奈，也理解企業(yè)家在艱難創(chuàng )業(yè)過(guò)程中其“特色”管理體系存在的合理性。企業(yè)家對企業(yè)的控制力，不僅僅體現在管理層結構中，而更多體現在精神層面，并與企業(yè)股權結構無(wú)關(guān)，雷士照明事件中員工及經(jīng)銷(xiāo)商對吳長(cháng)江的響應即生動(dòng)地體現了這一點(diǎn)。因此，無(wú)論是從情感還是企業(yè)發(fā)展角度考慮，投資者都應給予創(chuàng )始人足夠的尊重甚至妥協(xié)——這或許是投資機構本土化進(jìn)程中的無(wú)奈之舉，但也是其實(shí)現利益最大化的一種理性選擇。
　　但長(cháng)遠來(lái)看，作為企業(yè)家則應該對投資者參與管理持更加歡迎的態(tài)度。應借助外部投資者完善企業(yè)管理制度，而不是繼續“野蠻生長(cháng)”。必須承認，過(guò)去十年間，中國VC/PE機構在改善中國商業(yè)環(huán)境、改善企業(yè)管理機制方面功不可沒(méi)，多數機構也表現出較強的專(zhuān)業(yè)能力及職業(yè)精神�？陀^(guān)而言，在雷士照明事件中，閻焱對于吳長(cháng)江回歸須滿(mǎn)足三個(gè)條件：必須跟董事會(huì )和股東解釋清楚被調查的事件、處理好上市公司監管規則下不允許的關(guān)聯(lián)交易、必須嚴格遵守董事會(huì )決議，都是現代化公司治理制度所要求的，不應被企業(yè)家個(gè)人情緒所曲解。
　　此外，在本次事件中，外資投資者與本土企業(yè)家之間的矛盾，也被過(guò)度解讀為境外資本對中國民族工業(yè)的威脅。在經(jīng)濟全球化的今天，這種以非理性民族“情緒”裹挾企業(yè)發(fā)展的現象，應為企業(yè)家及投資者所警惕。
　　在商業(yè)環(huán)境趨于成熟的趨勢下，中國企業(yè)家精神應逐步讓位并融入“契約精神”。無(wú)論是企業(yè)創(chuàng )始人與投資方，還是企業(yè)股東與管理者，對其契約的遵守都應該成為企業(yè)運作中的底線(xiàn)。
　　這一事件的未來(lái)走向，最可能的結果將是雙方以相互妥協(xié)結束。這一判斷的主要依據就是雙方利益訴求的一致性。畢竟對投資方而言，最終目的并不是取得管理權而是企業(yè)的良性發(fā)展。因此，如果吳長(cháng)江的回歸有利于企業(yè)繼續發(fā)展，投資者同樣會(huì )歡迎他回來(lái)，而具體方式則可通過(guò)談判確定。