匯豐24日公布，匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)7月初值升至49.5，創(chuàng )下5個(gè)月來(lái)新高。其中，產(chǎn)出指數升至51.2，為9個(gè)月以來(lái)最高。經(jīng)濟學(xué)者們分析認為，匯豐PMI初值回升預示著(zhù)宏觀(guān)調控措施已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生效果，經(jīng)濟增長(cháng)有望在未來(lái)幾個(gè)月明顯好轉。但是鑒于當前阻礙經(jīng)濟增長(cháng)的因素仍然較多，未來(lái)應該加大寬松力度。
　　7月匯豐PMI初值較上月終值顯著(zhù)上升1.3。在PMI分項中，對拉升整體指數貢獻最大的是產(chǎn)出指數為51.2，是4個(gè)月來(lái)首次回升到50的榮枯分水嶺上方。其他各項指數也大多顯示出回暖跡象，其中新訂單指數萎縮開(kāi)始減速，新出口訂單指數也比6月有所反彈。另外，產(chǎn)成品庫存指數從前兩個(gè)月的50以上回落至49.5，顯示大規模的去庫存活動(dòng)正在減弱。
　　“7月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數的初值溫和回升到5個(gè)月以來(lái)的最高值，表明前期的寬松措施開(kāi)始產(chǎn)生效果。我們相信，快速回落的通貨膨脹率為實(shí)施更為寬松的政策創(chuàng )造了空間，而隨著(zhù)寬松政策全面產(chǎn)生效力，經(jīng)濟增長(cháng)有望在未來(lái)幾個(gè)月得以明顯好轉�！眳R豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌稱(chēng)。
　　高盛經(jīng)濟學(xué)家宋宇也認為，7月匯豐PMI初值反彈是一個(gè)積極信號，反映下半年中國經(jīng)濟有望溫和反彈。中國放松政策導致出口擴大和國內需求更強勁，為經(jīng)濟轉好奠定了基礎。與流行的觀(guān)點(diǎn)相反，PMI低于50并不能說(shuō)明制造業(yè)活動(dòng)正在經(jīng)歷萎縮�！氨M管有一些爭議，但是產(chǎn)成品庫存的下降和原材料庫存的增加通常被視為經(jīng)濟周期性復蘇的信號。而產(chǎn)出和采購指標的雙雙反彈也說(shuō)明需求開(kāi)始逐步走強�！�
　　盡管7月匯豐PMI初值回升被看作經(jīng)濟將逐步企穩的信號，但是有經(jīng)濟學(xué)者提醒，下半年中國經(jīng)濟仍然面臨多種壓力。天則經(jīng)濟研究所學(xué)術(shù)委員會(huì )主席張曙光對《經(jīng)濟參考報》記者表示，有人認為，投資、消費和出口“三駕馬車(chē)”都有比較強的增長(cháng)動(dòng)力，預期第三季度的經(jīng)濟運行會(huì )企穩回升。我們認為這種可能性是存在的，但仍然不能排除經(jīng)濟下行的風(fēng)險。因為二季度的經(jīng)濟運行就是在政策擴張的情況下進(jìn)行的，但是經(jīng)濟運行的內外環(huán)境并未改善，增長(cháng)的基礎也不穩固。國內已經(jīng)把穩增長(cháng)放在了首要位置，寬松政策陸續出臺，但問(wèn)題的關(guān)鍵也許不在政策層面，而在體制和結構層面。在體制和結構未能改善和無(wú)法改善的情況下，政策的作用不僅會(huì )受到限制，而且會(huì )發(fā)生扭曲。
　　更大的風(fēng)險也許來(lái)自國外。IMF近日公布了更新版的《世界經(jīng)濟展望》，預測今明兩年世界經(jīng)濟增速將達到3.5%和3.9%，比4月份時(shí)的預測分別下調了0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)。IMF對于未來(lái)謹慎樂(lè )觀(guān)，同時(shí)認為世界經(jīng)濟表現很大程度上取決于歐元區。
　　中國農業(yè)銀行戰略規劃部處長(cháng)付兵濤認為，受債務(wù)危機影響，歐洲經(jīng)濟表現疲弱，財政緊縮和經(jīng)濟下滑之間的螺旋鏈條不容易打破。歐元區可供選擇的政策空間實(shí)際上并不大，經(jīng)濟只能在底部爬行。這將給中國帶來(lái)貿易渠道、大宗商品價(jià)格、資金流動(dòng)和外匯儲備四個(gè)方面的影響。鑒于歐債危機和歐洲經(jīng)濟短期內難以轉好，中國必須做好充分準備。
　　基于對下半年多重風(fēng)險的認識，有經(jīng)濟學(xué)者建議進(jìn)一步加大穩增長(cháng)的力度。北京大學(xué)校長(cháng)助理黃桂田對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)：“國際金融危機爆發(fā)以來(lái)，世界各主要國家都在采取各種手段保證經(jīng)濟增長(cháng)，中國也不應例外。要認識到此次危機對世界各國經(jīng)濟的影響將是長(cháng)期性的，所以中國的政策基調應該持續保持積極。只有政策基調保持穩定，微觀(guān)經(jīng)濟體才會(huì )有穩定預期，才能保證市場(chǎng)發(fā)揮自動(dòng)調整的力量�！�
　　屈宏斌也表示，7月匯豐PMI初值盡管創(chuàng )下5個(gè)月新高，但仍然低于50的榮枯分界線(xiàn)，表明總需求仍然乏力而就業(yè)壓力增大，這要求政策加大寬松力度以支持經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)。