上半年，受全球發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)無(wú)力影響，主要新興經(jīng)濟體經(jīng)濟也難以獨善其身，出現了增幅下降局面。IMF近日發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》中認為，由于外部環(huán)境趨壞，加上由于產(chǎn)能限制和緊縮政策導致內需增長(cháng)減速，主要新興經(jīng)濟體國家，尤其是巴西、中國和印度都出現了增長(cháng)放緩的現象。
經(jīng)濟增長(cháng)勢頭減弱
總部設在巴黎的經(jīng)濟合作與發(fā)展組織7月9日發(fā)表的綜合先行指數報告顯示，該組織的新興經(jīng)濟體增長(cháng)放緩幅度高于整體成員國經(jīng)濟增長(cháng)速度的減緩。在新興經(jīng)濟體中，中國、印度和俄羅斯的先行指數持續走低，表明增長(cháng)勢頭明顯減弱，但俄羅斯指數仍高于長(cháng)期平均值100點(diǎn)，而巴西的先行指數五個(gè)月來(lái)不斷增長(cháng)，顯現出拐點(diǎn)后經(jīng)濟繼續呈上行態(tài)勢。
作為全球第六大經(jīng)濟體的巴西，年初制定了經(jīng)濟增長(cháng)5%的目標，但一季度0.8%的增幅位于“金磚國家”之末，處于衰退邊緣。工業(yè)持續萎縮，制造業(yè)連續五個(gè)季度出現下降，僅5月份就同比下降4.3%，失業(yè)率居高不下。比較理想的是通貨膨脹率出現了下降，今年6月份，巴西的通脹率下滑至4.92%。
亞洲第三大經(jīng)濟體印度今年第一季度的經(jīng)濟增長(cháng)率僅有5.3%，是九年來(lái)最低季度增速，也是印度經(jīng)濟增幅連續8個(gè)季度出現下滑，經(jīng)濟被認為已經(jīng)出現“硬著(zhù)陸”。
印度能源短缺，政府過(guò)分強調刺激消費而忽視投資對宏觀(guān)經(jīng)濟的影響，當刺激消費的單引擎失控后，經(jīng)濟缺乏修復能力。好在印度通脹率6月份降到7.25%，核心通脹率低于5%，給央行執行寬松貨幣政策提供了空間。
中國經(jīng)濟增長(cháng)速度從2011年起緩慢下滑，去年四個(gè)季度分別為9.7%，9.5%，9.2%和8.9%，今年上半年經(jīng)濟增速為7.8%，其中第一季度為8.1%，第二季度為7.6%，是三年來(lái)最低。
主要新興經(jīng)濟體俄羅斯的經(jīng)濟今年上半年表現較好，第一季度增長(cháng)率為4.9%，而第二季度數據尚未正式公布，據經(jīng)濟發(fā)展部長(cháng)別洛烏索夫估計，第二季度經(jīng)濟增長(cháng)約為3.9%，上半年同比增長(cháng)4.4%。2011年，俄羅斯的經(jīng)濟增長(cháng)率為4.3%。
俄羅斯政府儲備資金充足，償還債務(wù)能力較強，標準普爾公司將其評級從原先的A-3上調至A-2，同時(shí)維持BBB級長(cháng)期信用評級不變，評級展望仍為“穩定”。不過(guò)，該國經(jīng)濟過(guò)度依賴(lài)油氣和其他原材料出口。
相對而言，中東和北非國家的經(jīng)濟增長(cháng)更為強勁，這些國家主要受益于石油增產(chǎn)帶來(lái)的內需支撐；未受到外部金融沖擊影響的撒哈拉以南非洲國家經(jīng)濟增長(cháng)也相對強勁。
貨幣政策漸向寬松
由于外部環(huán)境不好，加上經(jīng)濟增速放慢，進(jìn)入2012年以來(lái)，為了保增長(cháng)，新興經(jīng)濟體貨幣政策逐漸轉向寬松。
為提振疲軟的經(jīng)濟復蘇，巴西政府4月份開(kāi)始推出總額達320億美元的一攬子經(jīng)濟刺激措施，6月份還實(shí)施了一系列政府采購計劃。這些措施有助于保護巴西的生產(chǎn)和就業(yè)，重振巴西經(jīng)濟。同時(shí)，巴西從去年的加息抑制通貨膨脹轉為進(jìn)入降息通道，上半年降息頻率較快。
印度央行于4月17日宣布，將銀行基準利率下調50個(gè)基點(diǎn)，為印度央行三年來(lái)首次下調基準利率。
不過(guò)，主要新興經(jīng)濟體國家為寬松貨幣采取的降息政策導致息差減小，進(jìn)一步降低了這些國家貨幣和資產(chǎn)的吸引力，從而加劇了資本外流，使得資本流出國遭遇本幣貶值和資產(chǎn)價(jià)格暴跌的沖擊。此外，隨著(zhù)歐債危機外溢效應的擴大，國際資本從新興市場(chǎng)流出，紛紛流向比較安全的美德英日資產(chǎn)。
伴隨資本的流出，新興市場(chǎng)的股市和貨幣紛紛下跌。巴西、印度、俄羅斯等國的貨幣在今年第二季度以來(lái)兌美元的跌幅已經(jīng)高達兩位數；韓元、印尼盾、新加坡元和泰國銖等新興市場(chǎng)貨幣也紛紛走低。
增長(cháng)前景看好 不利因素猶存
對于新興經(jīng)濟體面臨的處境，國際貨幣基金組織表示，新興經(jīng)濟體同時(shí)面對國內和外部環(huán)境的雙重挑戰。在國內層面，這些國家的決策者需要面對經(jīng)濟增長(cháng)放慢和過(guò)去幾年中快速增長(cháng)的貸款所遺留的問(wèn)題。許多國家還面臨資本流出和貨幣貶值的問(wèn)題。一些國家還有貨幣政策的調控空間，可以利用財政刺激作為第二道防線(xiàn)。
應該說(shuō)，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長(cháng)前景依然看好，但也存在一些不確定因素。在發(fā)展速度上，新興經(jīng)濟體總體上仍然快于發(fā)達經(jīng)濟體，但如果歐債危機無(wú)法盡快得到解決，新興經(jīng)濟體受到的拖累會(huì )越來(lái)越嚴重。
資金流出方面，由于全球經(jīng)濟回暖尚需時(shí)日，而新興經(jīng)濟體本身也面臨著(zhù)增長(cháng)放緩、投資回報率下降的現實(shí)，因此，預計新興市場(chǎng)資金外流的現象在未來(lái)一段時(shí)間內仍將持續，金磚國家中的印度、巴西和南非還面臨雙赤字問(wèn)題。
由于不少新興經(jīng)濟體國家長(cháng)期以來(lái)依賴(lài)出口，因此轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式將是迫切的問(wèn)題，新興經(jīng)濟體的相互合作也亟待加強。
在過(guò)去十年中，新興經(jīng)濟體國家的增長(cháng)超過(guò)了歷史平均水平，因此對這些經(jīng)濟體的增長(cháng)預期有可能比較樂(lè )觀(guān)。中期看，這些國家對全球經(jīng)濟的貢獻度會(huì )減弱，對新興經(jīng)濟體國家的判斷需要不斷修正。