一度被認為是鉆石底的2132點(diǎn)周二告破，上證指數經(jīng)過(guò)7個(gè)多月的震蕩又回到原點(diǎn)，使得跟蹤指數走勢的指數型基金收益率也大幅下降甚至歸零，但主動(dòng)型基金在今年的寬幅震蕩市和結構行情中顯現出投資優(yōu)勢，在大盤(pán)漲幅為零的情況下，整體收益率達到7.7%，其中有三成偏股基金收益率超過(guò)10%。
　　盤(pán)面顯示，上證指數自1月5日的2148點(diǎn)最低收盤(pán)點(diǎn)位起步，經(jīng)歷兩起兩落，一度摸高至2478點(diǎn)，但最終于7月24日收于2146點(diǎn)，7個(gè)多月漲幅歸零。但主動(dòng)偏股基金借助結構性行情在這樣的震蕩市取得顯著(zhù)超額收益。據天相投顧統計顯示，從1月5日到7月24日，456只主動(dòng)型偏股基金區間單位凈值平均上漲7.7%，期間滬深300指數上漲4.38%，顯示主動(dòng)偏股基金在大幅跑贏(yíng)大盤(pán)的同時(shí)，還遠遠超越業(yè)績(jì)基準。
　　具體到單只基金，除了25只基金區間收益率為負外，其余基金全部取得正收益，其中收益率超過(guò)5%的基金達到321只，占比達七成，其中更有138只基金收益率超過(guò)10%，占所有偏股基金三成。另有11只基金單位凈值漲幅超過(guò)20%，大幅跑贏(yíng)市場(chǎng)。來(lái)自廣發(fā)基金的廣發(fā)聚瑞和廣發(fā)核心區間收益率分別達29.35%和25.46%，是僅有的兩只區間漲幅超過(guò)25%的基金，中歐動(dòng)力、中銀收益、長(cháng)信內需、萬(wàn)家精選、上投新動(dòng)力、華寶產(chǎn)業(yè)、匯添富醫藥、景順核心和諾德中小盤(pán)等基金區間收益率也都超20%。
　　期間雖然大盤(pán)漲幅為零，但結構性機會(huì )頗多，其中尤以食品飲料和醫藥生物兩大板塊表現最為突出，公募基金也正是依靠對食品飲料特別是白酒股的重倉實(shí)現了整體超越大盤(pán)和基準的良好回報。以區間表現最突出的廣發(fā)聚瑞為例，該基金取得超額回報的最主要原因是對食品飲料板塊的超配，該板塊自年初至二季末占該基金凈值的比例分別達32.18%、37.85%和30.55%，而食品飲料板塊自1月5日到7月24日區間漲幅達到22.26%，當然，一些重倉股如金螳螂大幅上漲78%，也是廣發(fā)聚瑞超額收益的重要原因。
　　依靠對行業(yè)的研究配置以及良好的個(gè)股選擇能力，在震蕩市中取得超越市場(chǎng)和指數的超額收益，正是主動(dòng)型基金管理價(jià)值的體現。深圳某基金也認為，牛市里基金跑輸大盤(pán)和熊市里偏股基金跑贏(yíng)大盤(pán)都是正�，F象，并不能體現基金經(jīng)理的投資能力，真正體現基金經(jīng)理投資管理能力的是在震蕩市。過(guò)去多年來(lái)基金都表現出震蕩市跑贏(yíng)市場(chǎng)的能力，如從2009年3月16日上證指數的2153點(diǎn)至本周二的三年多時(shí)間，上證指數區間漲幅基本為零，但272只主動(dòng)型偏股基金平均收益率達到18.64%，華夏精選和華夏策略?xún)芍换�金收益率雙雙超過(guò)80%，抓住結構性機會(huì )戰勝市場(chǎng)，正是主動(dòng)基金的魅力所在。