7月31日晚，上海麥杰科技股份有限公司(下稱(chēng)麥杰科技)首發(fā)申請未通過(guò)。這也是麥杰科技IPO沖刺在“二進(jìn)宮”之后再度被否。
　　此前，其IPO首度被否是在2009年12月29日。由此，麥杰科技也成為了繼上海冠華不銹鋼制品之后，今年以來(lái)第二家兩次首發(fā)上會(huì )均未獲通過(guò)的公司。
　　統計數據表明，7月當月累計已有8家IPO公司的首發(fā)申請遭到否決。這也使7月IPO過(guò)會(huì )率創(chuàng )下了今年以來(lái)的新低，僅為72.41%。
　　而今年以來(lái)，共計有43家IPO公司被否，占全部220家IPO公司的比例為19.55%。截至今年前7月，IPO公司平均過(guò)會(huì )率為80.45%。
　　盡管7月大盤(pán)指數迭創(chuàng )新低，但首發(fā)申請的審核速度并沒(méi)有因此而放緩。
　　進(jìn)入7月下旬，IPO審批節奏突然變快。當月發(fā)審委審核的IPO公司數量已從6月末的26家逆勢增加到了29家，較上月還增加了3家。僅7月第四周，上會(huì )公司數量已增加至12家，尤其是7月27日一天，當天就有6家公司IPO接受審核。
　　不過(guò)，7月過(guò)會(huì )率也隨之降至年內新低。隨著(zhù)麥杰科技IPO申請止步門(mén)前，7月以來(lái)，當月累計已有8家IPO公司的首發(fā)申請遭到了發(fā)審委的否決。這也使得7月IPO公司的過(guò)會(huì )率創(chuàng )下了今年以來(lái)的新低，僅為72.41%。
　　其中，僅7月27日一天就有3家公司首發(fā)被否，分別為杭州千島湖鱘龍科技、南京大地水刀和上海來(lái)伊份。
　　有意思的是，在今年5月首發(fā)申請公司數量達到53家的年內最高值時(shí)，該月過(guò)會(huì )率也創(chuàng )下了今年以來(lái)的新高，多達45家IPO公司的首發(fā)申請均獲通過(guò)，當月過(guò)會(huì )率也飆升至84.91%。當月，含暫緩表決在內，僅有8家公司的IPO申請被否。
　　不過(guò)，6月首發(fā)過(guò)會(huì )率又大幅跳水至76.92%，與今年年內平均水平相比，二者相差近3.53個(gè)百分點(diǎn)。當月，包括2家取消審核的公司在內，共有6家公司首發(fā)申請未獲通過(guò)。
　　此外，今年3月和4月這兩個(gè)月的過(guò)會(huì )率也處在年內平均水平以下，分別為75.68%和77.42%。其中，3月有37家IPO公司過(guò)會(huì )，含暫緩表決在內，有9家公司首發(fā)申請被否；4月有31家IPO公司過(guò)會(huì )，有7家公司首發(fā)申請未過(guò)。
　　本報記者注意到，今年7月有多達7家IPO公司的首發(fā)申請是“二進(jìn)宮”。不過(guò)，其中唯一被否的公司是麥杰科技，而深圳市神舟電腦、昆山華恒焊接、廣東溢多利生物科技、南京寶色、四川創(chuàng )意信息技術(shù)、丹東欣泰電氣等6家公司的首發(fā)申請在二次過(guò)會(huì )后均幸運放行。
　　對此，有券商投行人士分析認為，麥杰科技IPO申請“回爐”再造后無(wú)功而返的主要原因在于公司仍存在業(yè)績(jì)依賴(lài)以及財務(wù)風(fēng)險等“軟肋”。
　　該人士稱(chēng)，麥杰科技兩年半前折戟首次IPO，最主要因素是公司業(yè)績(jì)高度集中電力行業(yè)。麥杰科技也多次提及其主要客戶(hù)主要為發(fā)電廠(chǎng)、石油等行業(yè)大中型企業(yè)。
　　招股書(shū)顯示，2009年和2010年，麥杰科技來(lái)源于電力生產(chǎn)信息化細分市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入比重分別高達100%、83.70%。2011年，盡管公司聲稱(chēng)已成功地拓展到環(huán)保、石油、化工等行業(yè)，但當年麥杰科技來(lái)源于電力生產(chǎn)信息化細分市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入比重仍然高達60.93%。
　　此外，麥杰科技采取的賒銷(xiāo)模式也導致公司財務(wù)風(fēng)險高企。
　　2009年末、2010年末和2011年末，麥杰科技應收賬款余額分別為3774.37萬(wàn)元、5619.34萬(wàn)元和6721.64萬(wàn)元，年均增幅為33.35%。同期，麥杰科技銷(xiāo)售收入分別為4698.10萬(wàn)元、6702.92萬(wàn)元和8082.44萬(wàn)元，應收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入的比例均超過(guò)八成以上，高達80.34%、83.83%和83.16%。與此同時(shí)，2009年末、2010年末和2011年末，其應收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比例也分別高達56.41%、55.29%和55.31%。