券商人士表示，新三板試點(diǎn)擴容增加了金融機構服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的有效渠道，也將給券商增加新的盈利空間，未來(lái)如果引入做市商制度，則市場(chǎng)活躍程度將大大增加。做市商制度將給證券公司的業(yè)務(wù)模式帶來(lái)革命性變革，將全面提升券商的資本中介服務(wù)職能。
正積極接觸企業(yè)
新三板試點(diǎn)擴容新增三個(gè)高新園區，園區所在地的多家券商表示，正在與企業(yè)積極接觸。長(cháng)江證券相關(guān)人士表示，已與多家企業(yè)建立了良好的關(guān)系并進(jìn)入了工作流程，但具體的申報可能還需要按照新規則準備。他透露，最近有20多家券商到武漢東湖高新區調研。
對于此次擴容新增的上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區，申銀萬(wàn)國總裁助理薛軍表示，去年新三板試點(diǎn)擴容的消息傳出后，申銀萬(wàn)國就跟蹤和儲備了一些項目。張江高新區和武漢、天津的產(chǎn)業(yè)集群有些不一樣，企業(yè)模式和所處行業(yè)也有些不一樣，更多的是一些創(chuàng )意型的、新模式的企業(yè)。
薛軍表示，新三板試點(diǎn)擴容是貫徹落實(shí)國家對小微企業(yè)扶持的政策，也是金融企業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的方式。新三板試點(diǎn)擴容是對實(shí)體經(jīng)濟的重大利好，增加了券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的有效途徑和渠道。
薛軍認為，此次新三板試點(diǎn)擴容對市場(chǎng)影響不大。一方面，新三板涉及的都是小企業(yè)，總市值很��；另一方面，投資者的風(fēng)險偏好不一樣，投資群體不一樣，不存在大量投資者從A股市場(chǎng)轉移到新三板的情況。
長(cháng)江證券場(chǎng)外市場(chǎng)部負責人宋望明表示，新三板試點(diǎn)擴容對A股市場(chǎng)的影響比較有限，市場(chǎng)早在半個(gè)月前就有預期，而且新三板的發(fā)展并不是以融資為目的。
盈利模式仍在摸索
薛軍認為，新三板試點(diǎn)擴容將為券商開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)渠道，能夠適當拓展盈利空間，但盈利模式和收費標準目前還在探索中。
雖然眾多券商希望新三板帶來(lái)新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，但目前業(yè)內只有申銀萬(wàn)國在該業(yè)務(wù)上實(shí)現了盈利。目前在新三板130多家掛牌企業(yè)中，有29家由申銀萬(wàn)國推薦，市場(chǎng)占比位列第一。薛軍表示，中小企業(yè)的融資總額不高，因此中介機構的收費不能太多。目前地方政府有一些補貼，但金額不大。多家券商表示，目前收費不高，掛牌一個(gè)項目的收費一般在100萬(wàn)元以?xún)�，與A股IPO不是一個(gè)數量級。
薛軍表示，雖然收費少，但新三板業(yè)務(wù)可謂“麻雀雖小，五臟俱全”。就企業(yè)的財務(wù)規范、盡職調查、內部審核等而言，流程一項不能少，工作量較大，人員投入也較大。申銀萬(wàn)國的新三板業(yè)務(wù)能盈利并不是因為收費高，而是因為有了一定的積累，推薦的企業(yè)達到一定家數后才能盈利。
期待引入做市商制度
隨著(zhù)新三板試點(diǎn)擴容，各界對做市商制度的呼聲高漲。在5月的券商創(chuàng )新大會(huì )上，監管層表示，新三板可以探索引入做市商制度。
對于監管層而言，做市商制度有助于規范市場(chǎng)，引導價(jià)值投資理念。對于交易所而言，做市商制度可以解決新三板流動(dòng)性不足的問(wèn)題。對于券商而言，做市商制度可以創(chuàng )造新的盈利模式，增加利潤來(lái)源。
由于后續規則還未明確，相關(guān)券商表示，目前不能判斷新三板試點(diǎn)擴容后市場(chǎng)交易活躍程度將增加，但如果引入做市商制度，將對活躍市場(chǎng)和增加市場(chǎng)有效性起到很好的作用。
國泰君安場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理王大力表示，做市商制度一旦確立，作用得到有效發(fā)揮，新三板的功能才能充分顯現。屆時(shí)，券商新三板業(yè)務(wù)的收入情況與目前將不可同日而語(yǔ)，做市商業(yè)務(wù)將占新三板業(yè)務(wù)收入、盈利的絕大部分，成為券商重要的盈利點(diǎn)。
薛軍認為，做市商制度可以增加券商對企業(yè)的判斷和估值能力，券商會(huì )趨向于購買(mǎi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，間接起到提高市場(chǎng)質(zhì)量的作用。
從美國成熟市場(chǎng)經(jīng)驗看，伴隨著(zhù)納斯達克的成功，做市商在增強股票流動(dòng)性和提高市場(chǎng)知名度方面發(fā)揮了巨大作用，做市商也獲得了豐厚收益。從長(cháng)期看，做市商制度將給證券公司的業(yè)務(wù)模式帶來(lái)革命性變革，將全面提升券商的資本中介服務(wù)職能，為券商場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供最重要的收入來(lái)源。