當前，我國經(jīng)濟既要穩增長(cháng)，又要防通脹反彈，既要保持一定增速又要完成結構調整任務(wù)。在此復雜形勢下，能否運用好宏觀(guān)調控手段事關(guān)重大。為此，央行在日前召開(kāi)的2012年中國人民銀行分支行行長(cháng)座談會(huì )上提出，要繼續加強貨幣政策預調微調，發(fā)揮貨幣政策的逆周期調節作用。
低通脹擴大了調控空間
近來(lái)物價(jià)漲速顯著(zhù)放緩為政策調控打開(kāi)更大空間。中國社會(huì )科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，物價(jià)回落為央行采取寬松貨幣政策提供了一定的自由度。
對未來(lái)通貨膨脹情況，市場(chǎng)普遍比較樂(lè )觀(guān)。瑞銀經(jīng)濟學(xué)家汪濤預計，未來(lái)幾個(gè)月中國的通貨膨脹率將保持下降通道，為政府進(jìn)一步刺激經(jīng)濟提供政策空間。渣打經(jīng)濟學(xué)家李煒認為，今年底前中國通貨膨脹率將持續下降，較去年通貨膨脹率大幅下降。
通脹猛虎暫被降伏并呈現出進(jìn)一步回落趨勢，這讓政府可以放下通脹壓力，運用財政貨幣政策提振經(jīng)濟增長(cháng)。之前，央行已下調利率和存款準備金率，并產(chǎn)生了一定效果。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對本報記者說(shuō)，央行下調利率和存款準備金率，對全年經(jīng)濟企穩產(chǎn)生了積極作用。多項數據顯示，目前經(jīng)濟情況正在恢復中，但因沒(méi)像2008年時(shí)那樣采取很大的調控力度，所以表現為經(jīng)濟小幅回升，未來(lái)經(jīng)濟還會(huì )進(jìn)一步回升。
政策微調不會(huì )進(jìn)行大調整
專(zhuān)家指出，目前我國有足夠的政策儲備實(shí)現穩增長(cháng)目標。貨幣政策方面，有“降準”、降息的空間；財政政策方面，將加大投資力度，為民間投資松綁，并進(jìn)一步為企業(yè)特別是中小企業(yè)減稅；產(chǎn)業(yè)政策方面，將加大對面向民生的重大基礎設施建設項目的審批力度，加大對新興產(chǎn)業(yè)資金支持等。
“中國目前的利率以及存款準備金率在世界上都算是高的，我們進(jìn)一步釋放的空間還很大，在這方面，我們的彈藥比西方充足”，曾剛表示，財政政策不如貨幣政策靈活，估計下半年會(huì )更多地出臺相對寬松的貨幣政策，但這些政策只是微調，不會(huì )進(jìn)行大調整。
連平認為，調整利率要考慮經(jīng)濟增長(cháng)、通脹以及與國外利率差三個(gè)因素，預計未來(lái)利率再次下調的可能性很大，但央行對其調整會(huì )很謹慎。存款準備金率的調整要看流動(dòng)性情況，下半年調整“存準”的唯一不確定因素是外匯占款情況。
財政政策方面，匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌分析說(shuō)，一是將增加對保障房及其他公共設施的投資力度，二是實(shí)施實(shí)質(zhì)性減稅，特別是針對中小企業(yè)的減稅，幫助他們走出困境。
國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原表示，在產(chǎn)業(yè)政策方面，應注重“兩頭”，一是重大基礎設施項目建設，二是發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)。中國人民大學(xué)金融學(xué)教授向松祚建議，今后，投資不能僅僅是為了貢獻GDP增長(cháng)，否則，將會(huì )進(jìn)一步加劇產(chǎn)能過(guò)剩，而是必須注重依靠投資拉動(dòng)消費，多進(jìn)行以提高生活質(zhì)量為導向的投資，從而改善民眾生活水平。
不能“等到口渴再喝水”
在日益復雜的國內外經(jīng)濟形勢下，央行會(huì )議要求，在保持貨幣政策連續性和穩定性的同時(shí)，進(jìn)一步加強對國內外形勢的分析研究，增強前瞻性；做好政策儲備，準確把握政策的方向、力度和節奏，適時(shí)適度進(jìn)行調控，增強針對性；提高政策的精細化水平，增強有效性；加強與其他政策的協(xié)調配合，形成政策合力，促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快發(fā)展。
“不能等口渴了才喝水”，曾剛說(shuō)，預見(jiàn)性說(shuō)起來(lái)容易，但做起來(lái)難。在目前復雜的經(jīng)濟情況下，更需要宏觀(guān)調控的預見(jiàn)性，在經(jīng)濟運行出現新苗頭時(shí)及時(shí)調整。
連平認為，貨幣政策要有前瞻性，比如說(shuō)利率政策的調整不能只看眼前，要看一年。此外，在目前物價(jià)回落的情況下，央行報告中一段話(huà)格外引人關(guān)注，這段話(huà)指出未來(lái)經(jīng)濟的一些不確定性以及物價(jià)反彈的可能性，這就是前瞻性。
中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副部長(cháng)徐洪才對本報記者說(shuō)，央行貨幣政策在靈活性、預見(jiàn)性上，目前具體可以落實(shí)以下幾點(diǎn)：一是針對當前從總需求上貨幣供應量有點(diǎn)偏緊的情況，存款準備金率還有下調的空間；二是存款利率可以不下調，但貸款利率應繼續下調，因現在生產(chǎn)者價(jià)格指數是負的，這實(shí)際增加了企業(yè)的貸款利率；三是公開(kāi)市場(chǎng)操作；四是信貸政策要定向定點(diǎn)，要特別支持小微企業(yè)；五是匯率政策要更有彈性，更靈活，可以讓人民幣貶值一些，以提高出口企業(yè)的競爭力。