據經(jīng)濟之聲報道，從23元飆升到55元，來(lái)湖南的酒鬼酒是今年A股市場(chǎng)上漲勢最兇猛的的白酒股。靚麗半年報一出，有券商甚至給出了81元的目標價(jià)位。不過(guò)也有人質(zhì)疑，上半年是白酒傳統的銷(xiāo)售淡季，酒鬼酒凈利潤增幅超300%。
　　在半年報里，酒鬼酒上半年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均創(chuàng )出歷史同期最好水平，營(yíng)業(yè)總收入9.29億元，同比增長(cháng)133.31%；凈利潤同比增長(cháng)更是超過(guò)了300%。對于這么好的業(yè)績(jì)，公告里給出的解釋是，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的穩步增長(cháng)與其營(yíng)銷(xiāo)體系逐步完善。
　　但是大家都知道，由于今年我國經(jīng)濟增速放緩，加上國家限制三公消費，上半年高端白酒終端市場(chǎng)表現差強人意，而且上半年也是傳統銷(xiāo)售的淡季，銷(xiāo)售業(yè)績(jì)如此之高，讓人產(chǎn)生懷疑。更重要的是，酒鬼酒在2011年之前銷(xiāo)售業(yè)績(jì)一直徘徊在5億，可去年就飆升到了9.61億，今年目標16億�？稍谙�費者這方面，喝酒鬼酒的人沒(méi)見(jiàn)多，商超、煙酒店里也很少看到酒鬼酒的身影。市場(chǎng)因此質(zhì)疑：酒鬼酒的高增長(cháng)究竟靠什么在支持。
　　由于董秘張儒平一直以開(kāi)會(huì )為由拒絕采訪(fǎng)，昨天下午記者訪(fǎng)了湖南當地的經(jīng)銷(xiāo)商以及一些接近酒鬼酒的相關(guān)人士，有句話(huà)印象深刻，“別說(shuō)16億，如果想完成26億也是可以做到的”，這位內部人士補充說(shuō)，但這要以犧牲未來(lái)利益和品牌價(jià)值為前提。利潤最重要的是否有可持續性，這要看回款來(lái)源結構和回款質(zhì)量來(lái)分析。
　　酒鬼酒分為省內銷(xiāo)售和省外銷(xiāo)售，今年有多家券商前后造訪(fǎng)湖南，一位券商分析師告訴記者，他們每次都會(huì )去商超、看煙酒店看，不僅有集中的陳列，銷(xiāo)售也不錯，還和經(jīng)銷(xiāo)商聊，他們也給了券商對市場(chǎng)的信心，但省外的情況不太了解。
　　一位接近酒鬼酒的人士告訴記者，在非傳統業(yè)務(wù)旺季省外地區怎么會(huì )回款這么多錢(qián)？主要有大量的貼牌產(chǎn)品，也就是賣(mài)酒給其他公司，貼他們的牌子，這部分回款量比較大，但對酒鬼酒自身品牌會(huì )帶來(lái)?yè)p失。因為有一些品牌的名字和酒鬼酒十分接近，比如叫典藏酒鬼、國藏酒鬼，這些酒的價(jià)格很便宜，實(shí)際上會(huì )對酒鬼酒的品牌造成傷害。
　　另外在省外消費者對酒鬼酒品牌并不了解，酒鬼酒沒(méi)有對品牌進(jìn)行深耕細作，只是發(fā)展經(jīng)銷(xiāo)商、給優(yōu)惠政策，所以沒(méi)法產(chǎn)生回款的良性循環(huán)，消費者的購買(mǎi)意愿沒(méi)有提升，產(chǎn)品都積壓在經(jīng)銷(xiāo)商。銷(xiāo)售的高增長(cháng)不知道能持續多久。
　　酒鬼酒在1993年以“黑馬”形象橫空出世，定價(jià)在每瓶300元以上，甚至高出茅臺，1997年酒鬼酒成為與五糧液、茅臺齊名的中國三大名貴酒。但兩年后，經(jīng)銷(xiāo)體系混亂、內部糾紛導致企業(yè)陷入困境。高層更迭后，新的市場(chǎng)策略使得銷(xiāo)售業(yè)績(jì)稍有好轉，不過(guò)好景不長(cháng)，2005年又出現了公司資金被大股東成功轉移的丑聞，再次被推上風(fēng)口浪尖。中糖集團2007年入主酒鬼酒，開(kāi)始安撫經(jīng)銷(xiāo)商、重樹(shù)市場(chǎng)戰略，酒鬼酒逐漸扭虧為盈。
　　白酒行業(yè)專(zhuān)家孫延元認為，相比其他酒廠(chǎng)相對穩定，酒鬼酒大起大落，如今業(yè)績(jì)上去了、股價(jià)上去了，但品牌定位上始終沒(méi)能夠達到預期，在湖南省內知名度高，但在其地區認可度不理想。
　　孫延元：政府喝著(zhù)酒不吉利，百姓也覺(jué)得不吉利，比如結婚肯定不能用，因為酒鬼。中國的酒講究的是傳統文化，吉祥如意、聽(tīng)著(zhù)好聽(tīng)，或者感覺(jué)是大品牌，老百姓喜歡。它那種很稀罕的感覺(jué)，更適合小眾，比如收藏，感覺(jué)品牌奇異獨特，但老百姓很少喝。其實(shí)市場(chǎng)的業(yè)績(jì)并不樂(lè )觀(guān)。從各方面，綜合實(shí)力、品牌影響力、香型、工藝，它的地位實(shí)際上還不行。
　　有人質(zhì)疑，也有人力挺。白酒行業(yè)專(zhuān)家鐵犁認為，酒鬼酒處在一個(gè)上升通道，未來(lái)銷(xiāo)售規模、利潤還將繼續走高。
　　鐵犁：第一，企業(yè)十來(lái)年3次轉制，中糖進(jìn)入之后，六七年，他們已經(jīng)找到了感覺(jué)，企業(yè)在管理和經(jīng)營(yíng)上，他們已經(jīng)進(jìn)入到了正常的軌道。第二，從目前產(chǎn)業(yè)結構調整，酒鬼有很大幫助，產(chǎn)業(yè)調整，全國性品牌面對壓力，但對酒鬼這樣的區域性品牌有機遇。