歐元區無(wú)法單靠德國的經(jīng)濟增長(cháng)存活。第二季度歐元區經(jīng)濟萎縮0.2%，只因德國經(jīng)濟增長(cháng)0.3%才沒(méi)有變得更糟。但是，總體國內生產(chǎn)總值(GDP)占歐元區60%的成員國陷入了停滯或萎縮。歐元區前景依舊黯淡。

　　南歐國家困難仍在加大：希臘衰退進(jìn)入第三個(gè)年頭，葡萄牙、意大利和西班牙三國經(jīng)濟分別連續第七、第四和第三個(gè)季度出現萎縮�？紤]到財政緊縮舉措以及歐元區需要通過(guò)一些可能抑制短期經(jīng)濟增長(cháng)的政策來(lái)改革經(jīng)濟并提高競爭力，歐元區基本上沒(méi)有迅速復蘇的希望。北歐國家也無(wú)法免受危機的沖擊：芬蘭經(jīng)濟意外環(huán)比萎縮1%，比利時(shí)經(jīng)濟萎縮0.6%，法國經(jīng)濟則連續第三個(gè)季度零增長(cháng)。

　　在德國，國內消費的確對經(jīng)濟增長(cháng)做出了貢獻，這對于要減少出口導向模式依賴(lài)的國家而言是重要動(dòng)向。

　　領(lǐng)先指標基本上也沒(méi)有帶來(lái)讓人燃起希望的理由。7月份，Markit的歐元區綜合采購經(jīng)理人指數(PMI)為46.5，遠低于50的榮枯分界線(xiàn)，其中德國的PMI觸及37個(gè)月低點(diǎn)。雖然歐洲央行行長(cháng)德拉吉對于歐元區危機的口頭干預緩解了8月份的緊張局勢，讓消費者、企業(yè)高管、決策者和投資者備受煎熬的神經(jīng)稍事紓緩并有望提振經(jīng)濟，但9月份緊張局面可能再次出現。

　　只要債務(wù)危機繼續間歇性爆發(fā)，歐元區經(jīng)濟增長(cháng)就會(huì )飄忽不定。不過(guò)，即便決策者能夠遏制這種緊張局勢，南歐國家經(jīng)濟發(fā)展落后北歐國家的雙速增長(cháng)局面似乎也將持續幾年。