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    凈利潤增長(cháng)超三成的良好業(yè)績(jì)，顯然無(wú)法阻擋光線(xiàn)傳媒股東包錦堂悄然撤退的腳步。8月7日至8月10日，這位高管親屬頻繁拋售自家股票，在短短四個(gè)交易日內，就利用競價(jià)交易和大宗交易減持69.57萬(wàn)股；套現1625.15萬(wàn)元。而此前幾天(8月3日)，公司保薦機構——中信建投“適時(shí)”發(fā)布研報，為公司吶喊助威，給予投資者“增持”建議，使光線(xiàn)傳媒在隨后的幾個(gè)交易日里持續上漲，并在8月10日創(chuàng )出26.70元的階段新高，助了套現高管“一臂之力”。
　　根據光線(xiàn)傳媒公告顯示，8月3日，光線(xiàn)傳媒四位自然人股東包錦堂、黃鑫、包莉娜、洪美文限售股上市流通。此次解禁數量為482.79萬(wàn)股，占公司股本總額的2%。其中，解禁股數最多的股東包錦堂持有361.68萬(wàn)股，不僅是公司第六大股東，也是光線(xiàn)傳媒董事包凡之父。
　　為此，包錦堂曾在招股書(shū)中承諾，所持公司股份在限售期屆滿(mǎn)后，在包凡任職期間內每年轉讓的比例不超過(guò)其所持本公司股份總數的25%，在包凡離職后半年內不得轉讓。
　　盡管光線(xiàn)傳媒上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.78億元，同比增長(cháng)6.97%；實(shí)現凈利潤8145.55萬(wàn)元，同比增長(cháng)34.89%；但是在限售股解禁后的第四天，包錦堂還是對光線(xiàn)傳媒迫不及待地進(jìn)行了第一次減持。
　　8月7日，股東包錦堂利用集合競價(jià)交易小試牛刀，以25.07元的平均交易價(jià)格拋售7.6791萬(wàn)股，套現192.52萬(wàn)元。
　　在隨后的三天時(shí)間里，包錦堂頻繁現身于競價(jià)交易和大宗交易平臺。
　　根據Wind數據顯示，8月8日，該股東通過(guò)競價(jià)交易以24.60元的均價(jià)賣(mài)出16.5萬(wàn)股，以22.35元的交易均價(jià)在大宗交易平臺賣(mài)出20萬(wàn)股，套現852.9萬(wàn)元；8月9日，該股東又分別以24.70元和22.32元的交易均價(jià)，利用競價(jià)交易和大宗交易平臺拋售5.17萬(wàn)股和20萬(wàn)股，套現574.1萬(wàn)元；8月10日，包錦堂繼續通過(guò)競價(jià)交易出讓2200股，套現5.63萬(wàn)元。至此，短短四天之內，包錦堂共拋售股票69.5691萬(wàn)股，套現1625.15萬(wàn)元，轉讓股份占所持股份19%，接近25%的減持上限。
　　然而令投資者迷茫的是，就在對公司經(jīng)營(yíng)狀況應該“了然于胸”的高管親屬大肆減持的前夕，中信建投發(fā)出題為《估值較低，發(fā)展潛力巨大》的研報，對公司前景信心滿(mǎn)滿(mǎn)，推薦投資者進(jìn)行“增持”，疑似為高管套現鋪路。
　　8月3日，中信建投發(fā)布研報，預測光線(xiàn)傳媒2012-2014年EPS分別為1.02元、1.36元和1.80元，當前股價(jià)對應2012年市盈率22.12倍，估值較低。研報指出，光線(xiàn)傳媒下半年有三個(gè)看點(diǎn)：第一，光線(xiàn)傳媒電影業(yè)務(wù)存在較強爆發(fā)力；第二，限娛限廣令使得衛視日益提高的節目需求被激發(fā)，公司娛樂(lè )制作產(chǎn)能也將放大并隨之升級；第三，新媒體平臺的開(kāi)拓和并購也是公司近幾年的重點(diǎn)發(fā)展方向之一。因此維持光線(xiàn)傳媒“增持”評級，目標價(jià)28元。
　　此后，光線(xiàn)傳媒從8月3日開(kāi)盤(pán)價(jià)22.60元一路上揚，并在8月10日創(chuàng )出了26.70元的階段新高，6個(gè)交易日里，累計上漲18.1%，而恰是在此期間，公司高管親屬連續4日趁高拋售股票，套現逾千萬(wàn)元。
　　作為光線(xiàn)傳媒當年上市的保薦機構，中信建投可謂光線(xiàn)傳媒的“老搭檔”。2011年，通過(guò)對光線(xiàn)傳媒的保薦和承銷(xiāo)，中信建投實(shí)現收入5065.50萬(wàn)元。而光線(xiàn)傳媒也成功募集資金143850萬(wàn)元。
　　上市后，中信建投也一路“力挺”光線(xiàn)傳媒。2012年3月19日，中信建投針對光線(xiàn)傳媒首次發(fā)布題為《內容+平臺+整合營(yíng)銷(xiāo)，保障公司業(yè)績(jì)高增長(cháng)》的研報，指出“公司業(yè)績(jì)將保持高速增長(cháng)，且未來(lái)存在往新的領(lǐng)域拓展的可能，理應給予較高估值”，將其列入“增持”評級。
　　在今年4月和7月，中信建投針對光線(xiàn)傳媒又相繼發(fā)出《衛視節目拓展力度加大，全年整體業(yè)績(jì)增長(cháng)無(wú)憂(yōu)》以及《平臺拓展，產(chǎn)能升級》2篇“增持”評級報告。
　　但截至2012年8月16日，按復權價(jià)計算，光線(xiàn)傳媒距上市首日的74元收盤(pán)價(jià)已下跌27.3%。