近期，媒體接連曝光兩起企業(yè)造假上市，一是三奧股份，另一個(gè)是新大地。其中，證監會(huì )已經(jīng)終止對新大地審核，其上市夢(mèng)已經(jīng)破滅。從中國資本市場(chǎng)發(fā)展的20多年的歷程來(lái)看，造假上市的企業(yè)屢禁不止。作為監管部門(mén)，證監會(huì )嚴把上市關(guān)，從源頭上及時(shí)遏制虛假公司的上市是關(guān)鍵。
實(shí)際上，5月18日，廣東新大地生物科技股份有限公司在創(chuàng )業(yè)板上市的申請已經(jīng)獲得發(fā)審委的通過(guò)。但隨后，因涉嫌虛增利潤、關(guān)聯(lián)交易、財報造假等事實(shí)，其保薦機構南京證券向證監會(huì )提交了終止發(fā)行上市的申請。
7月13日，中國證監會(huì )根據《中國證券監督管理委員會(huì )行政許可實(shí)施程序規定》的相關(guān)規定，決定終止創(chuàng )業(yè)板造假上市第一股新大地發(fā)行上市申請審查。
新大地被終止上市，是證監會(huì )打擊造假上市的又一重要案例。
造假上市，新大地不是第一個(gè)。2010年12月，湖南勝景山河生物科技股份有限公司因造假被深交所停止上市。同年，原定于2010年3月19日登陸創(chuàng )業(yè)板的蘇州恒久也在募集資金已到位的情況下，因弄虛作假而在上市前夜被撤銷(xiāo)上市資格。
公司造假上市，屢禁不止，業(yè)內人士分析原因認為，企業(yè)的形象、企業(yè)的融資、公司的業(yè)務(wù)、對外的合作，都需要造假，需要漂亮的財務(wù)報表。這就是動(dòng)機，特別是造假被發(fā)現的機會(huì )以及發(fā)現造假并追究責任的概率都很小，而且就算處罰也是可承受的。
值得慶幸的是，隨著(zhù)近年來(lái)證監會(huì )實(shí)施的一系列政策措施，造假的成本越來(lái)越高，造假上市得到了有效的遏制。
業(yè)內人士表示，造假上市不是企業(yè)獨自可以完成，而是有一條從保薦人到會(huì )計師事務(wù)所，到律師事務(wù)所，再到財務(wù)公司的一整條的利益鏈。正是這條利益鏈的存在，讓上市公司的造假行為在很大程度上有了實(shí)施的可能性和可操作性。要杜絕公司造假上市應該從這一整條利益鏈的每個(gè)成員下手。
律師事務(wù)所的利益以及在法律意見(jiàn)書(shū)上簽字的律師也與上市公司的利益緊密相連。公司上市成功后，律所在一個(gè)上市公司客戶(hù)那里可以拿到上百萬(wàn)元的律師費，所以，往往在利益驅動(dòng)下，一些律所和律師為了賺到巨額的律師費，出具虛假或者失實(shí)的法律意見(jiàn)書(shū)，使一些問(wèn)題嚴重的公司造假上市成功。
而對于會(huì )計師事務(wù)所而言，通常情況下是按照審計的每一個(gè)階段來(lái)進(jìn)行收費。其收費往往不會(huì )按照客戶(hù)公司是否成功上市來(lái)決定收費金額，也不會(huì )與這家公司的業(yè)績(jì)掛鉤。由于會(huì )計制度本身并不是非常完善和嚴謹，其實(shí)施的是權責發(fā)生制的原則，而不是現金收付制，因此也存在漏洞。
最重要的還是與上市公司聯(lián)系最為緊密，承擔公司上市絕大部分業(yè)務(wù)的保薦商。2000年以前公司上市實(shí)施的是
“額度制”＋“審批制”，名額相當有限，因此保薦商千方百計把公司包裝上市，不浪費任何一個(gè)上市的名額，因此出現不少問(wèn)題。
專(zhuān)家指出，杜絕上市公司造假，需要從資本市場(chǎng)環(huán)境、監管角度等各個(gè)方面采取措施。
首先是完善市場(chǎng)規則，特別是對涉及證券市場(chǎng)命脈和基石的問(wèn)題，應當機立斷抓緊解決。建立上市公司信用評級機制。這種評定并不局限于盈利能力，而是著(zhù)重于上市公司的公眾信譽(yù)，其中包括上市公司是否真實(shí)使用募集資金、信息披露是否有公眾疑點(diǎn)以及中介機構保留意見(jiàn)出現的頻率等等。
其次，需完善公司內部治理結構。完善公司治理結構要求理順委托方和代理方的利益關(guān)系，解決國有股產(chǎn)權主體虛位問(wèn)題。通過(guò)權力分配、權力制衡和信息披露等機制，在公司內部控制機制上減少會(huì )計造假的風(fēng)險。在制衡代理方和大股東在會(huì )計信息上的權力方面，除了建立上市公司獨立董事制度和審計委員會(huì )制度外，還應加快會(huì )計管理體制改革，減少會(huì )計造假的機會(huì )；當然，凈化注冊會(huì )計師執業(yè)環(huán)境也相當重要，特別是要強化風(fēng)險意識，建立注冊會(huì )計師懲戒制度。
事實(shí)上，隨著(zhù)證監會(huì )新股發(fā)行制度改革的力度加大，不少制度的缺失引起了管理層的關(guān)注，尤其是保薦人制度。今年3月，證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強保薦業(yè)務(wù)監管有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)》中明確要求保薦機構建立對保薦代表和項目組成員的問(wèn)責制度，對于發(fā)行人的財務(wù)造假、利潤操縱等重大違規違法行為，證監會(huì )對負有責任的中介機構和相關(guān)人員將堅決予以懲處。
證監會(huì )的重拳出擊將從源頭上遏制公司造假上市。