廣發(fā)一理財產(chǎn)品年化收益率高達8%
結構性理財品預期收益摸高
2012-08-20   作者:袁盼鋒  來(lái)源:理財周報
 
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    結構性理財產(chǎn)品預期收益摸高:廣發(fā)銀行“歡欣股舞”8%收益掛鉤金融類(lèi)港股
  結構性產(chǎn)品對市場(chǎng)波動(dòng)的敏感度高,一般難以實(shí)現預期收益,低收益風(fēng)險依然存在

  近日,廣發(fā)銀行發(fā)行的一款1年期結構性理財產(chǎn)品因其年化收益率最高可達8%而備受關(guān)注。
  這款名為“歡欣股舞”人民幣理財計劃系列第十一期理財產(chǎn)品,是2012年至今,廣發(fā)銀行理財產(chǎn)品“歡欣股舞”家族的第11個(gè)成員,歷次產(chǎn)品募集規模,最低為1億元,最高為4億或8億元,此次最大的募集規模為8億。
  據理財周報記者了解,目前各家銀行所發(fā)行的包括結構性產(chǎn)品在內的銀行理財產(chǎn)品,年化收益率多為5%以下,甚至一些短期理財產(chǎn)品年化收益率僅為2%左右。
  相比之下,廣發(fā)銀行“歡欣股舞”人民幣理財計劃系列第十一期理財產(chǎn)品的8%預期最高收益率,遠遠高于同期的一般性理財產(chǎn)品。
  不過(guò)悲觀(guān)者認為,實(shí)際投資者獲得最高收益的可能性并不大。

  不輕松的8%

  近日,理財周報記者通過(guò)走訪(fǎng)多家銀行發(fā)現,在近期發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品中,掛鉤股票的結構性產(chǎn)品僅有廣發(fā)銀行一家,同時(shí)廣發(fā)銀行也發(fā)行“物華添寶”系列的黃金掛鉤型產(chǎn)品及薪加薪系列的美元兌港元匯率掛鉤型產(chǎn)品,兩者的年化收益率則均為5%左右。
  無(wú)論是相比于同期限的銀行理財產(chǎn)品,還是相比于更長(cháng)期限的銀行理財產(chǎn)品,“歡欣股舞”高達8%的預期收益率,都吸引了許多投資者的目光。
  但是對于這些投資者來(lái)說(shuō),想搏得8%的收益率卻是一件并不容易實(shí)現的事。
  “歡欣股舞”第十一期推介資料顯示,該產(chǎn)品按有效積累日計息,在理財期限內所有交易日,如果相掛鉤的三只股票當日收盤(pán)價(jià)全部處于其期初價(jià)格90%以上,該日即為有效積累日,期初價(jià)格為理財計劃的啟動(dòng)日當天的收盤(pán)價(jià)。最終的實(shí)際理財收益率由有效積累日占比股票交易日的多少來(lái)決定。
  就最近兩個(gè)月的股價(jià)表現來(lái)看,“歡欣股舞”所掛鉤的招商銀行、工商銀行、中國平安、中國財險,中國人壽這五個(gè)港股出現多次漲跌,股價(jià)表現并不穩定。
  以“歡欣股舞”第七期產(chǎn)品為例,該產(chǎn)品掛鉤招商銀行、工商銀行、中國平安等三只港股,逾期最高年化收益率為8%。理財計劃啟動(dòng)日即6月7日,上述三只股票的收盤(pán)價(jià)分別為14.64元、4.48元、55.95元。按照“三只股票當日收盤(pán)價(jià)全部處于其期初價(jià)格90%以上”的有效積累日要求,這三只股票市價(jià)必須同時(shí)分別高于13.176元、4.032元、50.355元才算有效積累日。對比統計發(fā)現,在6月8日-8月16日的49個(gè)交易日期間,共有3個(gè)交易日不是有效積累日。這意味著(zhù)該期“歡欣股舞”的產(chǎn)品已不可能實(shí)現8%的收益。如果之后股價(jià)相比于6月7日繼續出現大幅波動(dòng),該產(chǎn)品的8%年化收益率將會(huì )繼續折損。
  除此之外,當在理財啟動(dòng)后的第3個(gè)月,第6個(gè)月,第9個(gè)月,第12個(gè)月的共4個(gè)交易日中,若三只掛鉤的港股都出現高于或等于啟動(dòng)日的收盤(pán)價(jià),該理財計劃就提前終止,按相應委托時(shí)間比例計算收益,投資退出。同時(shí),也是投資者實(shí)現提前退出的唯一通道。
  而實(shí)際上,該規定進(jìn)一步降低了投資者獲得8%最高年化收益率的可能性。

  低收益可能依然存在

  據理財周報記者了解,“歡欣股舞”收益所掛鉤的主要為港股,包括中國人壽、中國財險、中國平安等保險類(lèi)港股,還有招商銀行、工商銀行等銀行類(lèi)港股。
  近期發(fā)行的第十一期“歡欣股舞”人民幣理財計劃的產(chǎn)品收益即與中國人壽、中國財險、中國平安這三只保險類(lèi)港股掛鉤,收益類(lèi)型為浮動(dòng)收益,認購金額5萬(wàn)元起。
  在前往廣發(fā)銀行網(wǎng)點(diǎn)咨詢(xún)的投資者中,薛姓投資人對理財周報記者表示,“當得知與產(chǎn)品掛鉤的是這三只股票時(shí),我有點(diǎn)猶豫!
  普益財富分析師葉林峰也建言,有“掛鉤標的的表現雖然對產(chǎn)品收益率有一定影響,但是投資者在購買(mǎi)結構性產(chǎn)品的時(shí)候仍然需要從收益設計條款、期限、觸發(fā)價(jià)格實(shí)現難易程度等方面具體分析,同時(shí)也需要關(guān)注固定收益市場(chǎng)的表現!
  一家國有商業(yè)銀行的理財師分析也稱(chēng),“結構性理財產(chǎn)品設計復雜,對市場(chǎng)波動(dòng)的敏感度高,盡管一些銀行有比較專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險評價(jià)標準及風(fēng)險規避條款,但也難以實(shí)現預期的收益,低收益的風(fēng)險依然存在!

  低收益風(fēng)險

  由于受2008年零收益事件及偽結構產(chǎn)品的影響,加之金融海嘯的沖擊,自2009年以后,銀行發(fā)行的結構性理財產(chǎn)品明顯減少,直到今年上半年,結構性理財產(chǎn)品發(fā)行量才大幅回升。
  據普益財富統計數據顯示,截至7月25日,今年以來(lái)國內各大商業(yè)銀行發(fā)行的結構性理財產(chǎn)品總數為966款,透露掛鉤標的的產(chǎn)品有932款。其中掛鉤匯率的結構性產(chǎn)品發(fā)行量最大,達到422款,占比超過(guò)四成,其次是掛鉤利率和股票的產(chǎn)品,占三成左右。
  在已發(fā)行的諸多結構性理財產(chǎn)品中,“100%保本”不僅是廣發(fā)銀行該系列結構性產(chǎn)品的一個(gè)特點(diǎn),銀行發(fā)行的結構性產(chǎn)品大多附加保本的承諾,有的產(chǎn)品出現最低保證本金的90%。
  匯豐銀行發(fā)行的2012年第161期一年期澳元結構性投資產(chǎn)品“最差情形下,投資者就整個(gè)投資期仍能獲得100%的投資本金。由法國興業(yè)銀行推出的1.5年期美元兌日元匯率掛鉤人民幣投資產(chǎn)品也承諾“提供到期100%本金保障”。
  但是,盡管銀行有特別的保本設計,但結構性理財產(chǎn)品風(fēng)險性依然存在。對于結構性產(chǎn)品來(lái)說(shuō),價(jià)格的波動(dòng)范圍是理財產(chǎn)品的重要參考標,價(jià)格表現與支付函數的吻合程度成為判斷結構性理財產(chǎn)品收益的關(guān)鍵。
  “結構性理財產(chǎn)品大多數與匯率、股票走勢相掛鉤,股價(jià)或匯價(jià)的波動(dòng)是結構性產(chǎn)品風(fēng)險的主要表現,同時(shí)結構性理財產(chǎn)品還受到利率,大宗商品價(jià)格等變化的影響,還有有些產(chǎn)品雖然標榜保本,但流動(dòng)性風(fēng)險較大,如果提前贖回很可能造成一定的本金損失!庇行咆敻回敻恢行牡睦碡斀(jīng)理張福麗認為。
  一家國有商業(yè)銀行的理財師分析稱(chēng),“結構性理財產(chǎn)品設計復雜,對市場(chǎng)波動(dòng)的敏感度高,盡管一些銀行有比較專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險評價(jià)標準及風(fēng)險規避條款,但也難以實(shí)現預期的收益,低收益的風(fēng)險依然存在!

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