交易員20日稱(chēng)，央行早間再度進(jìn)行7天與14天逆回購、28天與91天正回購四個(gè)品種的詢(xún)量。
　　Wind數據顯示，本周逆回購到期仍有1200億元規模。上周，央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現凈投放資金750億元，已經(jīng)連續兩周共計實(shí)現凈投放1190億元。
　　分析師認為，從央行近來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)更加靈活的操作方式來(lái)看，預計央行目前將采取“邊走邊看”的態(tài)度，繼續通過(guò)逆回購工具來(lái)調節流動(dòng)性并穩定資金價(jià)格，降準在短期內仍可能是引而不發(fā)。
　　申銀萬(wàn)國判斷，逆回購操作的重要性在目前乃至未來(lái)一段時(shí)期內甚至超越了法定存款準備金政策。預計逆回購還將繼續頻繁進(jìn)行。同時(shí)由于受到逆回購發(fā)行利率的牽引，資金利率很可能將保持相對穩定的狀態(tài)。
　　但是，公開(kāi)市場(chǎng)連續的凈投放并沒(méi)有能改變資金面趨緊的狀況。受財政存款上繳和外匯占款減少的影響，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)逐步走高，隔夜利率再度升破3%，14天期利率也升破了4%。周一，上海銀行間同業(yè)拆放利率的漲勢仍在延續。其中，隔夜利率上漲18個(gè)基點(diǎn)至3.3525%，14天期利率再漲31個(gè)基點(diǎn)至4.4283%。
　　對于9月份的資金面而言，機構預期喜憂(yōu)參半。中金公司認為，樂(lè )觀(guān)一面在于，下半年財政對經(jīng)濟的支持作用較大。中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示，下半年財政差額將從上半年的盈余轉為赤字，對企業(yè)部門(mén)資金條件改善起到支持作用。預計下半年財政赤字占GDP比重大于去年同期，預計為-4%，去年為-3.7%；今年后5個(gè)月政府支出將大于收入2萬(wàn)多億元，意味著(zhù)政府部門(mén)對私人部門(mén)凈投放資金的量較大。悲觀(guān)的地方則在于，中金公司判斷，今年前7個(gè)月新增外匯占款合計僅為2988億元，比去年同期下降87%，對M2的比率更從去年同期的32%下降為28%。外匯占款的變動(dòng)對企業(yè)的資金和貨幣信貸環(huán)境的總體影響已從過(guò)去的擴張變?yōu)榫o縮，而這種變化已逐漸成為趨勢。
　　招商證券認為，央行更傾向于逆回購而非下調存準率可能出于以下三個(gè)考慮：一是不希望釋放更強寬松信號，以穩定物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格上升的預期；二是前瞻性地考慮國際資本流動(dòng)的多變性；三是提高政策的針對性，從二季度央行貨幣政策執行報告披露的數據看，6月末銀行超儲率并不低，這表明資金面的偏緊有較強的結構性，即部分銀行特別是大銀行可能并不缺錢(qián)，這就決定逆回購工具的優(yōu)先性，使得央行能更好滿(mǎn)足缺乏流動(dòng)性銀行的需要。