8月20日，在股價(jià)創(chuàng )出上市以來(lái)新低之后，昨日，大智慧小幅收漲0.88%，股價(jià)報4.68元。但其股價(jià)還是低于同為金融數據服務(wù)商的同花順和東方財富。大智慧上市時(shí)曾被各大券商贊為金融信息服務(wù)領(lǐng)域的龍頭，公司2011年1月上市以來(lái)進(jìn)行一系列激進(jìn)的擴張和并購，彪悍的風(fēng)格一度引得資金追捧，但公司每況愈下的財務(wù)數據，讓公司股價(jià)在同類(lèi)公司中表現遜色。
8月18日公司公布的2012年中期業(yè)績(jì)再度打擊了投資者的信心，其中報顯示，手握17億元現金的公司，今年上半年卻虧損5000余萬(wàn)元，此外，公司5個(gè)募投項目有4個(gè)放緩了進(jìn)度，而公司卻依然不惜血本地招兵買(mǎi)馬，讓投資者直呼不明白。
業(yè)績(jì)大幅下滑
8月18日，大智慧公布的中報顯示，公司今年上半年凈虧損5517.84萬(wàn)元，去年同期公司盈利5675.18萬(wàn)元；報告期內公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.3億元，同比減少22.12%；每股凈虧損0.04元，去年同期公司實(shí)現每股盈利0.042元。
公司表示，報告期內虧損的主要原因是，加大了研發(fā)、人員儲備、場(chǎng)地建設等投入，同時(shí)市場(chǎng)低迷影響了當期收入。
有研究機構統計，全球金融信息服務(wù)業(yè)總收入超過(guò)250億美元，約合1600億元，而業(yè)內人士估計，中國金融信息服務(wù)業(yè)市場(chǎng)規模僅為50億元，目前國內金融信息服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)主要為萬(wàn)得、同花順、大智慧、通達信等企業(yè)。大智慧憑借其進(jìn)入行業(yè)較早的優(yōu)勢，在個(gè)人用戶(hù)方面占有較高的份額。因此，2011年1月上市以來(lái)，公司試圖在穩固個(gè)人用戶(hù)市場(chǎng)份額的基礎上，向機構客戶(hù)和海外市場(chǎng)等領(lǐng)域擴張。
而其擴張最為明顯的特征是，員工人數的急速膨脹。
公司2011年上市時(shí)披露的數據顯示，當時(shí)的在冊員工人數僅為421人，而截至2011年年報中披露的數據顯示，在職員工人數增加至1079人。
在員工的薪資待遇方面，銀行賬戶(hù)余額達到17.33億元的大智慧毫不吝嗇。
記者獲得的一份資料顯示，大智慧給予高級產(chǎn)品規劃經(jīng)理的年薪介于25萬(wàn)元至40萬(wàn)元；行業(yè)研究、新聞輿情等領(lǐng)域的產(chǎn)品經(jīng)理年薪在30萬(wàn)元左右；市場(chǎng)部高級經(jīng)理的年薪也介乎30萬(wàn)元至50萬(wàn)元之間；營(yíng)銷(xiāo)總監的年薪則可達到80萬(wàn)元。這樣的薪資待遇要遠超同行。
“2011年下半年以來(lái)，國內外經(jīng)濟形勢都不好，金融市場(chǎng)的發(fā)展也受到了影響，依附于金融的數據服務(wù)商日子也不好過(guò)，但為搶占市場(chǎng)先機，擴張是不能停止的，只是策略和節奏的問(wèn)題�！眹鴥纫患医鹑谛畔⑵髽I(yè)的高管對《國際金融報》記者表示。在其看來(lái)，大智慧的擴張策略相當激進(jìn)，尤其是人力資源方面。
員工人數和待遇的增加帶來(lái)的影響便是管理費用的增加。
數據顯示，2011年中期公司管理費用為8405.66萬(wàn)元，而今年年中該數字增加至1.53億元，僅管理費用一項支出就增加超過(guò)7000萬(wàn)元。
分析人士表示，在營(yíng)業(yè)收入下降22%的情況下，公司管理費用卻增加了83%，利潤下滑在預期之內�，F在公司惟一的希望就是花大筆資金投入的產(chǎn)品線(xiàn)上市后能夠帶來(lái)業(yè)績(jì)突破，只是產(chǎn)品線(xiàn)上市時(shí)間還很難確定。
并購躍進(jìn)募投放緩
事實(shí)上，大智慧躍進(jìn)的不僅是員工人數，2011年以來(lái)，公司還大手筆地進(jìn)行了多筆并購。
2011年大智慧先后以2900萬(wàn)美元和1650萬(wàn)美元的高價(jià)收購香港阿斯達克和上海財匯。當時(shí)上海財匯收購價(jià)格折合人民幣1.09億元，曾被質(zhì)疑溢價(jià)過(guò)高。
今年2月大智慧再度出手1000萬(wàn)元收購北京世華國際金融信息有限公司相關(guān)資產(chǎn)。
今年5月，大智慧又以2730萬(wàn)元的價(jià)格收購上海龍軟信息技術(shù)有限公司70%股權。
直至最近的8月14日，公司又發(fā)布公告稱(chēng)，擬不超5億日元收購日本一公司。
而與大肆并購擴張截然相反的是公司募集資金投資的5個(gè)項目中，4個(gè)項目的進(jìn)展卻相繼放緩。
公司募投項目包括金融終端升級項目、金融終端手機版升級項目、券商綜合服務(wù)系統升級項目、大智慧專(zhuān)業(yè)財經(jīng)視頻項目、金融終端國際版開(kāi)發(fā)項目等5個(gè)，但從公司中報披露的信息來(lái)看，除金融終端升級項目進(jìn)展了95%以外，其余4個(gè)項目的進(jìn)展均在40%以下。
對此，公司在中報中解釋?zhuān)瑖H金融市場(chǎng)持續動(dòng)蕩，國內資本市場(chǎng)持續低迷波動(dòng)，金融信息服務(wù)業(yè)的發(fā)展受到了較大影響，公司基于謹慎原則，綜合考慮國內外經(jīng)濟形勢和市場(chǎng)情況，適當放緩了4個(gè)項目的硬件和軟件投入，并將根據宏觀(guān)經(jīng)濟和市場(chǎng)恢復情況，適時(shí)調整募集資金項目投資進(jìn)度。
而記者了解，作為競爭對手的萬(wàn)得、同花順、東方財富等公司都在積極推廣手機終端的應用，公司此時(shí)放緩作為募投項目之一的金融終端手機版升級項目不知出于何種考慮。
記者帶著(zhù)多個(gè)疑問(wèn)致電大智慧，該公司董秘辦員工表示可以將采訪(fǎng)提綱轉交，但截至記者發(fā)稿時(shí)仍未收到公司的回復。
此外，值得注意的是大智慧專(zhuān)業(yè)財經(jīng)視頻項目。經(jīng)過(guò)變更之后，該項目擬投入資金1.98億元，目前投入資金6091.41萬(wàn)元。今年來(lái)，大智慧招攬了眾多媒體界人士，計劃效仿彭博社打造一家財經(jīng)通訊社。據了解，這個(gè)計劃便隸屬于專(zhuān)業(yè)財經(jīng)視頻項目之下，而這也被外界看作該公司經(jīng)營(yíng)模式的突破口。