當中興通訊于上個(gè)月透露上半年凈利潤下滑60%~80%的消息時(shí)，立刻引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌和股價(jià)的大跌，其后以董事長(cháng)為首的公司高管集體增持之舉，暫時(shí)穩住了市場(chǎng)信心。然而，今日曝光的中報卻顯示，中興通訊上半年的經(jīng)營(yíng)狀況其實(shí)比當初的預測更為嚴峻。在剔除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤實(shí)際為-5938.3萬(wàn)元。

　　營(yíng)業(yè)外收入至關(guān)重要

　　或許在絕大多數投資者的眼中，中興通訊今日披露的半年報似乎并不值得太多關(guān)注，因為公司早在7月14日就已經(jīng)預測，由于投資收益下降，匯兌損失以及收入增長(cháng)未達預期目標等原因，上半年盈利1.54億元~3.08億元，比上年同期下降60%~80%。實(shí)際上，這一份中報卻透露出一些不容忽視的信息。
　　從財務(wù)報表來(lái)看，中興通訊上半年426.42億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增幅為15.21%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.45億元，同比下滑了68.17%；每股收益為0.07元。中興通訊表示，2012年上半年全球電信行業(yè)競爭趨于理性，集團通過(guò)產(chǎn)品技術(shù)完善等措施，實(shí)現了整體收入實(shí)現較快增長(cháng)，其中終端收入依舊處于快速增長(cháng)通道，電信軟件系統、服務(wù)及其他產(chǎn)品收入亦保持增速。但是受投資收益下降、匯兌損失、部分國內運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )合同招標推遲及毛利率下降的影響，凈利潤較上年同期有所下降。
　　表面上來(lái)看，中興通訊上半年的業(yè)績(jì)符合當初的預期，業(yè)績(jì)下滑幅度遠未達到當初預披露的80%上限。然而《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，營(yíng)業(yè)外收入在上半年的凈利潤構成中扮演了至關(guān)重要的角色。
　　在財務(wù)報表非經(jīng)常性損益項目一欄中，中興通訊上半年營(yíng)業(yè)外收入達到了3.2億元，如果剔除非經(jīng)常性損益的影響，中興通訊上半年利潤額實(shí)際為-5938.3萬(wàn)元。換句話(huà)說(shuō)，如果沒(méi)有營(yíng)業(yè)外收入的支撐，中興通訊上半年就會(huì )出現虧損。中報顯示，上半年營(yíng)業(yè)外收入主要為軟件產(chǎn)品增值稅退稅，政府補貼、合同罰款收益等各類(lèi)收益。

　　市場(chǎng)信心再受考驗

　　從當初一致看好的白馬股，到因業(yè)績(jì)下滑而被市場(chǎng)資金遺棄，中興通訊的表現令人頗為心酸。特別是在今年一季度凈利潤同比增長(cháng)18.52%的情況下，公司7月14日突然曝出上半年業(yè)績(jì)大幅下滑的消息，立刻引發(fā)了各方的擔憂(yōu)，并且在經(jīng)過(guò)一個(gè)周末的發(fā)酵之后，導致中興通訊股價(jià)在周一(7月16日)跌停。
　　值得一提的是，在緊接著(zhù)的7月21日，中興通訊宣布董事長(cháng)、監事長(cháng)、總裁、董事等7位高管，于7月18日至19日，從二級市場(chǎng)累計購入自家公司44.28萬(wàn)股。當時(shí)這一舉措被外界視為中興通訊穩定市場(chǎng)信心之舉，而從實(shí)際情況來(lái)看，高管自掏腰包增持也確實(shí)起到了一定效果。
　　正是在這樣的背景之下，中興通訊今日披露的中報卻顯示出，即使在已經(jīng)大幅下滑的業(yè)績(jì)中，營(yíng)業(yè)外收入還扮演了極為重要的角色。而在當初的業(yè)績(jì)預測中，這一頗為重要的信息卻沒(méi)有被提及。今日中報的面世，或許會(huì )加重市場(chǎng)各方對于中興通訊前景的擔憂(yōu)。