美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）8月22日公布的7月31日-8月1日的會(huì )議紀要顯示，“許多決策官員分析，除非接下來(lái)公布的經(jīng)濟數據顯示復蘇進(jìn)程出現重大、可持續的增強跡象，否則就有正當理由盡快采取進(jìn)一步的貨幣寬松政策�！北敬螘�(huì )議紀要令市場(chǎng)相當意外，支持額外寬松的人數從原先的“少數”增至“多數”。而在6月的議息會(huì )議上，只有個(gè)別官員認為有必要推出更多刺激措施。為此，市場(chǎng)揣測，9月份美聯(lián)儲將推出第三輪貨幣量化寬松政策（QE3）。
增速緩慢：美聯(lián)儲很著(zhù)急
在此次貨幣政策制定會(huì )議結束以后，美聯(lián)儲理事稱(chēng)，將在必要時(shí)候采取創(chuàng )紀錄的刺激性措施激勵經(jīng)濟增長(cháng)和壓低失業(yè)率。自2009年2月以來(lái)，美國的失業(yè)率一直都維持在8%以上。而根據會(huì )議紀要，許多聯(lián)儲官員預計，新一輪資產(chǎn)購買(mǎi)計劃可以對中長(cháng)期利率施加下行壓力，改善整體金融市場(chǎng)狀況，從而為經(jīng)濟復蘇提供進(jìn)一步支撐。美聯(lián)儲官員提出，未來(lái)的寬松計劃要具有靈活性，并適應經(jīng)濟狀況的變化。他們對提振經(jīng)濟的政策工具進(jìn)行了探討，其中包括延長(cháng)維持超低短期利率時(shí)間預期。自1月份起美聯(lián)儲一直表示計劃將極低的短期利率水平至少維持到2014年年末。官員們還討論了其他可供選擇的方案，包括下調美聯(lián)儲向銀行存款準備金支付的利率，一些官員還表達了對英國央行貸款融資計劃的興趣。據悉，美聯(lián)儲主席伯南克將會(huì )在8月31日發(fā)表演講時(shí)闡明自己的觀(guān)點(diǎn)，這天將召開(kāi)一年一度的杰克森豪爾央行會(huì )議。
倫敦市前副市長(cháng)、上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟學(xué)院客座教授約翰·羅斯義在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，美聯(lián)儲放風(fēng)要繼續寬松，說(shuō)明他們對美國經(jīng)濟的減速問(wèn)題已經(jīng)高度關(guān)注，尤其是今年第二季度的經(jīng)濟數據讓他們憂(yōu)心忡忡。在4年半的經(jīng)濟周期里，美國經(jīng)濟GDP平均增速只有1.7%，這讓美聯(lián)儲官員多少有點(diǎn)焦急。
推出QE3：對華沖擊有限
美國媒體猜測，9月13日美聯(lián)儲就會(huì )一改往日模棱兩可的態(tài)度，實(shí)施進(jìn)一步刺激經(jīng)濟的計劃。因為財政懸崖近在眼前，標普等多個(gè)國際評級機構已經(jīng)對美國經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生懷疑，認為美國明年陷入“二次衰退”的可能性正在升高，所以美聯(lián)儲必須提前“救火”。經(jīng)濟的潛在風(fēng)險還在不斷擴大，比如歐債危機使得該區域的金融壓力加劇，美國總統大選干擾因素以及該國削減預算和加稅政策的實(shí)施可能導致財政懸崖問(wèn)題更加突出。
不過(guò)，市場(chǎng)分析師認為，美聯(lián)儲釋放的寬松信號雖然很強，但在9月立即出臺QE3的問(wèn)題上，依然有不少分歧，因為美聯(lián)儲對通脹的態(tài)度頗為溫和，還需要繼續商議。而自上次會(huì )議后，美國經(jīng)濟數據強于預期，就業(yè)數據、零售銷(xiāo)售數據以及房地產(chǎn)市場(chǎng)都有了樂(lè )觀(guān)消息，同時(shí)貿易逆差也收窄，這將促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。因此，美聯(lián)儲在財政懸崖到來(lái)之前會(huì )繼續觀(guān)望，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)或許會(huì )在美國11月大選后。高盛則預計，美聯(lián)儲更可能會(huì )在今年晚些時(shí)候或者2013年初推出QE3。
約翰·羅斯義認為，QE3對美國以外的經(jīng)濟體勢必會(huì )產(chǎn)生負面影響。不過(guò)，由于人民幣匯率政策更靈活，QE3對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的沖擊可能沒(méi)有前兩次那么大。但值得注意的是，QE3對美國經(jīng)濟并不會(huì )產(chǎn)生巨大的正面刺激作用，從前兩次的刺激結果就可以判斷出QE3的最終效果。況且，美國經(jīng)濟將長(cháng)期處于減速發(fā)展階段，所以即便推出更多的刺激計劃，仍然難改美國經(jīng)濟下行命運。