針對上海證券報8月21日的報道《春暉股份吹牛打百頁(yè)草稿
稀土回收錢(qián)景或成陷阱》，公司在停牌近一周后終于作出回應。承認此前公告中，其擬投資的云南迪晟稀土回收項目的產(chǎn)品價(jià)格被高估，并就近期股價(jià)漲幅與公司基本面背離提示風(fēng)險。但對另一些關(guān)鍵問(wèn)題，則含糊其辭，以商業(yè)秘密為由不予說(shuō)明，并堅稱(chēng)其畸高的稀土回收率“可以實(shí)現”。但專(zhuān)家表示，這一回收率不可思議，因為廢料里根本就沒(méi)那么多稀土。
承認產(chǎn)品價(jià)格高估及股價(jià)虛高
春暉股份27日澄清公告表示，公司股價(jià)自8月3日漲幅已達64%，跟目前基本面相背離。公司2011年度虧損1.8億元，今年上半年預計虧損5000萬(wàn)元，基本面短期難以改善。
對于促發(fā)此次上漲的稀土回收項目，春暉股份承認，稀土產(chǎn)品現貨價(jià)格大幅低于可研報告中的估算價(jià)格，并表示，項目投產(chǎn)尚需一年多的時(shí)間，投產(chǎn)后的利潤率主要依賴(lài)當時(shí)的市場(chǎng)變化，能否實(shí)現預計利潤率存在較大風(fēng)險。公司還承認，該項目萃取分離工藝“所用的生產(chǎn)設備大部分與同行業(yè)相同”，且“國內的稀土分離廠(chǎng)通過(guò)技術(shù)調整來(lái)實(shí)現介入稀土回收行業(yè)從理論上是可行的”。此前本報曾報道，其在可研報告中稱(chēng)為“國內先進(jìn)”的技術(shù)工藝，實(shí)際上是最普通常見(jiàn)的稀土萃取分離技術(shù)，產(chǎn)能擴張并無(wú)門(mén)檻。
技術(shù)再高也難為“無(wú)米之炊”
雖然澄清公告承認可研報告高估了產(chǎn)品價(jià)格，但春暉股份依然堅稱(chēng)，其項目達產(chǎn)后凈利潤率雖達不到可研報告中的43%，卻依然可以達到30%的水平。但仔細觀(guān)察，依然可發(fā)現其中漏洞：除了產(chǎn)品價(jià)格的因素，稀土回收率也是決定項目盈利水平的關(guān)鍵。對此，澄清公告含糊其辭，稱(chēng)“公司有自身的核心生產(chǎn)技術(shù)與數據”，只是礙于“商業(yè)秘密”不便公布，并稱(chēng)“根據可行性研究報告分析，云南迪晟可以實(shí)現各項稀土元素的回收率”。但專(zhuān)家指出，以占該項目未來(lái)收入一半的氧化鏑為例，可研報告中的回收率是不可能實(shí)現的。
“他們規劃的年處理2000噸稀土廢料里，不可能存在可研報告里說(shuō)的多達40噸的氧化鏑。這不是技術(shù)高低的問(wèn)題，本來(lái)就沒(méi)有的東西，怎么來(lái)回收？”包頭稀土研究院權威專(zhuān)家昨日對本報表示。
而另一位專(zhuān)業(yè)人士則反復強調：按該項目規劃，1000噸永磁材料最多回收15噸氧化鏑；500噸熒光粉中使用的稀土主要為銪、釔以及極少量的鋱，另500噸鑭釤渣廢料里則根本不存在鏑。因此，40噸的鏑如何回收的問(wèn)題，春暉股份沒(méi)有能夠回答。因此，回收率虛高，該項目?jì)衾麧櫬始幢阏{整為30%，依然存在“注水”。
熒光粉廢料之說(shuō)自尋尷尬
對于本報質(zhì)疑的年回收500噸熒光粉難度太大一事，春暉股份在澄清公告中也堅稱(chēng)可以完成。公司表示，我國年生產(chǎn)熒光粉約2萬(wàn)噸，廢料大于6000噸。云南迪晟計劃回收的熒光粉廢料，“是屬于應用企業(yè)的生產(chǎn)性廢料，而不是在成品(如節能燈)中提取”，因此，迪晟公司利用的熒光粉廢料“不需經(jīng)過(guò)拆解環(huán)節”，回收成本可以承受。
但這一說(shuō)法還是無(wú)法立足�！�2萬(wàn)噸是稀土熒光粉的年產(chǎn)能，去年全國總產(chǎn)量應該是8000噸左右�！�
中國稀土學(xué)會(huì )發(fā)光專(zhuān)業(yè)委員會(huì )專(zhuān)家告訴記者。
熒光粉廢料的回收途徑有三：熒光粉廠(chǎng)家、節能燈具廠(chǎng)家和成品回收。其中，來(lái)自節能燈具廠(chǎng)家的熒光粉廢料源于報廢的破損燈管和生產(chǎn)過(guò)程中的廢粉，但后者數量極少。由于春暉股份在澄清公告中已經(jīng)明確表示，迪晟利用的廢料回收“不需要經(jīng)過(guò)拆解環(huán)節”，可見(jiàn)其最重要的回收目標企業(yè)就是熒光粉廠(chǎng)家。
江門(mén)科恒實(shí)業(yè)是我國最大的稀土發(fā)光材料生產(chǎn)企業(yè)。昨日，該公司主要負責人接受記者采訪(fǎng)時(shí)明確表示，500噸的燈粉廢料回收基本上已經(jīng)超過(guò)了目前我國熒光粉廠(chǎng)家的廢品提供能力。
“目前的熒光粉生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)成熟，廠(chǎng)家對廢料的自行回收利用也已經(jīng)成體系，最后的廢粉率只有1%不到2%�！鄙鲜鲐撠熑烁嬖V記者，“即使按照2%的廢粉率，全國8000噸的熒光粉產(chǎn)量也只有160噸廢料。不靠進(jìn)一步的成品拆解，應該達不到500噸的量�！�
實(shí)際上，春暉股份并非沒(méi)有意識到這一點(diǎn)，因此在可研報告中，公司就已經(jīng)明確表示其熒光粉廢料的其中一個(gè)來(lái)源，就是“破損管、切除管、不合格品產(chǎn)生的廢料”，以及“應用產(chǎn)品退役后產(chǎn)生的大量熒光粉廢料”。
在遭到質(zhì)疑后，公司被迫改口，不使用需拆解回收的熒光粉廢料。但恰恰是改口后，春暉進(jìn)一步縮小了其熒光粉廢料的來(lái)源，更面臨無(wú)法獲得足額原料的尷尬。