長(cháng)期青睞人民幣的投資者現在越來(lái)越不看好人民幣，并且正在增持押注未來(lái)數月人民幣兌美元將貶值的人民幣空頭頭寸。

　　人民幣自2005年匯改以來(lái)已大幅升值，其中去年全年累計升值4.5%，許多投資者原本預計人民幣會(huì )保持這種升值勢頭。但今年迄今為止，人民幣兌美元已累計下跌近1%，如果出現全年貶值，將是自2005年人民幣放棄釘住美元匯率制度以來(lái)的首次。

　　做空人民幣的投資者預計人民幣僅會(huì )小幅下跌，他們并不認為這會(huì )影響到人民幣在長(cháng)期內成為一種全球性貨幣的整體趨勢。不過(guò)，就在最新的看跌人民幣觀(guān)點(diǎn)出現前，幾乎所有香港的銀行和基金經(jīng)理都認為人民幣會(huì )穩步升值，而且人民幣國際化進(jìn)程的推進(jìn)會(huì )給他們帶來(lái)巨大商機。

　　法國興業(yè)銀行本月以中國經(jīng)濟增速放緩為由下調了人民幣匯率預期。該行現預計人民幣兌美元今年將貶值1%，之前預期為持平。中信銀行國際本月表示，人民幣兌美元今年將持平，此前預期為升值1%。

　　另一個(gè)顯示人民幣投機興趣已下降的跡象是：香港人民幣存款的規模在去年11月達到峰值后出現萎縮。繼連續5個(gè)月下降后，近幾個(gè)月來(lái)香港人民幣存款規模已經(jīng)企穩。

　　人民幣升值預期降溫也使新興的人民幣債券市場(chǎng)，即點(diǎn)心債市場(chǎng)的前景轉淡。貝萊德投資組合經(jīng)理指出，在點(diǎn)心債市場(chǎng)形成初期，投資關(guān)注點(diǎn)過(guò)分集中于匯率升值，卻忽視了一些發(fā)行人的信用質(zhì)量問(wèn)題。這使點(diǎn)心債收益率保持在低位。但隨著(zhù)人民幣升值預期降溫，投資者現在要索求較高的收益率。