昨日 (8月28日)，康美藥業(yè)發(fā)布的中報顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入51億元，同比大幅增加83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7億元，同比增加62%。
　　而《每日經(jīng)濟新聞》記者在仔細閱讀了康美藥業(yè)2010、2011年報和2012中報后發(fā)現，康美藥業(yè)從未計提過(guò)存貨跌價(jià)準備，理由均為“報告期期末不存在存貨可變現凈值低于其賬面價(jià)值的情形”。

　　利潤率下降 業(yè)績(jì)大增83%

　　康美藥業(yè)半年報顯示，2012年上半年，公司實(shí)現營(yíng)收51.1億元，同比增長(cháng)83.11%；實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤8.4億元，同比增長(cháng)46.52%。但在業(yè)績(jì)大增的同時(shí)，康美藥業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品毛利率均比去年同期有所下降。
　　康美藥業(yè)主要經(jīng)營(yíng)四類(lèi)產(chǎn)品：中藥、西藥、食品和物業(yè)管理。中報顯示，康美藥業(yè)中藥營(yíng)業(yè)收入達到41.9億元，同比增長(cháng)98%，約占總收入的80%，中藥營(yíng)業(yè)利潤率卻只有約28%，同比減少約6%，而其營(yíng)業(yè)成本則上升了115%。此外，西藥和物業(yè)管理營(yíng)業(yè)利潤率也減少了2%~3%，食品營(yíng)業(yè)利潤率微降約1%。
　　《每日經(jīng)濟新聞》記者在查閱其中報、年報時(shí)發(fā)現，對于排名靠前的大客戶(hù)和供應商，康美藥業(yè)未列出它們名稱(chēng)，而只模糊稱(chēng)為“客戶(hù)一”、“客戶(hù)二”。記者根據應收票據相關(guān)信息聯(lián)系到深圳一家制藥業(yè)連鎖公司，該公司采購部羅先生表示，他們的確是康美藥業(yè)的大客戶(hù)，進(jìn)貨品種包括各種中藥飲片，但他不愿透露更多信息。
　　雖然康美藥業(yè)未公開(kāi)中藥相關(guān)業(yè)務(wù)數據，但是申銀萬(wàn)國(微博)證券分析表示，中藥業(yè)務(wù)收入中，中藥飲片收入預計增長(cháng)30%以上，中藥材流通收入預計增長(cháng)100%以上。而中藥業(yè)務(wù)毛利率下降是因為中藥材流通收入占比提高。
　　中投顧問(wèn)醫藥行業(yè)研究員劉偉表示，康美藥業(yè)營(yíng)收的大幅增長(cháng)是藥材貿易規模擴大導致。自2011年，康美藥業(yè)加大藥材貿易規模，使其業(yè)績(jì)不斷快速增長(cháng)。藥材貿易規模的快速增長(cháng)確實(shí)得益于藥材市場(chǎng)的收購。

　　21億存貨 跌價(jià)準備為零

　　中藥材價(jià)格波動(dòng)起伏，而康美藥業(yè)約21.5億元存貨計提的存貨跌價(jià)準備卻為零。
　　康美藥業(yè)存貨包括原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、周轉材料、消耗性生物資產(chǎn)、自制半成品等幾大類(lèi)。中報顯示，2011年底原材料庫存余額為1.68億元，2012年6月達到2.08億元。而庫存商品期初余額為16.3億元，期末余額變?yōu)?8.1億元�！皥蟾嫫谄谀┎淮嬖诖尕浛勺儸F凈值低于其賬面價(jià)值而需計提存貨跌價(jià)準備的情形�！笨得浪帢I(yè)在中報中這樣解釋。
　　《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱了2010、2011年報發(fā)現，康美藥業(yè)存貨逐年增加，2010年末存貨為11億元，2011年末為19億元，而連續三年其計提的存貨跌價(jià)準備均為零。
　　康美藥業(yè)官網(wǎng)產(chǎn)品信息顯示，公司主要產(chǎn)品包括杭白菊、金銀花、黃芪、丹參等花類(lèi)中藥材。而根據中藥材天地網(wǎng)數據統計，今年以來(lái)，除少數名貴藥材持續漲價(jià)外，約60%以上的中藥材價(jià)格都呈下降態(tài)勢。而在花類(lèi)中藥材中，有近二十個(gè)品種價(jià)格有所下降，僅七個(gè)品種有上升。
　　中投顧問(wèn)醫藥行業(yè)研究員劉偉表示，康美藥業(yè)存貨跌價(jià)準備為零，反映了公司對市場(chǎng)行情的信息獲取能力。通過(guò)藥材交易平臺，在獲取最新資訊的同時(shí)，加速藥材貿易流通，從而實(shí)現存貨跌價(jià)損失的最低化。
　　2012年一季度，康美藥業(yè)存貨21.26億，與2011年報存貨19.06億相比呈上升態(tài)勢。當時(shí)業(yè)內分析師表示，存貨中部分品種已經(jīng)有所變化，可能與公司看跌部分藥材價(jià)格，高位賣(mài)出部分藥材，同時(shí)低位買(mǎi)入部分已跌價(jià)品種有關(guān)。
　　事實(shí)上，康美藥業(yè)從2006年起進(jìn)入中藥材貿易領(lǐng)域，目前收購擁有亳州、安國和普寧等中藥材交易市場(chǎng)。而今年6月，康美藥業(yè)還承擔編制了 “中國中藥材價(jià)格指數”，這是國內中藥材市場(chǎng)第一個(gè)全國性的中藥材價(jià)格指數。
　　然而，康美藥業(yè)此前卻因大量囤積三七備受關(guān)注，并且去年6月還因在2009年惡意囤積三七藥材而遭到發(fā)改委的公開(kāi)提醒和告誡。一直以來(lái)，媒體關(guān)于康美藥業(yè)大量買(mǎi)入三七，獲利過(guò)億的報道不斷，康美藥業(yè)則一直保持沉默。
　　記者試圖電話(huà)采訪(fǎng)康美藥業(yè)，但公司證券事務(wù)代表留下記者的聯(lián)系方式后，表示會(huì )向董秘通報此事。但記者未得到回復。