華爾街普遍預計第三輪資產(chǎn)購買(mǎi)計劃(QE3)將很快推出的概率超過(guò)50%，美聯(lián)儲在這一過(guò)程中將開(kāi)動(dòng)美元印鈔機。相關(guān)爭論很可能在周五就會(huì )得出結論，屆時(shí)美聯(lián)儲主席伯南克將在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年會(huì )上發(fā)表外界期待已久的講話(huà)。

　　美聯(lián)儲上一次為提振經(jīng)濟而推出大規模資產(chǎn)購買(mǎi)計劃是在2010年，當時(shí)數千億美元的過(guò)剩美元資金中有很多被兌換成其他貨幣，主要是為了尋求更高的收益。這引發(fā)了國際社會(huì )對美國的不滿(mǎn)。巴西財政部長(cháng)將此描述為一場(chǎng)“貨幣戰爭”。

　　那么，如果伯南克明確暗示第三輪定量寬松即將推出，這場(chǎng)全球貨幣戰爭又會(huì )朝什么方向發(fā)展呢？

　　首先，外匯交易員的投資選擇變少了。他們會(huì )回避巴西雷亞爾，因為受巴西當局開(kāi)征金融交易稅、大規模買(mǎi)入美元和減息影響，雷亞爾已不能作為投資對象了。包括南非和印尼在內的其他國家央行也表達了干預匯市的意圖，投機者也暫時(shí)不會(huì )考慮這些國家的貨幣。與此同時(shí)，瑞士央行已為瑞郎兌歐元匯率設置了上限，日本當局也已屢次入市干預試圖推低日元匯率。

　　不過(guò)，美聯(lián)儲定量寬松計劃所產(chǎn)生的資金流必定會(huì )流向某處，這意味著(zhù)智利、韓國、澳大利亞、新西蘭等經(jīng)濟狀況較好的國家將面臨更大的貨幣升值壓力。

　　在全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩以及大宗商品價(jià)格持續下跌之際，這些國家幾乎無(wú)法承受競爭力突然喪失的后果，所以這些國家很有可能也會(huì )進(jìn)行干預市場(chǎng)。

　　所有這些都可能造成金融市場(chǎng)運轉失調，甚至可能危及各國間的貿易關(guān)系。如果伯南克為新一輪定量寬松打開(kāi)大門(mén)，這種不穩定局面就將進(jìn)一步加劇。