美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )29日發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調查報告說(shuō)，今年7月到8月初，美國大部分地區和行業(yè)經(jīng)濟活動(dòng)繼續逐步擴張。但外部需求持續疲軟、就業(yè)難以改善，在一定程度上會(huì )迫使美聯(lián)儲推出市場(chǎng)普遍預期的新一輪量化寬松(QE3)。
　　美聯(lián)儲當天發(fā)布的報告根據其下屬12家地區儲備銀行的最新調查結果編制而成，也稱(chēng)“褐皮書(shū)”。報告顯示，有超過(guò)半數的地區經(jīng)濟增速溫和。
　　報告顯示，7月到8月初，美國大部分地區包括汽車(chē)在內的商品零售活動(dòng)有所增強，但不同地區增長(cháng)幅度不同，而且零售商對未來(lái)銷(xiāo)售預期不一。報告稱(chēng)，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現改善趨勢。大多數地區的個(gè)人住房銷(xiāo)售和建筑活動(dòng)繼續增加。此外，不同地區的商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)或保持穩定或出現改善。報告認為，房地產(chǎn)市場(chǎng)前景總體積極。
　　但其他行業(yè)的跡象不太令人鼓舞。中西部地區的干旱導致數種作物產(chǎn)量減少，推動(dòng)農業(yè)商品價(jià)格走高。制造業(yè)方面，六個(gè)轄區的需求出現下滑，表現為生產(chǎn)、銷(xiāo)售或訂單下降，同時(shí)多數地區的制造商持續招聘，但招聘規模較低。數個(gè)轄區的制造商認為海外需求疲軟。報告指出，盡管歐洲的需求存在明顯問(wèn)題，但數個(gè)轄區認為亞洲地區的疲軟需求也是一個(gè)問(wèn)題。在拓展經(jīng)貿方面，美國主推的泛太平洋經(jīng)貿協(xié)定(TTP)在亞洲目前也沒(méi)有積極進(jìn)展。日本首相野田佳彥日前透露，在9月8日至9日出席亞太經(jīng)合組織第20次領(lǐng)導人非正式會(huì )議時(shí)，不會(huì )商議日本加入TTP的細節和動(dòng)態(tài)。
　　疲弱的經(jīng)濟復蘇導致美聯(lián)儲內部激烈爭論，圍繞是否應該推出新一輪公債購買(mǎi)計劃來(lái)刺激經(jīng)濟。
　　路透社文章稱(chēng)，就業(yè)增長(cháng)乏力、歐債危機引發(fā)的不確定性及對美國政府將在2013年大幅削減開(kāi)支并加稅的擔憂(yōu)，或迫使美聯(lián)儲年底前推出更多刺激舉措。而且通脹正放緩也為QE3等類(lèi)似措施提供了條件。
　　“我認為這不會(huì )真正改變美聯(lián)儲的溫和立場(chǎng)，”美銀美林的資深分析師邁克·漢森表示，“他們會(huì )觀(guān)察這個(gè)數據，并說(shuō)1.7%低于趨勢水平，這不是我們期望的水平，未來(lái)風(fēng)險仍然很大�！�
　　業(yè)界普遍認為，經(jīng)濟增長(cháng)需要達到2%至2.5%才能勉強維持失業(yè)率穩定。而對于在11月大選中爭取連任的現任美國總統奧巴馬來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟增長(cháng)乏力是其面臨的障礙之一，預計第三季度經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )有所改善，但仍然低于潛力水平。
　　9月12日至13日美聯(lián)儲將召開(kāi)下次貨幣政策例會(huì )，目前市場(chǎng)對美聯(lián)儲在本次例會(huì )上推出QE3的預期較高。而本周末(31日)美聯(lián)儲將在杰克森霍爾召開(kāi)年度央行會(huì )議，這可能成為其提供有關(guān)新一輪量化寬松政策線(xiàn)索的最好時(shí)機。
　　有“債券大王”之稱(chēng)的太平洋投資管理公司(PIMCO)首席投資官格羅斯“大膽”預測，美聯(lián)儲將在由其主持的全球央行年會(huì )上宣布此計劃。
　　格羅斯表示，只有在失業(yè)率降低到7%以上并長(cháng)期維持在該水平，同時(shí)通脹率上升到了2%以上時(shí)，美聯(lián)儲才會(huì )放棄貨幣政策寬松預期，而當前的經(jīng)濟狀況，卻基本不符合上述條件。
　　芝加哥聯(lián)邦儲備銀行總裁埃文斯27日也表示，美聯(lián)儲應立即推出新一輪貨幣刺激措施，持續購債以推動(dòng)失業(yè)率穩步下降。他指出“采取更多行動(dòng)的門(mén)檻早已達到，我們應該現在就采取措施�！�
　　埃文斯支持開(kāi)放式的購債計劃，即不設定具體購債規模和延續時(shí)間。他指出，美聯(lián)儲可以在失業(yè)率連續兩到三個(gè)季度穩定下滑后停止買(mǎi)債，但之后應繼續維持利率在接近零的水平直至失業(yè)率降至7%。美聯(lián)儲只有在通脹率可能升破3%的情況下才需要改變做法，但出現這種情況的可能性較低。
　　埃文斯認為，如果失業(yè)率維持在過(guò)高水平的時(shí)間太久，可能永久打擊美國經(jīng)濟潛力，這比通脹暫時(shí)升高更令人擔憂(yōu)。如果能夠幫助就業(yè)，美聯(lián)儲應該會(huì )愿意看到通脹率升至2%的目標水平上方。