□目前市場(chǎng)總體情況并未惡化，投資者應保持理性判斷，而長(cháng)期投資也不能僅拿幾個(gè)月的價(jià)格來(lái)衡量，否則就會(huì )犯追漲殺跌、反復折騰的錯誤
□我國股票市場(chǎng)估值處于歷史最低水平，與國際上的主要市場(chǎng)基本相當，長(cháng)期投資、價(jià)值投資正逢比較好的時(shí)機
□堅決打擊和懲處發(fā)行人造假違規、粉飾業(yè)績(jì)、惡意隱瞞以及中介機構合謀造假、人情報價(jià)、捧場(chǎng)抬價(jià)等誤導投資者的行為
□對公司上市后“業(yè)績(jì)變臉”背后涉及的財務(wù)造假、利潤操縱、虛假披露及保薦機構“薦而不�！钡冗`法違規行為，一經(jīng)發(fā)現將依法查處，涉嫌犯罪的將移送司法機關(guān)追究其刑事責任
□如投資者撥打的上市公司聯(lián)系電話(huà)打不通，或不理不睬，投資者可向公司所屬地證監局或公司掛牌上市的交易所反映情況，監管機構必將嚴查嚴辦
證監會(huì )投保局日前通過(guò)媒體回應了投資者提出的新股發(fā)行改革后續措施、退市過(guò)程中投資者權益保護、當前市況是否還應堅持價(jià)值投資等熱點(diǎn)問(wèn)題。
回應表示，證監會(huì )將進(jìn)一步深化新股發(fā)行改革，修改完善IPO辦法、保薦業(yè)務(wù)管理辦法，逐步推出后續配套措施，并依法查處公司上市“業(yè)績(jì)變臉”背后涉及的違法違規行為。退市過(guò)程中，監管部門(mén)還將積極推動(dòng)建立健全退市責任的追究機制、賠償機制和司法救濟機制等，保護投資者合法權益。
投保局同時(shí)稱(chēng)，目前市場(chǎng)總體情況并未惡化，投資者應保持理性判斷，而長(cháng)期投資也不能僅拿幾個(gè)月的價(jià)格來(lái)衡量，否則就會(huì )犯追漲殺跌、反復折騰的錯誤�；貞�提醒，證監會(huì )出臺的一系列政策措施都是著(zhù)眼于市場(chǎng)長(cháng)期發(fā)展的基礎性制度建設，而非調節股指短期漲跌，投資者不宜用“政策救市”的眼光看待這些制度建設。
進(jìn)一步深化發(fā)行改革
關(guān)注“業(yè)績(jì)變臉”
針對市場(chǎng)廣泛關(guān)注的新股發(fā)行后續改革問(wèn)題，投保局回應表示，證監會(huì )將繼續堅持多管齊下，綜合治理，進(jìn)一步深化以信息披露為中心的新股發(fā)行體制改革。
具體舉措包括修改完善《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，逐步推出落實(shí)《指導意見(jiàn)》的后續配套措施。研究完善相關(guān)規則，改善發(fā)行條件，細化信息披露要求，將審核的重點(diǎn)轉移到對信息披露質(zhì)量、風(fēng)險提示的充分性上來(lái)。
同時(shí)，還將進(jìn)一步健全股市內在機制，引導和督促市場(chǎng)主體歸位盡責，進(jìn)一步倡導價(jià)值投資理念，加強輿論宣傳，風(fēng)險揭示和投資者教育。堅決打擊和懲處發(fā)行人造假違規、粉飾業(yè)績(jì)、惡意隱瞞以及中介機構合謀造假、人情報價(jià)、捧場(chǎng)抬價(jià)等誤導投資者的行為。
回應還表示，證監會(huì )非常關(guān)注上市公司“業(yè)績(jì)變臉”及中介機構不盡責履職的問(wèn)題。對公司上市后“業(yè)績(jì)變臉”背后涉及的財務(wù)造假、利潤操縱、虛假披露及保薦機構“薦而不�！钡冗`法違規行為，一經(jīng)發(fā)現將依法查處，涉嫌犯罪的將移送司法機關(guān)追究其刑事責任。證監會(huì )將加強與司法機關(guān)、自律組織的監管與執法協(xié)作，形成打擊合力。
但投資者也需注意，上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)變化受多種因素影響，由于經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展及突發(fā)事件等正常因素引起的業(yè)績(jì)下滑是不可避免的。
推動(dòng)健全退市責任
追究賠償機制
對有投資者提出接下來(lái)將如何維護退市過(guò)程中投資者權益的問(wèn)題，投保局回應稱(chēng)，下一步，證監會(huì )將積極推動(dòng)立法機關(guān)、司法機關(guān)逐步建立健全退市責任的追究機制、賠償機制和司法救濟機制等，保護投資者的合法權益。
回應表示，證監會(huì )一直倡導不要炒作ST股，主要是為了保護投資者尤其中小投資者的利益。退市規則發(fā)布以來(lái)，ST股價(jià)格出現調整，一定程度上體現了退市制度的導向作用，促進(jìn)市場(chǎng)實(shí)現價(jià)值發(fā)現、優(yōu)勝劣汰的功能。
另外，證監會(huì )和交易所在制定退市規則過(guò)程中，也從下述幾方面入手保護投資者權益：一是強化退市標準和程序的針對性和可操作性；二是設置退市整理期；三是設立風(fēng)險警示，強化信息披露；四是做好退市后續安排，明確終止上市后的去向；五是引入重新上市制度，形成“能下能上”的良性循環(huán)；六是做好新舊退市制度的銜接，保障平穩過(guò)渡。
市場(chǎng)總體情況未惡化
應保持理性判斷
有投資者提出“目前市場(chǎng)買(mǎi)什么都賠，堅持價(jià)值投資是否還有意義”的問(wèn)題，對此投保局回應表示，價(jià)值投資是指投資者關(guān)注上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，以獲取長(cháng)期回報為目的。長(cháng)期投資不能拿幾個(gè)月的價(jià)格來(lái)衡量，否則就會(huì )犯追漲殺跌、反復折騰的錯誤。
投保局建議投資者繼續堅持價(jià)值投資理念，在認真研究公司基本面的基礎上，選擇合適的個(gè)股、合適的時(shí)機、合適的價(jià)位，做出理性的投資決策。其同時(shí)提出，我國股票市場(chǎng)估值處于歷史最低水平，與國際上的主要市場(chǎng)基本相當，長(cháng)期投資、價(jià)值投資正逢比較好的時(shí)機。
有關(guān)統計數據顯示，截至8月31日，2475家上市公司公布半年報，凈利潤合計超過(guò)1.08萬(wàn)億元，同比只減少0.4%，表明總體情況并未惡化，投資者一定要保持理性判斷。
不宜用“政策救市”眼光
看待制度建設
針對今年以來(lái)監管部門(mén)出臺的一系列改革措施，部分投資者將其出臺目的理解為“救市”。對此，投保局回應表示，總體看，證監會(huì )出臺的一系列政策措施都是著(zhù)眼于資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展的，是市場(chǎng)發(fā)展的基礎性制度建設，而非調節股指短期漲跌，可能不宜用“政策救市”的眼光看待這些制度建設。
回應同時(shí)提出，股市運行的影響因素極其復雜，股指漲跌是境內外多種因素影響的綜合反映，資本市場(chǎng)氣氛不夠熱烈，有上市公司自身的原因，也有國際國內經(jīng)濟增長(cháng)下行壓力的影響。
投保局表示，證監會(huì )一直非常重視投資者的意見(jiàn)和市場(chǎng)的聲音，下一步將繼續深化改革，致力于優(yōu)化市場(chǎng)結構、完善市場(chǎng)約束機制和運行體制，保護投資者的合法權益�；貞�再次提示，在市場(chǎng)低迷的時(shí)期，投資者更要清醒理性，不要盲目跟風(fēng)，注意風(fēng)險防范，避免損失擴大。
上市公司應加強
與投資者的信息溝通
近期有不少投資者反映，經(jīng)常打上市公司的聯(lián)系電話(huà)，但“要么打不通、要么打通了對我不理不睬”。對此，投保局回應表示，證監會(huì )已經(jīng)注意到并十分關(guān)注這個(gè)問(wèn)題，并將把它作為重點(diǎn)監管內容，督促上市公司尊重中小股東權利，切實(shí)維護他們的利益，要求上市公司不僅有人接電話(huà)，而且要讓中小股東方便履行自己的權利。
證監會(huì )2005年發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系工作指引》，要求上市公司加強與投資者之間的信息溝通。交易所也積極督促、引導上市公司增強服務(wù)意識，提高投資者關(guān)系管理能力。
投保局表示，如投資者撥打的上市公司聯(lián)系電話(huà)打不通，或不理不睬，投資者可向公司所屬地證監局或公司掛牌上市的交易所反映情況，監管機構必將嚴查嚴辦。