美聯(lián)儲主席伯南克在上周五杰克遜霍爾的講話(huà)中明確表示，美聯(lián)儲已經(jīng)為采取更多定量寬松措施提振經(jīng)濟做好了準備。但他同時(shí)也強調了美國經(jīng)濟目前面臨的種種問(wèn)題，而這些問(wèn)題可能不是第三輪定量寬松(QE3)能夠解決的。
　　在談到經(jīng)濟前景時(shí)，他提到了三種拖累因素。第一，與以往不同，本輪經(jīng)濟復蘇中住房市場(chǎng)不再對經(jīng)濟增長(cháng)起到拉動(dòng)作用。雖然美聯(lián)儲已經(jīng)下調了抵押貸款利率，但住房市場(chǎng)的問(wèn)題并不僅僅限于信貸成本。
　　第二，各級政府都在削減開(kāi)支，這損害了企業(yè)活動(dòng)。伯南克還指出，圍繞“財政懸崖”以及提高債務(wù)上限的不確定性或許也對企業(yè)活動(dòng)構成拖累。
　　第三，信貸及金融市場(chǎng)面臨壓力，這也包括歐元區債務(wù)危機的不確定性。因此，美聯(lián)儲雖然向銀行系統注入了數十億美元并有可能進(jìn)一步注入流動(dòng)性，但潛在購房者和小企業(yè)面臨的信貸環(huán)境依然緊張。
　　就像伯南克之前所言，第二種拖累因素可能令決策者最為頭疼。因為央行行長(cháng)們更希望在知曉政府未來(lái)財政趨勢的情況下作出決策。而且對未知財政前景持謹慎態(tài)度的也并不只有美聯(lián)儲。上周五的消費者信心報告指出，圍繞“財政懸崖”的不確定性將使消費者在花錢(qián)方面越來(lái)越謹慎。
　　誠然，更加連貫的財政政策會(huì )使經(jīng)濟大為受益。但伯南克同時(shí)警告，決策部門(mén)應當避免在短時(shí)期內大幅緊縮財政，因為這會(huì )危及經(jīng)濟復蘇。
　　因此人們很想知道，財政前景的不確定性是否會(huì )阻擋美聯(lián)儲推出QE3的腳步。經(jīng)濟學(xué)家和美國國會(huì )預算辦公室均發(fā)出警告稱(chēng)，有一點(diǎn)幾乎可以肯定，即大幅增稅及削減開(kāi)支會(huì )把美國經(jīng)濟重新拖入衰退的深淵。
　　但問(wèn)題是，如果“財政懸崖”這顆定時(shí)炸彈爆炸，推出進(jìn)一步的貨幣寬松舉措還能不能拯救美國經(jīng)濟？