據經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，8月的歐洲市場(chǎng)一直糾結于歐洲央行是否將干預債市，進(jìn)而降低意大利和西班牙兩國的融資成本。最新消息，歐洲央行行長(cháng)德拉吉狀態(tài)向市場(chǎng)釋放購債信號，他表示，購買(mǎi)短期債券不違反歐盟規則,歐洲央行的首要職責要求其干預債市，奪回對利率的主導權并確保歐元存活下來(lái)。
　　德拉吉在歐洲議會(huì )的一次閉門(mén)會(huì )議上說(shuō)，“在歐元區分崩離析的情況下，我們目前無(wú)法確保物價(jià)穩定，歐洲央行購買(mǎi)債券是履行自身職責必須要做的一件事，因為這和歐元的生死存亡休戚相關(guān)�！痹谑欠褓徺I(mǎi)意大利、西班牙等國家債券方面，歐洲央行內部分歧很大，以德拉吉為代表的干預派，主張為意大利和西班牙等國的債券收益率設置上限，一旦超過(guò)上限歐洲央行就在二級市場(chǎng)上進(jìn)行干預(購買(mǎi))；但以德國央行行長(cháng)魏德曼為代表的一派則表示反對，認為不應該由歐元區成員國為這些“不自律”的國家埋單。一面是歐洲央行行長(cháng)德拉吉，一面是德國央行行長(cháng)魏德曼，誰(shuí)將左右最終的決策？今天晚些時(shí)候舉行的歐洲央行議息會(huì )議將見(jiàn)分曉。
　　經(jīng)濟之聲特約評論員、中國現代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟所助理研究員魏亮對此進(jìn)行解讀。
　　在是否購買(mǎi)意大利、西班牙等國家債券方面，歐洲央行內部分歧很大，以德拉吉為代表的干預派，主張為意大利和西班牙等國的債券收益率設置上限，一旦超過(guò)上限歐洲央行就在二級市場(chǎng)上進(jìn)行干預(購買(mǎi))；但以德國央行行長(cháng)魏德曼為代表的反干預派則反對。為什么德國會(huì )反對歐洲央行購債？
　　魏亮：有兩方面原因，一個(gè)是原則性問(wèn)題，就是所謂的歐洲央行的獨立性問(wèn)題。因為在這次從特里謝直接買(mǎi)了重債國的國債之后，歐洲央行內部就展開(kāi)了一次討論，甚至這個(gè)討論是歐元區內部的，也就是說(shuō)如果說(shuō)歐洲央行直接買(mǎi)債的話(huà)，也就意味著(zhù)它違反盟約。里斯本條約里面有一個(gè)不救助條款。如果說(shuō)從這樣一個(gè)道理上來(lái)講，歐洲央行去買(mǎi)債，顯然是偏向于某一個(gè)國家，甚至會(huì )被某一個(gè)國家因為債務(wù)問(wèn)題所綁架，是有政治傾向性的，這是不對的。
　　第二個(gè)，它帶有一些德國的色彩，這個(gè)德國主要就是考慮到它的競爭力問(wèn)題。因為一旦歐洲央行去買(mǎi)債的話(huà)，就意味著(zhù)它的市場(chǎng)的利率會(huì )降低，調降利率之后，由于市場(chǎng)利率，歐元區現在利率是分化的，一些國家非常高，像德國它的收益率低，也就意味著(zhù)它市場(chǎng)利率低，從這樣一個(gè)角度來(lái)看，直接買(mǎi)債就使得德國很可能出現通貨膨脹的風(fēng)險，這種風(fēng)險一旦出現之后，就意味著(zhù)德國本身的競爭力遭到了削弱，也就是說(shuō)在這樣一個(gè)歐債危機的過(guò)程當中，德國本身是受益的，但是如果說(shuō)通過(guò)這樣一種反危機的措施使德國受損了，很顯然對德國不好。但是有一點(diǎn)應該說(shuō)，這是從歐洲央行的原則來(lái)看，只要它作為一個(gè)歐洲央行的執行委員，他應該是從全歐洲來(lái)考慮問(wèn)題，很顯然如果說(shuō)排除第一個(gè)違反原則這個(gè)問(wèn)題之外，魏德曼顯然他做出了一個(gè)不中立的判斷。
　　目前歐洲邊緣的國家它的經(jīng)濟衰退的非常嚴重，失業(yè)率高企，財政改革也是步履維艱，歐洲央行出面購買(mǎi)國債，為什么說(shuō)德拉吉說(shuō)這次也和歐元的繼續存在休戚相關(guān)呢？
　　魏亮：當然現在存在的問(wèn)題是兩個(gè)方面的，我們看到現在有希臘的問(wèn)題，有西班牙和意大利的問(wèn)題，這兩個(gè)問(wèn)題是不一樣的。希臘的問(wèn)題很顯然現在比較好解決了，最大的問(wèn)題就是西班牙和意大利，尤其是西班牙，西班牙現在存在著(zhù)銀行危機和地方政府的債務(wù)危機同時(shí)爆發(fā)的風(fēng)險，同時(shí)它又是歐元區內第四大經(jīng)濟體，如果它一旦全面陷入債務(wù)危機的話(huà)，很可能歐元區就沒(méi)沒(méi)法去救它了。陷入債務(wù)危機的一個(gè)標志就是它的國債的收益率持續走高，如果說(shuō)歐洲央行現在不出手，買(mǎi)它的國債，把它的收益率降下來(lái)，使得它的財政可持續的話(huà)，也就意味著(zhù)這樣一種歐債危機繼續蔓延惡化的風(fēng)險在上升，因此從這樣一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，歐洲央行現在去買(mǎi)債是對的，它起碼起到一個(gè)短期內平復市場(chǎng)信心的作用，給西班牙去爭取時(shí)間，也給歐元區解決這樣一種危機提供辦法，爭取時(shí)間。
　　我們還看到德拉吉表示如果說(shuō)購買(mǎi)的話(huà)只是買(mǎi)短期債券，比如一年期兩年期三年期，因為他們很容易到期，能夠幫助央行穩定十幾個(gè)成員國的物價(jià)水平，同時(shí)捍衛歐元的未來(lái)，他強調短期國債的目的是什么？
　　魏亮：我覺(jué)得幾個(gè)目的，第一個(gè)，德拉吉認為買(mǎi)短債是一個(gè)利率調節手段，就像剛才說(shuō)的一樣，現在歐元區內部的利率狀況是分化的，意味著(zhù)他僅僅通過(guò)降息的辦法來(lái)調節，很可能就全面面臨通貨膨脹，如果有把向性的買(mǎi)短債的話(huà)，很可能這種風(fēng)險會(huì )小一些。第二個(gè)解決的問(wèn)題要有針對性，為什么要買(mǎi)短債呢？主要是因為現在重債國尤其西班牙和意大利他們主要問(wèn)題就在短債上，從時(shí)間上來(lái)看，現在西班牙和意大利兩年期以?xún)�，到期國債大概�?千億歐元左右，如果算作三年期，大概一萬(wàn)億，實(shí)際上占到了整體債務(wù)水平不小的數額，如果能在短期內把這個(gè)問(wèn)題解決了，可能今后的問(wèn)題，尤其是西班牙和意大利的債務(wù)問(wèn)題就好解決了。第三個(gè)就是誰(shuí)也不會(huì )相信歐債危機是一輩子的事情，總是一個(gè)短期問(wèn)題，所以說(shuō)把短期的問(wèn)題讓大家都能混得過(guò)去，今后如果說(shuō)再有增長(cháng)的議題的話(huà)咱們再議，因此他買(mǎi)短債。
　　市場(chǎng)普遍預期今天歐洲央行議息會(huì )議上德拉吉會(huì )公布購債細節，但是也有反對意見(jiàn)，可能不太會(huì )出臺。
　　魏亮：我覺(jué)得他可能會(huì )透露一些事情，但是并不會(huì )把所有的細節和盤(pán)托出，比如說(shuō)現在所討論的一個(gè)最大的問(wèn)題就是這個(gè)債，這個(gè)購債是有限量的還是無(wú)限量的，在這個(gè)問(wèn)題上實(shí)際上大家的爭議是很大的。而且可以看到德國對無(wú)限量的購買(mǎi)其他國家國債的做法是非常反對的，認為他不但違反了歐洲央行獨立性的原則，也違反了里斯本條約的不救助原則，這個(gè)很可能他說(shuō)不出來(lái)。但是另外一些安撫民心的事情他可以做出來(lái)，比如說(shuō)我買(mǎi)債要不要解決優(yōu)先權的問(wèn)題，比如說(shuō)歐洲央行宣布，我買(mǎi)債是不會(huì )去申請優(yōu)先權的，使得大家能夠放心，不是說(shuō)跟著(zhù)歐洲央行一起買(mǎi)債的話(huà)，人家先解套然后我們被套里面去，這樣的問(wèn)題可能會(huì )公布。
　　受德拉吉購債危機言論的提振，昨天西班牙意大利兩過(guò)短期國債收益率大幅走低，如果他真的今天晚間時(shí)候公布購債細節，會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的直接影響？
　　魏亮：很顯然是他們的收益率繼續走低，就是說(shuō)如果真正得到這樣的一個(gè)信號的話(huà)，也就意味著(zhù)歐洲央行已經(jīng)作出了非常好的準備，就意味著(zhù)一旦意大利和西班牙再出現什么問(wèn)題的話(huà)，他們就可以做。當然了，這一切還有待于ESM最終啟動(dòng)所帶來(lái)的關(guān)鍵性的作用，它這個(gè)ESM啟動(dòng)之后，歐洲央行買(mǎi)債才能真正的名正言順。