2012年度上市公司中報披露大戲日前已經(jīng)落下帷幕。Wind統計顯示，納入統計的2451家上市公司中，有335家上半年凈利潤出現虧損，1248家公司中期業(yè)績(jì)相較于去年同期出現不同程度的下滑，占比超過(guò)50%。其中，中國遠洋以48.7億元的虧損額蟬聯(lián)A股“虧損王”，中國中冶以一、二季度業(yè)績(jì)差10.5億元堪稱(chēng)“變臉王”，而珈偉股份上市前自稱(chēng)將保持增長(cháng)30%以上，上市后首份業(yè)績(jì)報告即下降94.21%，無(wú)愧“吹牛王”之稱(chēng)。
“虧損王”中國遠洋：巨虧48.7億元
從曾經(jīng)最高位的股價(jià)65.59元，到如今的3.70元新低，中國遠洋的市值一步步在縮水。尤其是近兩年，受到金融危機、歐債危機等的沖擊，公司處于持續的巨虧狀態(tài)。去年，公司以105億元的虧損額成為A股“虧損王”，而今年上半年，48.7億元的續虧再度使其蟬聯(lián)A股“第一虧”。
根據公司的半年報，2012年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入超過(guò)346億元人民幣，較去年同期上升1.2%，而歸屬于母公司所有者的凈利潤為人民幣-48.7億元，較去年同期下降79.7%。在目前航運業(yè)普遍虧損的情況下，作為行業(yè)“老大”的中國遠洋。其持續巨虧也在市場(chǎng)預期之內。對于未來(lái)公司的業(yè)績(jì)，中國遠洋董事長(cháng)魏家福也并不樂(lè )觀(guān)，“航運業(yè)三季度形勢依然嚴峻，未來(lái)可能還會(huì )經(jīng)歷一個(gè)漫長(cháng)的‘寒冬’，公司三季度的形勢也依舊十分嚴峻�！�
“對中國遠洋來(lái)說(shuō)，問(wèn)題的嚴重性在于，它所從事的國際遠洋貨運市場(chǎng)，由于全球金融危機的影響，一直處于低迷狀態(tài)，根本看不出復蘇的跡象，因此在今年下半年內它要想翻身盈利，是一件不可能實(shí)現的事�！币晃皇袌�(chǎng)人士指出。中國遠洋相關(guān)人士指出，雖然集裝箱航運市場(chǎng)在主要班輪公司不斷努力下，運價(jià)與去年下半年相比有了較大程度恢復，但總體情況并不理想。干散貨航運市場(chǎng)則再次陷入低谷，上半年全球干散貨航運運力同比增長(cháng)超過(guò)15%，而需求僅同比增長(cháng)6.2%，供需嚴重失衡。
不過(guò)，在整體貿易大環(huán)境低迷之外，中國遠洋連續的虧損也與公司管理層此前激進(jìn)的市場(chǎng)策略有關(guān)。有市場(chǎng)人士指出，公司此前不合時(shí)宜地訂購船只和高價(jià)租船，是導致其業(yè)績(jì)虧損比行業(yè)其他公司嚴重的原因之一。
繼去年出現105億元的虧損后，如果今年再次出現年度虧損，中國遠洋將面臨被“ST”的命運。對此，中國遠洋副董事長(cháng)馬澤華稱(chēng)，公司年初已經(jīng)定下了今年實(shí)現扭虧為盈的目標，如今這一目標并未改變，“年底將給大家一個(gè)滿(mǎn)意的答復”。
“變臉王”中國中冶：一、二季度業(yè)績(jì)差10.5億元
相對于持續的虧損，投資者更為忌憚的是上市公司業(yè)績(jì)的突然“變臉”，而中國中冶在今年上半年的表現堪稱(chēng)“變臉王”。
中國中冶半年報顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1070.14億元，同比增長(cháng)0.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.86億元，同比下降109.45%。事實(shí)上，雖然中國中冶的一季度凈利潤同比下降27.81%，但仍高達8.63億元。以此計算，在與一季度的業(yè)績(jì)對比中，中國中冶二季度業(yè)績(jì)已急轉直下，以10.5億元“變臉”額度位列首位。
對于虧損，公司的解釋是由于資產(chǎn)減值損失和財務(wù)費用的增加，以及投資收益的減少所致。
具體來(lái)看，中國中冶將虧損主要原因歸結為公司下屬中冶澳大利亞控股有限公司持有的蘭伯特角鐵礦項目的預計可收回金額遠低于資產(chǎn)賬面值，需計提大額資產(chǎn)減值準備。除此之外，西澳SINO鐵礦遲遲未能實(shí)現投產(chǎn)，以及葫蘆島有色生產(chǎn)銷(xiāo)售下降等因素亦給公司帶來(lái)了負面影響。
值得注意的是，中國中冶的中報被會(huì )計師事務(wù)所出具了“非標”意見(jiàn)，這是繼2011年年報被出具“非標”意見(jiàn)后，普華永道中天會(huì )計師事務(wù)所再次給出“非標”審計報告。普華永道中天會(huì )計師事務(wù)所強調，因西澳SINO鐵礦項目累計發(fā)生的項目成本已超過(guò)業(yè)主認可的合同總金額，該合同最終會(huì )否出現損失取決于對項目成本的專(zhuān)項審計結果并協(xié)商確定而具有重大不確定性。
資料顯示，2007年8月，中國中冶大股東中冶集團與中信泰富下屬企業(yè)簽訂了西澳SINO鐵礦項目協(xié)議，合同總額為17.5億美元。此后，中冶集團在協(xié)議項下的合同權利和義務(wù)變更為中國中冶子公司中冶西澳礦業(yè)享有和承擔。該項目于2009年4月開(kāi)工，之后由于多種原因，2010年5月，協(xié)議各方再簽訂補充協(xié)議，增加合同額8.35億美元；2011年12月30日又簽訂補充協(xié)議，增加合同額8.22億美元。截至目前，該項目合同金額已增加至34.07億美元，中國中冶所投入的資金也一路暴增。分析人士指出，截至2012年6月30日，西澳SINO鐵礦項目累計發(fā)生的項目成本超過(guò)業(yè)主目前認可的合同總金額約30.25億元。而項目已完工未結算金額扣除從業(yè)主收到的預收款仍有29.64億元。這意味著(zhù)，一旦項目業(yè)主不承認超支金額，中國中冶或將面臨巨額損失。
此外，公司上半年的財務(wù)費用明顯上升。上半年公司銷(xiāo)售費用率下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.7%；管理費用率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.9%；財務(wù)費用率大幅上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至2%。主要由于公司有息負債增加和借貸利率上調導致的利息支出的上升。
中金公司近期下調了對其盈利預測，“考慮到公司海外鐵礦項目的巨額資產(chǎn)減值計提，我們分別下調2012、2013年盈利預測60%和28%，至17.1億元和32.9億元，對應每股收益0.09元和0.17元，同比增速-60%和93%�！�
“吹牛王”珈偉股份：稱(chēng)將增長(cháng)30%實(shí)際下降94.21%
在今年上市的新股中，5月份剛上市的珈偉股份無(wú)疑是“牛皮”吹爆速度最快的，其上市前后業(yè)績(jì)變臉的程度堪稱(chēng)A股之最。
根據珈偉股份披露的首份中報業(yè)績(jì)，2012年1-6月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.07億元，同比下降54.63%；利潤總額同比下降100.15%；歸屬于上市公司股東凈利潤334.9萬(wàn)元，同比下降94.21%；每股收益0.02元，同比下降96.3%。公司二季度大幅虧損1465萬(wàn)元，而根據預告，虧損可能會(huì )在三季度繼續。
而據公司此前披露的招股說(shuō)明書(shū)和上市公告書(shū)，2009年、2010年公司凈利潤分別為同比增長(cháng)36.5%和114.7%，且稱(chēng)未來(lái)三年將實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與利潤年均增長(cháng)30%以上。
對于經(jīng)營(yíng)數據的惡化，公司將原因歸咎于“受到2011年颶風(fēng)天氣影響，美國零售商銷(xiāo)售未達預期”。有券商分析師還指出，珈偉股份的產(chǎn)品主要是太陽(yáng)能產(chǎn)品，只要有光照就能進(jìn)行正常供電，2011年颶風(fēng)天氣影響銷(xiāo)售，不可能整個(gè)2011年美國都是陰雨天氣，公司這一說(shuō)法有悖常理；另一方面，如果是颶風(fēng)天氣破壞了相應的太陽(yáng)能燈具，這也可能刺激公司的銷(xiāo)售，而不是造成銷(xiāo)售受阻。
市場(chǎng)人士指出，對于這一異常重要事件引致的風(fēng)險，無(wú)論是在早前的招股說(shuō)明書(shū)中，還是前期的IPO路演及上市公告中，珈偉股份均未給予充分提示。在此前珈偉股份舉行的網(wǎng)上路演中，公司上下無(wú)不顯示出對公司經(jīng)營(yíng)的自信，以及對公司長(cháng)期投資價(jià)值的堅定看好。在極力強調公司發(fā)展“美好前景”的同時(shí)，珈偉股份卻掩飾了公司可能存在的業(yè)績(jì)風(fēng)險。如公司副總裁李靂表示，“我深信公司股票具有中長(cháng)期投資價(jià)值。公司主業(yè)經(jīng)過(guò)較長(cháng)時(shí)間的經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)具備了核心的競爭力；而且公司在經(jīng)營(yíng)、財務(wù)等方面采取穩健的風(fēng)格，大大降低了投資者的投資風(fēng)險。今后隨著(zhù)全國戰略的不斷實(shí)施，公司還將取得快速的發(fā)展”。
財經(jīng)撰稿人、評論員曹中銘認為，即使上市公司在今后都能?chē)栏衤男行畔⑴兜牧x務(wù)，但對類(lèi)似珈偉股份的業(yè)績(jì)“變臉”現象，監管部門(mén)不能不了了之。對于其在新股發(fā)行過(guò)程中是否存在惡意隱瞞業(yè)績(jì)“變臉”風(fēng)險以及虛假披露的問(wèn)題，監管部門(mén)應該進(jìn)行徹查。如果有違規行為，不僅對上市公司，而且對保薦機構都應該問(wèn)責。
目前的二級市場(chǎng)上，珈偉股份發(fā)行價(jià)是11元，5月11日上市首日股價(jià)最高至13.67元，不過(guò)第二個(gè)交易日即大跌4.3%。此后，其股價(jià)更是繼續遭遇快速下跌。截至發(fā)稿時(shí)，公司股價(jià)均價(jià)為8.63元，參與其中的投資者損失慘重。