市場(chǎng)對歐洲央行最新宣布的債券購買(mǎi)計劃報以掌聲。
　　歐洲央行行長(cháng)德拉吉表示，名為“完全貨幣性交易”(OMT)的新計劃將提供一個(gè)可靠后盾，幫助維持貨幣政策的“專(zhuān)一性”和消除有關(guān)歐元區解體方面的無(wú)根據擔憂(yōu)。但仍無(wú)法確定這是否就是市場(chǎng)所期待的能夠扭轉局面的舉措。風(fēng)險依然存在，例如希臘目前就不符合參與該計劃的條件。
　　購買(mǎi)某一歐元區成員國債券的前提是該國已申請援助并同意遵守一些宏觀(guān)經(jīng)濟條件。國際貨幣基金組織(IMF)可能參與一些條件的制定。
　　設定前提條件是關(guān)鍵因素，并且令OMT有別于此前推出的證券市場(chǎng)計劃。但這也為貨幣政策帶來(lái)難題。歐洲央行將購買(mǎi)債券與恢復貨幣傳導機制掛鉤，而貨幣傳導機制的恢復按道理不應依賴(lài)于政府的改革努力。
　　設定前提條件也將使德拉吉容易受到政客行動(dòng)的影響，既包括那些設定條件的政客，也包括必須遵守條件的政客。過(guò)于嚴厲的條件可能為西班牙和意大利申請援助帶來(lái)阻力，而過(guò)于寬松的條件又會(huì )損害歐元區公信力。同樣，歐洲央行中斷或暫停債券購買(mǎi)的可能性令這一后盾的強度可能無(wú)法達到市場(chǎng)最終期望值。
　　歐洲央行的這一計劃也意味著(zhù)，目前確保希臘留在歐元區將至關(guān)重要。德拉吉聲稱(chēng)，歐元不會(huì )走回頭路，這就需要所有歐元區成員國都不退出。希臘是短期內最可能退出歐元區的國家。
　　盡管遭遇來(lái)自德國央行的強烈反對，歐洲央行的新計劃可以稱(chēng)得上是在嘗試應對危機方面向前邁出了一步。不過(guò)，解決危機的最終責任仍在政客身上。