季末考核、長(cháng)假因素、公開(kāi)市場(chǎng)到期資金規模小令金融機構流動(dòng)性承壓。
按照既定披露時(shí)間表，從9月9日起，8月份CPI等主要經(jīng)濟金融數據就將陸續公布。業(yè)界普遍對8月份經(jīng)濟金融數據不樂(lè )觀(guān)，再加上長(cháng)假、季末考核、公開(kāi)市場(chǎng)到期資金等因素影響，市場(chǎng)對于年內第三次降準的預期再度升溫。
“央行對于28天期逆回購的詢(xún)量應該是有深意的，除了測試流動(dòng)性狀況外，也是在表明一種態(tài)度�！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員稱(chēng)，短期內央行仍希望用逆回購來(lái)完成流動(dòng)性的調節，如無(wú)切實(shí)必要，并不想使用更嚴厲的手段。
截至本周，央行已是連續第11周僅通過(guò)逆回購來(lái)調節公開(kāi)市場(chǎng)流動(dòng)性。本周28天期逆回購的詢(xún)而未發(fā)受到各界關(guān)注。由于28天期逆回購能夠實(shí)現跨季和跨節假日，對于金融機構的資金狀況會(huì )有明顯改善。今年春節之前央行即開(kāi)展了逆回購操作，春節之后年內首次降準即告實(shí)現。
央行最近一次降準發(fā)生在今年年5月18日，存準率下調0.5個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來(lái)第二次調降。大型金融機構存準率也隨之降至20%。央行曾于今年2月24日年內首次降準0.5個(gè)百分點(diǎn)。2011年12月5日降準0.5個(gè)百分點(diǎn)為本輪貨幣政策調整的初始。此外，央行曾于今年連續兩次降息。
上述交易員稱(chēng)，由于9月面臨國慶和“十一”假期，金融機構面臨季末考核、長(cháng)假備付等因素，而公開(kāi)市場(chǎng)到期資金規模偏小且逆回購陸續到期，在這些因素的共同作用下，9月份實(shí)現年內第三度降準也并非沒(méi)有可能。而且實(shí)現穩投資、穩增長(cháng)也需要流動(dòng)性的支持。
但另有分析人士指出，貨幣政策在今年上半年的連續放松尤其是接連的兩次降息，被認為是推動(dòng)房?jì)r(jià)反彈的一個(gè)因素，同時(shí)央行曾在報告中提及8月份CPI面臨反彈，而貨幣政策作用于實(shí)體經(jīng)濟卻需要一定的時(shí)間發(fā)酵�；蛟S正是貨幣政策微調后的這兩種效果讓其進(jìn)一步調整受到了掣肘。