德國憲法法院定于9月12日公布對歐元區永久救助機制(ESM)和財政契約是否合法的裁決。有分析認為，德國憲法法院裁決兩者合法的可能性很大，但可能會(huì )對德國向歐元區提供任何進(jìn)一步的資金支持作出限制，歐洲央行上周宣布的無(wú)上限購債計劃可能也會(huì )因此受到嚴重影響。
　　規模5000億歐元的ESM被認為是解決歐債危機的關(guān)鍵。德國是ESM近三分之一資金的擔保方，也是推動(dòng)財政契約的主力之一。因此，德國憲法法院的判決備受關(guān)注。
　　自7月初以來(lái)，德國部分民眾發(fā)起了不少抗議活動(dòng)，反對通過(guò)ESM和財政契約，其中規模最大的一起參與人數高達3.7萬(wàn)人。起訴方聲稱(chēng)，ESM使德國納稅人的錢(qián)在缺少民主控制手段的情況下面臨高風(fēng)險，而財政契約則影響了國家的預算主權。
　　有最新的民調顯示，53%的德國人希望德國憲法法院阻止ESM的通過(guò)，并停止對歐元區提供更多資金支持。
　　但是目前德國聯(lián)邦議院均以超過(guò)三分之二的多數通過(guò)了ESM和財政契約，如果德國憲法法院裁決二者之一不合法，將不僅會(huì )引起國際金融市場(chǎng)的波動(dòng)，令重債國困境雪上加霜，還可能面臨一場(chǎng)國內的憲法制度危機。
　　不少分析均預期，德國憲法法院將裁決ESM和財政契約合法，但可能會(huì )附加一些前提條件，使德國在未來(lái)的救助中面臨更大阻礙。
　　英國《金融時(shí)報》的分析認為，德國憲法法院很可能會(huì )判決ESM和財政契約合法，但也會(huì )對任何進(jìn)一步的資金支持或者更緊密的經(jīng)濟一體化設定前提條件，甚至會(huì )決定相關(guān)行動(dòng)需要根本的憲法修訂，并通過(guò)全國公投作出決定。這無(wú)疑將使德國總理默克爾推進(jìn)財政和政治一體化的努力遭遇更多阻力。
　　路透社的分析稱(chēng)，德國憲法法院可能施加的限制包括，授予德國議會(huì )對未來(lái)每筆援助支出的否決權，或宣布限制德國對其他歐元區國家債務(wù)承擔的義務(wù)。
　　雖然市場(chǎng)希望德國憲法法院判決ESM和財政契約合法，但裁決附加的限制條件可能依然會(huì )令市場(chǎng)感到不快。不僅如此，令投資者感到鼓舞的歐洲央行購債計劃也可能因此受挫。
　　歐洲央行總裁德拉吉上周宣布，西班牙和意大利等歐元區重債國提出援助申請并答應救助條件后，央行將購買(mǎi)數量不限的上述國家的主權債務(wù)。
　　有分析指出，購債計劃啟動(dòng)的關(guān)鍵前提是，受困的歐元區成員國必須申請援助資金購買(mǎi)該國國債，為歐洲央行提供支持。如果ESM遇到問(wèn)題，歐洲央行歐債計劃的實(shí)施將受到嚴重影響。
　　默克爾10日對歐洲央行的購債決定表示支持，一直反對歐洲央行購債計劃的基督教民主黨姐妹黨基督教社會(huì )聯(lián)盟也開(kāi)始轉變立場(chǎng)，表示支持默克爾對歐洲央行歐債計劃的立場(chǎng)。
　　但是默克爾的表態(tài)依然遭到不少德國媒體和經(jīng)濟學(xué)家的批評。有批評者認為，歐洲央行的計劃遠遠超出了其職能范圍，增加了通脹風(fēng)險和德國的負債。
　　德國議會(huì )議員彼得·高威勒(Peter　Gauweiler)9日要求德國憲法法院延遲裁決ESM是否合法，原因就是歐洲央行計劃無(wú)上限地購買(mǎi)主權債務(wù)，使原有的情況發(fā)生改變。但德國憲法法院11日表示，拒絕高威勒的提議，將不會(huì )推遲宣布裁決。
　　除了德國憲法法院的裁決，本周歐元區還面臨不少關(guān)鍵事件。12日，歐盟執委會(huì )還將公布歐元區銀行業(yè)聯(lián)盟計劃的細節，而荷蘭也將迎來(lái)大選。歐元區各國財長(cháng)14日還將在塞浦路斯召開(kāi)會(huì )議，討論有關(guān)銀行業(yè)監管，以及向西班牙和希臘提供援助等事宜。15日歐元集團會(huì )議上，西班牙是否申請援助也將成為焦點(diǎn)。