“看來(lái)近期下調存款準備金又沒(méi)希望了�！币晃还煞菪薪灰讍T如此感嘆。時(shí)隔近十年后，9月13日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)重啟28天期逆回購操作。
當日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了350億元7天期逆回購操作，中標利率持平于3.35%；同時(shí)進(jìn)行200億元28天期逆回購操作，中標利率3.60%。
值得注意的是，近一個(gè)月來(lái)持續進(jìn)行的14天期逆回購當日未再現身，此前兩周連續詢(xún)而未發(fā)的28天期逆回購則終于登場(chǎng)，而上一次央行進(jìn)行28天期逆回購還是在2002年12月31日。
“昨天央行公開(kāi)市場(chǎng)詢(xún)量就沒(méi)有14天期品種，14天期品種月底前就到期了，估計需求不大，此次28天期品種可以跨月且覆蓋國慶假期，這個(gè)時(shí)候推出來(lái)也正常�！鄙鲜鼋灰讍T稱(chēng)。
本周央行通過(guò)逆回購向市場(chǎng)投放1320億元流動(dòng)性，但由于本周有1650億元逆回購到期，扣除100億元央票到期和150億元正回購到期釋放的資金，本周仍?xún)艋鼗\80億元，為連續第三周凈回籠。上周央行共進(jìn)行1350億元逆回購操作，當周凈回籠520元。
自6月底以來(lái)，央行持續滾動(dòng)逆回購，這已是央行連續第12周進(jìn)行逆回購，加之逆回購操作期限的延長(cháng)，令市場(chǎng)對降準的預期逐漸降溫，上一次降準還是在今年5月�！澳壳皝�(lái)看，通過(guò)逆回購操作基本上可以滿(mǎn)足市場(chǎng)的流動(dòng)性需求，對降準的替代效應逐漸顯現�！鄙鲜鼋灰讍T表示。
匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認為，降準和逆回購可以搭配使用，逆回購靈活性大，可以及時(shí)改變，而降準被市場(chǎng)關(guān)注度高，信號效應較大。
“但必須認識到降準并非唯一的增加流動(dòng)性的工具。8月份新增貸款7000億，遠超預期，表明多使用逆回購同樣能增加流動(dòng)性。過(guò)去3個(gè)月新增貸款總體上呈現上升趨勢，貨幣政策做到了微調加力�！彼硎�。
由于本月是三季度的最后一個(gè)月份，銀行面臨月末、季末考核，還需滿(mǎn)足國慶長(cháng)假的資金需求，因此后續資金面仍有一定壓力。但從貨幣市場(chǎng)利率來(lái)看，目前流動(dòng)性仍然較充裕。13日，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率隔夜和7天品種徘徊于2.6%和3.4%附近，基本與前日持平，14天品種則下跌大約5個(gè)基點(diǎn)至3.3%左右。
除央行逆回購外，財政部未來(lái)兩周還將分別開(kāi)展400億元3個(gè)月期和400億元6個(gè)月期國庫現金定期存款招標，亦能緩解月末和季末臨近所帶來(lái)的流動(dòng)性壓力。
盡管資金面已有明顯改善，但債市在經(jīng)歷了近兩個(gè)月的調整后仍未有明顯好轉，收益率持續上行�！拔飿O必反，上半年行情有些被透支，預計這一波調整短時(shí)間不會(huì )結束�！鄙鲜鼋灰讍T稱(chēng)。