美聯(lián)儲日前宣布,啟動(dòng)第三輪量化寬松政策(QE3):將每個(gè)月向美國經(jīng)濟注入400億美元,直到疲弱的就業(yè)市場(chǎng)持續好轉。此外,美聯(lián)儲還承諾將超低利率進(jìn)一步延長(cháng)至2015年。有地產(chǎn)專(zhuān)家稱(chēng),“趕快買(mǎi)房吧,貨幣泛濫不漲太難,錢(qián)多了,實(shí)物量沒(méi)變,對應關(guān)系怎樣變化很清楚�！�(9月16日《北京晚報》)
　　由于美元是全球性貨幣,美聯(lián)儲一啟動(dòng)量化寬松政策,開(kāi)動(dòng)印鈔機,就會(huì )引發(fā)其他國家對于貨幣貶值的擔憂(yōu)。尤其是新興經(jīng)濟體,擔心又一輪通貨膨脹到來(lái)。對于中國而言,要想應對QE3,一方面需要加大力度穩定物價(jià),并儲備足夠的武器；另一方面,必須加大對樓市的調控力度,以遏制房?jì)r(jià)上漲。
　　直觀(guān)地看,QE3最容易推高大宗商品價(jià)格,如能源產(chǎn)品、農副產(chǎn)品等價(jià)格,并加劇匯率波動(dòng)。其實(shí),房地產(chǎn)市場(chǎng)也很容易受到QE3沖擊——不僅房產(chǎn)容易成為人們抵御通貨膨脹的首選,而且全球化背景下資金流動(dòng)較快,容易流到有利潤回報的領(lǐng)域(如中國樓市)來(lái)避險,直接推高房?jì)r(jià)。前幾輪房?jì)r(jià)上漲就與QE1、QE2有關(guān)。所以,房地產(chǎn)相關(guān)監管部門(mén)應高度警惕QE3,拿出合理的應對措施。
　　從官方公布的房地產(chǎn)統計數據看,呈現出一條明顯的上升曲線(xiàn):5月份,我國70個(gè)大中城市中新建商品住宅(不含保障性住房)環(huán)比價(jià)格上漲的城市有6個(gè),6月份升至25個(gè),7月份再度大幅上升至50個(gè)。中國房?jì)r(jià)上漲的城市不斷增多,本來(lái)已影響到市場(chǎng)預期,再加上QE3推波助瀾,房?jì)r(jià)反彈速度很可能加快。
　　房?jì)r(jià)的反彈以及QE3的推動(dòng),不僅會(huì )不斷蠶食已經(jīng)取得的房地產(chǎn)調控成果,而且還讓下一步宏觀(guān)調控面臨的形勢更加復雜。正如有關(guān)專(zhuān)家所言,面對QE3,中國不印鈔,就等于被美國洗劫；中國一印鈔,通貨膨脹和房?jì)r(jià)就要起來(lái)。如果房?jì)r(jià)、物價(jià)上漲與國內經(jīng)濟低迷共存的話(huà),宏觀(guān)調控將會(huì )陷入多難境地。
　　在筆者看來(lái),只有提前應對QE3對中國物價(jià)、房?jì)r(jià)帶來(lái)的不利影響,才能為中國經(jīng)濟走出低迷創(chuàng )造有利空間。首先,要對物價(jià)、房?jì)r(jià)走勢有一個(gè)清晰的認識。從目前情況來(lái)看,價(jià)格上漲是必然的,但對于上漲的速度、幅度應該做出合理判斷,只有如此,才能出臺科學(xué)的政策來(lái)應對,儲備足夠的政策來(lái)預防。
　　其次,穩定物價(jià)、房?jì)r(jià)要有從根上治病的完整制度設計。眾所周知,無(wú)論是物價(jià)還是房?jì)r(jià),盡管有宏觀(guān)政策“維穩”,但價(jià)格依然波動(dòng)性很大,一直存在上漲的沖動(dòng)。原因之一在于,控制物價(jià)、房?jì)r(jià)的措施多數是在治標,治本之策卻不多。比如說(shuō)房?jì)r(jià),推動(dòng)房?jì)r(jià)上漲的土地財政,被輿論質(zhì)疑多年未見(jiàn)改變。
　　盡管物價(jià)、房?jì)r(jià)上漲的一個(gè)共同的重要的推手是貨幣,但物價(jià)與房?jì)r(jià)各自也有很多問(wèn)題需要解決。例如,物流成本過(guò)高、稅費過(guò)高對物價(jià)的影響很明顯,但治理效果有限。再比如,投資投機是推動(dòng)房?jì)r(jià)上漲的“元兇”之一,但遏制投資投機只有臨時(shí)性的限購政策,缺少長(cháng)效政策——不僅房產(chǎn)稅“擴圍”遲緩,而且不見(jiàn)征收空置稅。
　　再者,還要密切監控國際熱錢(qián)流動(dòng),并拿出有效管理措施。由于今年以來(lái)中國樓市利用外資持續下降,再加上美國房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)鐵獅門(mén)“賣(mài)地離場(chǎng)”等傳言,引發(fā)了市場(chǎng)對“外資大規模撤離”的爭論。外資是否大規模撤離,還不確定,但美國推出QE3之后,國際熱錢(qián)流入中國樓市的可能性很大,值得警惕。
　　筆者以為,專(zhuān)家呼吁“趕快買(mǎi)房”的現象,既可以看作是在提醒公眾注意應對通脹,也看作是在提醒有關(guān)方面提前預防通脹。而預防通脹、遏制房?jì)r(jià)上漲的有效措施是控制貨幣發(fā)行,然而,美國推出QE3又似乎“逼”著(zhù)我國印鈔票,而且刺激國內經(jīng)濟也需要貨幣——究竟如何選擇貨幣工具應對復雜局面,對我國決策部門(mén)是一大考驗。