央行人民銀行于９月１８日以利率招標方式開(kāi)展了２００億元７天期和５５０億元２８天期逆回購操作，中標利率分別持平于３．３５％和３．６０％。
    本周央行繼續暫停了１４天期逆回購操作�！埃玻柑炷婊刭彽牡狡谌赵诳缂�、雙節后，央行進(jìn)行該期限品種操作，一方面可以穩定市場(chǎng)對跨季資金利率的預期，另一方面也表明９月降準的可能性進(jìn)一步下降，同時(shí)可以完善短期資金利率曲線(xiàn)�！痹诙鄶禈I(yè)內人士看來(lái)，管理層之所以選擇加大２８天品種的投放力度，旨在避免資金于小長(cháng)假后大量到期，并對流動(dòng)性形成較大沖擊。
    無(wú)疑，在未來(lái)一段時(shí)間內，市場(chǎng)的焦點(diǎn)將重新回歸到國內資金面因素上。在央行不斷以逆回購方式投放資金的背景下，預計整體資金緊張程度不會(huì )顯著(zhù)加劇，但是資金的結構性波動(dòng)必然存在，并可能形成資金成本的高企。
    而在未來(lái)貨幣政策的判斷上，２８天期逆回購重啟并不意味著(zhù)存準兌現的可能性完全消失。
    僅從公開(kāi)市場(chǎng)操作的體量分析，由于央票到期量減少而央行短期逆回購滾動(dòng)進(jìn)行，因此自７月以來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)每個(gè)月的到期量均在５５００億元左右，未來(lái)要實(shí)現更大規模的凈投放則意味著(zhù)央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的體量還需進(jìn)一步擴大，這在實(shí)際操作中顯然壓力不小。
    有業(yè)內專(zhuān)家表示，鑒于外匯占款流動(dòng)趨勢當前并沒(méi)有發(fā)生根本性改觀(guān)，則央行依然存在通過(guò)存準下調補充市場(chǎng)資金供給的必要性。