20日公布的9月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值錄得47.8，較8月份終值小幅反彈0.2。經(jīng)濟學(xué)者分析認為，9月份匯豐PMI初值繼續低于50，說(shuō)明中國經(jīng)濟仍在尋底，但是較8月份終值小幅反彈則表明中國經(jīng)濟出現了緩中趨穩的態(tài)勢。結合此前公布的多項經(jīng)濟數據以及近來(lái)國家出臺的一系列穩增長(cháng)政策，市場(chǎng)初步預測，中國經(jīng)濟在今年四季度有望企穩，甚至回升。
　　9月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值47.8，連續11個(gè)月低于50擴張收縮分界線(xiàn)。三季度平均48.3，略低于二季度的48.6。制造業(yè)仍面臨經(jīng)營(yíng)困難。不過(guò)在9月份匯豐PMI初值公布之前，國際投資者普遍預測該指數將繼續回落，20日數據的公布打消了這一疑慮。
　　在匯豐PMI分項指數中，新訂單指數從8月的46.1升至9月的47.6；新出口訂單指數也從45.5回升至46.3，顯示訂單下滑的幅度有所收窄。受去庫存壓力拖累，產(chǎn)出指數9月份錄得47，較8月的48.2降幅有所加深，為2011年11月以來(lái)的低點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存繼續增加而原料采購仍在收縮。
　　匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評稱(chēng)：“中國的制造業(yè)增速仍然在放緩，只是放緩的幅度趨穩。由于新訂單疲弱而去庫存過(guò)程比之前預計的更長(cháng)，制造業(yè)活動(dòng)仍然低迷，勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步承壓，從而促使決策層在最近幾周頻頻加碼寬松政策。最近推出的寬松措施將有助于需求溫和回暖，其效果將從四季度開(kāi)始顯現�！�
　　展望整體經(jīng)濟形勢，屈宏斌對《經(jīng)濟參考報》記者表示：9月匯豐PMI初值顯示三季度經(jīng)濟仍在繼續放緩，但增長(cháng)已有所企穩。因而三季度GDP可能與二季度持平甚或略低。近期發(fā)改委集中批復了大量基建項目，8月新增貸款數量也有所回升。未來(lái)相關(guān)基建項目的落實(shí)仍需要財政及貨幣政策層面予以支持。財政政策應發(fā)揮更為關(guān)鍵性的作用。鑒于年度財政赤字目標8000億元，與今年前8個(gè)月接近萬(wàn)億的財政盈余合起來(lái)，粗略估計今年后4個(gè)月有2萬(wàn)億元的擴大支出空間。預期政策寬松將拉動(dòng)四季度GDP增速回升至8%左右，經(jīng)濟軟著(zhù)陸可期。
　　民族證券高級宏觀(guān)策略分析師陳偉也表示，8月份經(jīng)濟數據表明，雖然受企業(yè)去庫存化影響，經(jīng)濟增速仍在繼續探底，但考慮到當前有利于經(jīng)濟需求面企穩的跡象越來(lái)越多，如房地產(chǎn)投資增速企穩回升，出口增速低位企穩等，9月份以來(lái)政府又進(jìn)一步通過(guò)擴大基建投資規模加大了穩增長(cháng)的力度。因此，三季度經(jīng)濟增速繼續回落空間有限，并且有望探明此輪經(jīng)濟回調的底部，之后四季度我國經(jīng)濟企穩回升的概率較大。
　　不過(guò)目前對經(jīng)濟形勢也不能過(guò)于樂(lè )觀(guān)，穩增長(cháng)政策仍有必要繼續出臺。中國農業(yè)銀行戰略規劃部宏觀(guān)經(jīng)濟金融研究處副處長(cháng)付兵濤對《經(jīng)濟參考報》記者表示，我國經(jīng)濟下行風(fēng)險是顯而易見(jiàn)，相關(guān)原因已被反復提及和論證，主要包括：國際經(jīng)濟形勢再次惡化；國內房地產(chǎn)調控持續；經(jīng)濟潛在產(chǎn)出水平下降；民間借貸危機削弱企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)的融資能力；鋼鐵等行業(yè)持續存在的去庫存壓力等等�，F在的問(wèn)題是，經(jīng)濟低迷的背景下，物價(jià)是否具備上漲的基礎？答案是肯定的。經(jīng)濟可能呈現階段性滯脹的特點(diǎn)。
　　對于如何應對當前經(jīng)濟形勢，復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院經(jīng)濟思想及經(jīng)濟史研究所所長(cháng)韋森認為，現在主要應該用財政政策來(lái)維系中國經(jīng)濟增長(cháng)，比如可以考慮通過(guò)財政補貼繼續興建高鐵。財政政策的發(fā)力方向主要包括兩個(gè)：一個(gè)是減稅，另一個(gè)是加大基礎建設投資。
　　澳新銀行大中華區首席經(jīng)濟師劉利剛則認為有必要繼續下調存款準備金率。他說(shuō)，中國8月份整體經(jīng)濟表現仍然較為疲弱，工業(yè)增加值也跌破9%的關(guān)口。同時(shí)，貨幣政策放松至今似乎效果也并不理想�！拔覀兊姆治鲲@示，過(guò)去三個(gè)月以來(lái)的貨幣政策放松也未能降低資金成本，同時(shí)，由于市場(chǎng)資金面較為緊張，銀行的放貸也受到了一定的影響。我們相信目前是中國央行改變策略的時(shí)候，中國央行仍然需要在政策窗口關(guān)閉前下調存款準備金率�！�