在當前國際經(jīng)濟低迷和自身結構調整的雙重影響下，我國經(jīng)濟增速持續放緩，由此帶來(lái)的行業(yè)性和地區性金融風(fēng)險引發(fā)了資本市場(chǎng)的擔憂(yōu)。經(jīng)濟減速會(huì )否引爆中國的金融風(fēng)險？專(zhuān)家認為，盡管今后面臨局部風(fēng)險的可能性在增大，但我國不會(huì )出現系統性大規模金融風(fēng)險，只要我們采取的措施得當，我國金融風(fēng)險完全是可控的。
中國金融風(fēng)險整體可控
持續已久的歐債危機重創(chuàng )了歐洲金融體系，也將金融風(fēng)險傳導給依賴(lài)出口和投資的中國經(jīng)濟。廣發(fā)證券研究所發(fā)布報告指出，與2008-2009年時(shí)期中國經(jīng)濟增速放緩面臨的首要風(fēng)險是失業(yè)不同，當前宏觀(guān)經(jīng)濟增速呈下滑趨勢更要考慮金融風(fēng)險。
中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所研究員易憲容表示，金融市場(chǎng)許多巨大的系統性風(fēng)險是潛藏著(zhù)的，這些年來(lái)我們習慣以不同的方式過(guò)度使用現有金融體系，一個(gè)巨大的基本上處于監管真空的影子銀行體系正由此快速形成，而其背后潛在的巨大風(fēng)險卻未受到關(guān)注，這可能是當前所面臨的最大的金融風(fēng)險。
不過(guò)，復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅對記者表示，只要政府在稅收政策上予以調整，給予企業(yè)更多盈利空間，控制好成本、監管好資源行業(yè)把資源價(jià)格抬起來(lái)的行為，我國金融風(fēng)險整體仍是安全可控的。
東海證券首席策略分析師鮑慶認為，從全球看，中國的銀行風(fēng)險控制能力、制度執行嚴格程度都比較高。銀行現在對不良貸款做全面的撥備，所以雖然存在一些企業(yè)和地方政府的不良貸款，但也不至于出現大規模的金融風(fēng)險。
需防范行業(yè)性地區性風(fēng)險
隨著(zhù)各地采取“穩增長(cháng)”措施，加大投資力度，地方債務(wù)風(fēng)險成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。根據審計署此前公布的數據顯示，截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額10.7萬(wàn)億元，其中，政府負有償還責任的債務(wù)占62.62%；負有擔保責任的債務(wù)占21.80%。
對此，中國國家發(fā)改委財政金融司司長(cháng)徐林認為，和歐美國家相比，中國的債務(wù)風(fēng)險要好得多。中國的地方政府債務(wù)多數是用來(lái)做基礎設施項目，最后會(huì )形成資產(chǎn)，產(chǎn)生直接收益。即使在一些債務(wù)較高的地區，如果采取合理的債務(wù)償還安排，也可以允許在債務(wù)總量不增加的情況下，進(jìn)行借新還舊，實(shí)現再融資，經(jīng)過(guò)兩三五年就回到安全線(xiàn)內。
除了銀行等金融業(yè)存在潛在風(fēng)險之外，以鋼材為代表的周期性行業(yè)在經(jīng)濟增速下滑過(guò)程中，產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)性風(fēng)險正日益顯現。數據顯示，8月份全國粗鋼產(chǎn)量同比下降1.7%，而去年同期為增長(cháng)13.8%；鋼材產(chǎn)量增長(cháng)1.4%，增速同比減緩11.5個(gè)百分點(diǎn)。
“宏觀(guān)經(jīng)濟的增速下滑，對整個(gè)中國的經(jīng)濟支柱制造業(yè)可能會(huì )產(chǎn)生比較明顯的負面影響�！滨U慶表示，這輪經(jīng)濟下滑短期之內可能不會(huì )出現較明顯的強勁復蘇，在緩慢增長(cháng)的過(guò)程中，企業(yè)可能會(huì )長(cháng)時(shí)間面臨盈利較低的情況，同時(shí)要消化之前大幅投資的產(chǎn)能。所以，產(chǎn)能過(guò)剩是中國目前面臨的很大問(wèn)題。
防范金融風(fēng)險關(guān)鍵在改革
“如何做好金融風(fēng)險的防范將是決定未來(lái)金融改革成敗的一個(gè)重要因素�！眹野l(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)張燕生表示，在“十二五”期間，如何管理好離岸人民幣金融市場(chǎng)和構建金融風(fēng)險“防火墻”，對中國的金融安全和金融市場(chǎng)的發(fā)展至關(guān)重要。只有根據國家發(fā)展戰略需要，結合政策和市場(chǎng)的實(shí)際，進(jìn)一步創(chuàng )新市場(chǎng)和產(chǎn)品，提升綜合風(fēng)險防范的能力，才能更好地發(fā)揮金融支持國家經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的積極作用。
“化解中國金融風(fēng)險的關(guān)鍵依然是發(fā)展�！�
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員宏皓認為，我們既要搞利率市場(chǎng)化與銀行業(yè)改革，讓商業(yè)銀行能夠為更多的企業(yè)提供融資服務(wù)，也要推動(dòng)金融改革，讓多種金融形式得以共同在陽(yáng)光下運行，并施以常態(tài)化的監管。在治理影子銀行體系方面，并不完全是風(fēng)險防范的問(wèn)題，相比之下，如何讓原處于地下的影子銀行系統按照正規的方式運營(yíng)，發(fā)展多層次的金融體系，平衡經(jīng)濟運行中的風(fēng)險與收益，才是最重要的事情。
孫立堅認為，未來(lái)中國面臨的挑戰，一是輸入性通脹，二是大量的熱錢(qián)涌入中國。所以我們要加強和分化我國的金融體系，將來(lái)大量貨幣進(jìn)入時(shí)，不是通過(guò)貨幣緊縮收回去，而是讓這些資金分散到各個(gè)金融體系中，解決金融體系的流動(dòng)性問(wèn)題。另外，就是要把實(shí)體經(jīng)濟做實(shí)，要讓實(shí)體經(jīng)濟把社會(huì )上的錢(qián)吸收起來(lái)，堅決不能讓企業(yè)退出產(chǎn)業(yè)，拿產(chǎn)業(yè)資本去投機，同時(shí)也要減少投資實(shí)體經(jīng)濟的成本。