不愿勒緊褲腰帶 只想開(kāi)機多印錢(qián)
美日貨幣大水漫灌危害全球
美國、日本最近大推量化寬松貨幣政策，先是美聯(lián)儲9月中推出QE3；9月19日，日本央行又宣布擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模等。專(zhuān)家指出，美日兩大世界經(jīng)濟體通過(guò)寬松貨幣政策擴大貨幣發(fā)行，將增加各國輸入性通貨膨脹壓力，并將美元貶值壓力不斷轉嫁給其他國家，進(jìn)而加劇全球金融動(dòng)蕩。
想用貨幣放水救經(jīng)濟
市場(chǎng)普遍認為美聯(lián)儲此輪量化寬松舉措力度很大。首先，直接將聯(lián)邦基金利率的超低區間保持到2015年年中，時(shí)間跨度長(cháng)；其次，每月購買(mǎi)400億美元抵押貸款支持證券，兩年就是9600億美元，規模大；再次，美聯(lián)儲將繼續執行賣(mài)出短期國債、買(mǎi)入長(cháng)期國債的“扭轉操作”，并繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金再投資。
“美國經(jīng)濟不景氣，第二次QE沒(méi)解決問(wèn)題，現在又推出了第三次。QE3推出有利于刺激美國經(jīng)濟，進(jìn)而帶動(dòng)世界經(jīng)濟復蘇�！笔锥冀�(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)謝太峰在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)分析說(shuō)，美國是世界經(jīng)濟的火車(chē)頭，其GDP占世界GDP的1/4，美國經(jīng)濟被刺激起來(lái)才能帶動(dòng)世界經(jīng)濟。
談到日本，謝太峰認為，日本經(jīng)濟一直蕭條，再加上地震等因素更是雪上加霜，所以他們要用寬松的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟。據了解，9月19日，日本中央銀行決定進(jìn)一步追加貨幣寬松措施，將用于購入資產(chǎn)的基金規模擴大10萬(wàn)億日元至80萬(wàn)億日元。這是今年4月份以來(lái)日本央行再推貨幣寬松措施。日本央行還決定，將作為基準利率的銀行間無(wú)擔保隔夜拆借利率繼續維持在0至0.1%的實(shí)質(zhì)零利率水平。
加劇世界各國通貨膨脹
美日為刺激本國經(jīng)濟大肆“量化寬松”，殊不知會(huì )帶給其他國家很多麻煩。最大的麻煩就是引起其他國家也大量投放基礎貨幣，加劇各國通貨膨脹。
謝太峰說(shuō)，美國推出QE3后，毫無(wú)疑問(wèn)要增發(fā)貨幣，大量美元通過(guò)進(jìn)口商品流入他國，其他國家美元相應增加，這些國家的中央銀行必然加大貨幣投放量來(lái)收回這些美元。通過(guò)這個(gè)鏈條可以看出，美國增發(fā)貨幣的結果是其他國家也將增發(fā)貨幣，進(jìn)而造成貨幣貶值，物價(jià)上漲，形成通脹。
“如果通過(guò)QE3美國經(jīng)濟成功復蘇，美國的需求就會(huì )增加。美國是靠消費拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，其他國家是靠向美國出口來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)�！�
謝太峰說(shuō)，現在世界經(jīng)濟就是這樣的格局。以前美國實(shí)施量化寬松后，本國的CPI（消費價(jià)格指數）往往漲不起來(lái)，原因是美元流入他國換來(lái)了消費品，發(fā)展中國家因此商品減少，美元貨幣增加。美國的通脹風(fēng)險轉向了其他國家，一方面帶動(dòng)了這些國家經(jīng)濟的增長(cháng)，另一方面也加劇了這些國家的通脹。日元是世界三大貨幣之一，其量化寬松對世界通脹加劇將起到推波助瀾的作用。
美國大量印鈔，引發(fā)全球能源與大宗商品價(jià)格上升，加劇其他國家通脹壓力、匯率波動(dòng)，推高資產(chǎn)泡沫的同時(shí)，對自己卻頗有好處。專(zhuān)家指出，美元超發(fā)可使美元貶值，美元貶值使得美國海外債務(wù)縮水、美元匯率走低，有利于實(shí)現美國出口倍增計劃�！笆澜绾芸赡芤呀�(jīng)進(jìn)入一個(gè)中央銀行印鈔票時(shí)代�！敝袊鐣�(huì )科學(xué)院學(xué)部委員余永定表示，由于歐洲國家、美國還有其他的一些國家沒(méi)有在政治上、經(jīng)濟上通過(guò)勒緊褲腰帶搞發(fā)明創(chuàng )造來(lái)還債的決心、意志和能力，只好通過(guò)印鈔票的方法，通過(guò)通貨膨脹的方法，把他們的債務(wù)“脹”沒(méi)。
轉變增長(cháng)方式應對風(fēng)險
美日的寬松貨幣政策將使中國穩增長(cháng)、控通脹的目標實(shí)現難度加大。謝太峰認為，中國當務(wù)之急是轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式，改變過(guò)分依靠出口的局面，通過(guò)拉動(dòng)內需實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)。內需包括投資和消費需求，在投資上要避免追求短平快急功近利的項目，不能依賴(lài)房地產(chǎn)，要加大自主創(chuàng )新；消費方面要解決收入兩極分化的問(wèn)題。
中銀香港高級經(jīng)濟研究員戴道華指出，要改革美元主導的國際貨幣體系，減低全球對美國國內政策的風(fēng)險敞口，擺脫被美國國內政策所驅動(dòng)的種種風(fēng)險。但在當前歐洲深陷主權債務(wù)危機漩渦，日本自顧不暇，發(fā)達國家貨幣難有作為的情況下，人民幣國際化無(wú)疑是較有可能成功且較有效的國際貨幣體系改革手段。
余永定表示，中國是世界上最大的債權人，我們不得不擔心，美國進(jìn)行貨幣貶值的最大的受害者就是債權人。在這種情況下，中國必須加快自己的調整速度，加快經(jīng)濟調整，轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式。