新一輪定量寬松政策將帶來(lái)一個(gè)令人意想不到的后果：即有可能導致兩類(lèi)消費群體之間的差距拉大。一類(lèi)是正在擺脫經(jīng)濟低迷影響的消費者，而另一類(lèi)是仍在苦苦掙扎的消費者。
    導致二者差距拉大的原因是，根據第三輪定量寬松計劃(QE3)，美聯(lián)儲將購買(mǎi)長(cháng)期抵押貸款支持證券，這有助于增加投資者的財富，但卻使小儲戶(hù)的利益受損。而且美聯(lián)儲似乎對未來(lái)可能發(fā)生的通貨膨脹持更加容忍的態(tài)度。這對那些購買(mǎi)力已經(jīng)下降的低收入者來(lái)說(shuō)無(wú)異于雪上加霜。
    消費領(lǐng)域的情況目前已經(jīng)出現分化，對于過(guò)去五年中仍擁有工作且仍在投資股票的消費者來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟復蘇更有助于恢復他們的信心。這類(lèi)家庭的收入和財富水平通常較高。美國世界大型企業(yè)研究會(huì )的調查顯示，相對于年收入在25,000美元以下的家庭，高收入群體的信心恢復得更快。
    自美聯(lián)儲宣布QE3以來(lái)，股市已經(jīng)出現大幅上漲，這也是美聯(lián)儲的目的之一。股市走強將使消費者感到財富增加，從而增強其消費意愿。但買(mǎi)股票、投資退休基金在高收入群體中更為普遍。據員工福利研究機構Employee Benefit Research Institute的資料顯示，在年收入不到35,000美元的家庭群體中，只有35%的雇員為退休攢錢(qián)，這一比例低于2009年的49%。而在年收入超過(guò)75,000美元的家庭群體中，這一比例則保持在93%。
    與此同時(shí)，美聯(lián)儲的零利率政策則讓儲戶(hù)們“很受傷”，因為較之高收入群體，低收入群體更多地依靠從儲蓄賬戶(hù)以及存單中獲益。
    當然，如果美聯(lián)儲能成功地增加各收入群體的就業(yè)，那么上述差別效應或可被忽略。但QE3如何實(shí)現各收入群體就業(yè)的增加恰恰是個(gè)難題。