投資者當前的注意力可能全部集中在西班牙身上，但希臘不應被人們遺忘。盡管接受了兩輪國際救助，進(jìn)行過(guò)一次債務(wù)重組，但該國距離實(shí)現財政目標仍遙遙無(wú)期，并且深陷衰退。
    國際貨幣基金組織此前預測該國經(jīng)濟2012年萎縮4.8%，2013年持平，但這一預期現在看來(lái)太過(guò)樂(lè )觀(guān)。穆迪對希臘經(jīng)濟的預期是2012年萎縮7%，2013年進(jìn)一步下滑。外界曾預計希臘2012年的失業(yè)率將在19.1%左右，但該國6月份的失業(yè)率已經(jīng)高達24.4%。而新的預算削減計劃勢必將令希臘經(jīng)濟受到更大的沖擊。
    更加嚴重的經(jīng)濟滑坡意味著(zhù)第二輪救助計劃已經(jīng)偏離既定軌道。希臘還在奮力爭取把達成預算赤字目標的時(shí)間延后兩年，意味著(zhù)要到2016年該國預算赤字占國內生產(chǎn)總值(GDP)的比例才有望降至3%，那么希臘的融資缺口也會(huì )增大。美銀美林等機構的分析師對這一缺口的估計則達到200億歐元。這樣的情況讓市場(chǎng)擔心希臘需要進(jìn)行第二輪債務(wù)重組，而這次重組可能會(huì )涉及歐元區政府的貸款。
    不過(guò)，歐元區對希臘的決定也不能孤立來(lái)看，從本質(zhì)上講它更關(guān)乎政治而非經(jīng)濟。歐洲央行關(guān)于歐元不能消失的宣言以及消除歐元區主權債券收益率高風(fēng)險溢價(jià)的目標催生出了讓希臘留在歐元區的壓力。畢竟，如果希臘重新啟用德拉克馬的話(huà)，歐洲央行關(guān)于歐元區債券不存在匯率風(fēng)險的說(shuō)法也就完全站不住腳了。
    這些現實(shí)情況為希臘與國際債權人繼續開(kāi)展艱難的談判奠定了基礎。沒(méi)有兌現此前承諾的希臘在公信力方面已十分欠缺，但是歐洲央行的計劃加上西班牙仍舊脆弱的形勢，增加了歐元區找到辦法推進(jìn)希臘救助方案的幾率。