隨著(zhù)近年來(lái)高頻交易(high-frequency　trading)屢次擾亂金融市場(chǎng)秩序，歐美金融監管者均在考慮收緊高頻交易監管。德國準備率先為高頻交易增加更多限制。
　　據美國《紐約時(shí)報》報道，德國政府26日預計將通過(guò)限制高頻交易的相關(guān)立法草案。草案建議的措施包括，要求所有進(jìn)行高頻交易的交易員擁有相關(guān)執照，要求對所有在計算機算法指導下進(jìn)行交易的、不需要人為干涉的金融產(chǎn)品進(jìn)行明確標示，以及限制可能不存在相應交易的訂單數量。一旦這項立法獲批并生效，違反這些規定的交易員將面臨罰款。
　　德國這項立法旨在限制高頻交易可能為金融市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險。德國政府意識到，近年來(lái)計算機技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)為交易帶來(lái)巨大變化，必須加緊制定限制措施。德國政府希望通過(guò)制定更嚴格的控制措施來(lái)更好地保護各方的利益，使高頻交易風(fēng)險出現時(shí)市場(chǎng)參與者可以事先得到預警。
　　《紐約時(shí)報》援引德國官員的話(huà)說(shuō)，德國的這項立法參照了歐盟正在討論的一項類(lèi)似立法，該立法最終可能在歐盟27個(gè)成員國施行。一旦歐盟的這項立法草案得到通過(guò)，將成為歐洲議會(huì )和各成員國政府進(jìn)行討論的基礎。但是這項法律要生效，還需要得到歐洲議會(huì )和27個(gè)成員國政府的通過(guò)。
　　據悉，歐盟限制高頻交易的立法草案可能比德國的更加嚴格，最引人注目的是將限制計算機算法控制下的交易，以防止引起金融市場(chǎng)的過(guò)分波動(dòng)。草案建議的措施包括，將類(lèi)似交易的速度降低半秒，要求所有的交易地點(diǎn)制定立即終止交易的方式，以及提高交易員取消大交易量訂單的成本。
　　高頻交易利用高速計算機在短時(shí)間內進(jìn)行極大數量的買(mǎi)單和賣(mài)單，其中很多訂單很快被撤銷(xiāo)。高頻交易員通過(guò)這種方法可以試探和發(fā)現股市需求的細微變化，以期先于市場(chǎng)其他投資者進(jìn)行交易。但高速指令產(chǎn)生的錯誤可能給股市帶來(lái)風(fēng)險。還有批評者擔心，大量由電腦控制，而非通過(guò)投資者對于股票價(jià)值判斷而帶來(lái)的股票交易，會(huì )讓市場(chǎng)越來(lái)越容易受到所謂“閃電暴跌”(flash　crash)的影響。
　　高速計算機交易近幾年來(lái)屢次擾亂了金融市場(chǎng)秩序，不僅在歐洲，美國等其他國家和地區對其風(fēng)險的擔憂(yōu)也在不斷增加。
　　2010年5月6日，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數在20多分鐘內暴跌約1000點(diǎn)，降幅達9%，創(chuàng )美國股票市場(chǎng)有史以來(lái)最大單日盤(pán)中跌幅。
　　今年8月，由于新安裝的軟件存在技術(shù)故障，騎士資本集團(Knight　Capital)蒙受了4.4億美元損失。騎士資本是美國規模最大、技術(shù)最先進(jìn)的經(jīng)紀自營(yíng)商之一，其交易大部分以電子形式進(jìn)行。這次技術(shù)故障導致騎士資本的計算機在45分鐘內快速地大量購買(mǎi)和出售超過(guò)100支股票。這些交易推升了不少股票的價(jià)格，但是騎士資本卻不得不因第二天以更低價(jià)格出售股票而遭受損失。
　　目前美國尚未就高頻交易制定新的限制措施，但華爾街和美國當局已經(jīng)加強了對高頻交易風(fēng)險的關(guān)注。美國證交會(huì )已著(zhù)手摸索改變政策，解決技術(shù)進(jìn)步可能在交易過(guò)程中引發(fā)的問(wèn)題。今年6月美國證券交易委員會(huì )發(fā)表聲明稱(chēng)，準備修改個(gè)股和大盤(pán)的熔斷機制，以降低市場(chǎng)異常波動(dòng)，明年2月該機制將開(kāi)始試行。這一機制旨在避免再次發(fā)生“閃電暴跌”事件，其罪魁禍首就是高頻交易。