英雄遲暮，87歲的香港富豪鄭裕彤和他的財富帝國，正面臨接班的考驗。
　　幾天前，鄭裕彤中風(fēng)入院。9月26日，鄭裕彤旗下新世界發(fā)展(0017.HK)業(yè)績(jì)會(huì )上，大兒子鄭家純對父親的病情決口不提，但他表示，父親自退休以來(lái)，已完全沒(méi)有參與企業(yè)運作。因此父親的病不會(huì )對企業(yè)運營(yíng)有任何影響。有消息稱(chēng)，目前，鄭裕彤的病情已穩定，估計不久會(huì )由深切治療部轉到私家病房。
　　鄭家為香港四大家族之一。在2012年福布斯香港富豪榜上，鄭裕彤以150億美元的身家位列第四，這個(gè)數字比上一年的90億美元，整整高出60億美元。
　　“與李嘉誠等四大家族不同，鄭家的資產(chǎn)在保密性上更強，無(wú)論是管理還是信息披露過(guò)程，透明度稍低，且直到最近，旗下幾家公司的大決定還是鄭裕彤在親自捉刀�！币晃荒碌戏治鰩煾嬖V本報，新世界發(fā)展發(fā)債券時(shí)，無(wú)穆迪評級，因大部分賣(mài)給與公司相熟的機構投資者。這意味著(zhù)，企業(yè)對大老板的人際網(wǎng)絡(luò )有很大依賴(lài)。

　　150億美元帝國

　　150億美元的身家到底有多少？鄭裕彤素有“珠寶大王”和“香港地產(chǎn)界四大天王”之稱(chēng)，生意范圍廣泛，包括珠寶、地產(chǎn)、能源、零售和基建項目等，項目范圍覆蓋香港、澳門(mén)和中國大陸。
　　鄭裕彤旗下上市公司披露的資料顯示，鄭家通過(guò)兩家BVI控制著(zhù)家族旗下的上市公司。周大福(1929.HK)2011年上市資料顯示，鄭家通過(guò)持有Cheng Yu Tung Family (Holding)Limited和Cheng Yu Tung Family(Holding II)Limited兩家BVI公司分別持有49%和40.2%周大福資本，由周大福資本持有74.1%的周大�？毓�，并由周大�？毓沙钟�89.5%周大福(1929.HK)，和周大福企業(yè)100%股權。周大福企業(yè)則持有利福國際(1212.HK)和新世界發(fā)展各64.77%和42.11%。
　　段和段律師事務(wù)所香港分所高級顧問(wèn)王小剛告訴記者，雖然普遍認為，鄭家是通過(guò)以上兩家BVI持有其在上市公司中的權益，但招股書(shū)上并未披露，鄭裕彤及其家族成員是否在這兩家BVI公司擁有某種權益、個(gè)人比例如何及以何種方式擁有�！斑@非常有趣，亦值得許多內地企業(yè)借鑒�！�
　　此外，根據港交所披露資料顯示，鄭裕彤還通過(guò)個(gè)人名義及Cheng Yu Tung Family (Holdings) Limited持有多家上市公司股權。例如，他私人直接持有新時(shí)代能源(0186.HK)29.16%股權，佐丹奴(0709.HK)25.01%股權，澳博(0880.HK)0.09%等。
　　目前，鄭家的第二、三代已逐漸進(jìn)入鄭裕彤旗下上市公司的運營(yíng)中。
　　港交所信息顯示，除了鄭家純，長(cháng)子鄭志恒、次子鄭家成、兩個(gè)女兒以及鄭家純長(cháng)子鄭志剛、次女鄭志雯及三子鄭志明等，以及鄭裕彤其他旁系親屬，都在家族系公司擔任高位。

　　二次上落

　　高管招聘公司DHR International香港董事總經(jīng)理Caroline Edwards告訴本報，香港的大型家族企業(yè)的繼承，創(chuàng )始人一般會(huì )在后代兒童時(shí)代起，就逐漸培養繼承人，并花費多年進(jìn)行磨合。
　　不難看出，鄭裕彤選擇的接班人是鄭家純。
　　不過(guò)，不少周大福和新世界發(fā)展的股東都告訴記者，他們還是擔心鄭家純是否能在鄭裕彤淡出后，保住鄭家的“江湖地位”。
　　他們的擔憂(yōu)并非無(wú)理由。年輕時(shí)的鄭裕彤，擁有“鯊膽彤”的名號，以其在經(jīng)濟低迷時(shí)的大手筆投資著(zhù)名。鄭家純繼承了“鯊膽彤”膽大的特質(zhì)，卻在年輕時(shí)，缺乏父親的細心。
　　據全港20大上市公司市值榜單顯示，1988年，新世界市值排11位。鄭家純接手的1989年，新世界掉到15位。1990年，掉到了19位。
　　相比鄭裕彤，那時(shí)的鄭家純還太嫩了。
　　1991年，鄭裕彤再度出山，通過(guò)變賣(mài)集團資產(chǎn)，降低負債率，新世界發(fā)展的江湖地位再度回歸。這一出，又是21年。2011年底，本報記者在香港中環(huán)曾偶遇鄭裕彤到周大福中環(huán)店巡店，并與員工交談。

　　鄭家純時(shí)代

　　2012年2月29年，新世界發(fā)展公告，稱(chēng)鄭裕彤辭去新世界發(fā)展董事局主席職務(wù)，由鄭家純擔任，執行董事鄭志剛兼任聯(lián)席總經(jīng)理。
　　鄭裕彤退位后，新世界發(fā)展開(kāi)始了一場(chǎng)改革計劃。9月26日，在新世界發(fā)展2011年業(yè)績(jì)報告會(huì )上，鄭家純告訴記者，過(guò)去一年，公司發(fā)生了重大改變，期望通過(guò)改革加強公司內部管理，主要體現在三方面：第一，各部門(mén)明確工作管治和分工；第二，通過(guò)部門(mén)間的協(xié)調，減少管理條例，提高效率，讓架構簡(jiǎn)單和直接；第三，加強公司規范流程，有效監管部門(mén)運作，提高成本效益。
　　他透露，目前，上述改革主要的部分已基本完成，進(jìn)入細則完善階段。
　　此外，新世界發(fā)展又加大了擴張步伐。今年2月29日，鄭家純曾透露，集團已制定了5年計劃，期望于2015年度前，每年落成樓面600萬(wàn)平方尺，并希望每年公司業(yè)務(wù)可有雙位數字增長(cháng)。
　　一面推進(jìn)銷(xiāo)售，一面亦加快拿地速度。鄭家純表示，截至今年6月底，新世界發(fā)展的凈負債率從上一年度的31.9%上升至36.6%，主要是因集團今年用了大量資金支付土地價(jià)。今年 9月，新世界發(fā)展投得香港市建局位于香港旺角洗衣街的發(fā)展項目，這是12年來(lái)，新世界發(fā)展首次投得香港市建局項目。
　　一位投行人士告訴記者，近年來(lái)，鄭裕彤頻繁出席富豪派對，并與香港富豪蔡志明、楊受成和劉鑾雄等一起打新股。這些富豪都比鄭裕彤小一輩，與他們的交往為鄭家純積累了一筆寶貴的人際資產(chǎn)。
　　未來(lái)的鄭家將走向何方？香港中文大學(xué)會(huì )計學(xué)院及財務(wù)學(xué)系的聯(lián)系教授范博宏認為，眾多鄭家人參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，盡管為企業(yè)解決了人力資本不足的問(wèn)題，但復雜的利益沖突也相伴而生。
　　此外，上述穆迪分析師認為，由于家族事業(yè)高度依賴(lài)人際關(guān)系，鄭裕彤多年經(jīng)營(yíng)并未真正放權，非標準化的管理模式，會(huì )讓鄭家純“戰戰兢兢”地肩負起傳承家業(yè)的重任。