進(jìn)入三季度，前兩個(gè)月通脹雖持續低位，但生產(chǎn)增速、投資、出口等宏觀(guān)經(jīng)濟數據多遜于預期，加劇了對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)。但分析人士指出，隨著(zhù)穩投資、穩外貿等“穩增長(cháng)”政策逐步顯效，9月主要經(jīng)濟指標或將呈現回暖跡象，三季度中國經(jīng)濟將筑底企穩，四季度經(jīng)濟或有所反彈。

    CPI或繼續回落

    國家統計局將于10月15日公布9月份CPI、PPI數據，并于18日在國新辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )公布三季度經(jīng)濟運行情況。
    盡管8月份CPI微幅反彈至2%，但市場(chǎng)普遍認為，9月份CPI或將繼續維持在2%左右的低位，甚至有可能回落至2%以?xún)取?BR>    申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇表示，9月CPI預計為1.9%，比上月小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，食品和非食品價(jià)格漲幅分別為2.5%和1.4%，食品價(jià)格的回落是主要原因。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也預測，9月CPI同比上漲為1.9%，PPI同比下滑4.0%。
    不過(guò)，也有專(zhuān)家提醒，要警惕輸入性通脹。交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平就指出，近期美國推出QE3、歐央行購國債以及日央行向市場(chǎng)放水，雖都是前期寬松貨幣政策的延續，有助于穩定預期、推動(dòng)世界經(jīng)濟復蘇，但也將推高大宗商品價(jià)格并對美元構成貶值壓力�！拔磥�(lái)要關(guān)注由輸入性因素、投資需求轉旺和豬肉價(jià)格上漲等因素帶來(lái)的通脹壓力�！�

    經(jīng)濟走勢趨穩

    由于前期穩增長(cháng)政策作用，9月主要經(jīng)濟數據或呈現回暖跡象，經(jīng)濟走勢趨穩跡象更為明顯。
    中國物流與采購聯(lián)合會(huì )將于10月1日公布9月PMI數據，這一數據反映宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的先行指標。此前PMI數據曾一度跌至50%的榮枯分水嶺下方，不過(guò)，中金公司近日發(fā)布報告稱(chēng)，9月份屬于制造業(yè)旺季，9月PMI季節性回升動(dòng)力較大，或達51%，重回擴張區間。
    稍早公布的9月匯豐PMI初值出現小幅回升，尤其是訂單指數回升1.5個(gè)百分點(diǎn)，回升幅度較為明顯。由于匯豐PMI季調相對充分，因此其新訂單回升顯示9月制造業(yè)的最終需求有所好轉。
    此外，將于節后公布的9月份工業(yè)生產(chǎn)增速、投資、出口、消費等數據也有望改善。
    盡管工業(yè)生產(chǎn)增速一直保持個(gè)位數增長(cháng)，但9月份該數據有望反彈。李慧勇指出，目前經(jīng)濟仍在底部徘徊，預計9月份工業(yè)增加值增速為9.2%，比上月小幅提升0.3個(gè)百分點(diǎn)；9月份房地產(chǎn)投資可能出現小幅的回調，而基礎設施投資將繼續反彈，9月份投資累計增速預計為20.2%，與上月持平。當月出口增速預計為7.8%，比上月提高5.1個(gè)百分點(diǎn)。
    “在出口和投資推動(dòng)下，預計四季度經(jīng)濟增長(cháng)率將緩慢回升�！崩罨塾抡f(shuō)。
    中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生也指出，由于歐美發(fā)達國家啟動(dòng)新一輪貨幣寬松，國內政策支持增長(cháng)的風(fēng)向沒(méi)有改變，預計全球經(jīng)濟總體改善，短周期內中國經(jīng)濟增長(cháng)見(jiàn)底在即，三、四季度將成為經(jīng)濟增長(cháng)的底部，明年中國經(jīng)濟增長(cháng)將溫和上升。但受制于控制房地產(chǎn)泡沫和調整經(jīng)濟結構的需要，增長(cháng)反彈的幅度有限。
    對于未來(lái)宏觀(guān)政策走向，李慧勇指出，經(jīng)濟仍處于筑底階段，低通脹為政策保增長(cháng)提供了空間，預計財政和貨幣政策將繼續保持總體寬松的基調，項目投資將逐漸加快，扶持外貿政策將繼續落實(shí)。
    彭文生也認為，當前形勢增加了政策放松以穩增長(cháng)的壓力，貨幣政策方面，年內仍會(huì )降息一次、降準兩次。