從年初至10月3日，流入資金達400億美元
在發(fā)達國家貨幣政策全面寬松的大環(huán)境下，資金涌向新興市場(chǎng)國家債券基金正成為一種趨勢。
根據全球資金追蹤機構新興市場(chǎng)投資基金研究公司(EPFR)最新統計的數據，在截至10月3日的一周內，新興市場(chǎng)股票基金和債券基金吸收的資金都超過(guò)了10億美元。其中，新興市場(chǎng)債券基金連續第17周凈流入。從年初至10月3日，新興市場(chǎng)債券基金已經(jīng)吸金達400億美元。
在美聯(lián)儲推出QE3和歐洲央行推出歐洲央行直接貨幣交易計劃(OMT)之后，在10月1日至10月7日一周內，澳洲聯(lián)儲(RBA)10月2日宣布自10月3日起，下調現金利率0.25%至3.25%。日本央行雖然“按兵不動(dòng)”，但該央行警告稱(chēng)全球經(jīng)濟前景存在巨大不確定性，并使用更為悲觀(guān)的詞匯來(lái)描述日本經(jīng)濟狀況，令市場(chǎng)仍預期可能會(huì )在10月30日的下次政策會(huì )議上放寬政策。而英國央行和歐洲央行則維持低利率水平不變。
“最近各國央行的舉措促使投資者重新評估他們的投資策略，以期在這樣低利率環(huán)境下獲得更大收益�！盓PFR指出。
匯豐最新對環(huán)球基金經(jīng)理的調查顯示，基金經(jīng)理對今年第四季股票的看法并未比三季度好轉，但大多數基金經(jīng)理看好亞洲債券。認為應增持亞洲美元及亞洲當地貨幣債券的基金經(jīng)理分別占75%和63%，而三季度這一比例分別僅為38%和25%。其中，高收益債券及環(huán)球新興市場(chǎng)債券繼續受到大多數基金經(jīng)理的支持。
中國建設銀行高級研究員趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，資金持續流入新興市場(chǎng)國家債券市場(chǎng)的趨勢已經(jīng)持續了一段時(shí)間。一方面，與歐洲國家相比，新興市場(chǎng)國家債務(wù)水平低，從而債券風(fēng)險低而收益率高；另一方面，從這些年各新興國家貨幣匯率的走勢看，大部分國家幣值在走高。
摩根大通新興市場(chǎng)研究團隊全球主管張愉珍日前在出席一次會(huì )議時(shí)直言，量化寬松使得新興市場(chǎng)企業(yè)債和主權債處于“甜蜜點(diǎn)”。根據摩根大通的指數，發(fā)展中國家的美元國債今年回報率14%，企業(yè)債回報率12%。而美國國債同期回報率2.4%。
據外媒援引來(lái)自瑞銀的Bhanu Baweja更分析稱(chēng)，流入新興國家債券的資金不但在增長(cháng)，而且流入性質(zhì)也在發(fā)生改變。以往只有看多市場(chǎng)的投資者才會(huì )購入這些債券，但現在這些債券也成為了看空者的選擇。換句話(huà)說(shuō)，新興市場(chǎng)債券成為了投資者的安全天堂。
Baweja指出，“現在流入新興市場(chǎng)債券的資金額是流入其股票市場(chǎng)的4至5倍。投入新興國家債券的資金流開(kāi)始變成逆周期性的。當投資者們對國際或者新興國家的增長(cháng)產(chǎn)生擔憂(yōu)的時(shí)候，他們會(huì )拋售新興國家的股票，但是繼續持有他們的債券。事實(shí)上，他們甚至愿意增持這些債券�！�
實(shí)際上，在目前全球經(jīng)濟復蘇前景一片黯淡的背景下，選擇投資于新興市場(chǎng)債券是最為現實(shí)的，也是最優(yōu)的選擇。歐洲方面，法國、德國和意大利統計機構日前公布的最新經(jīng)濟形勢研究報告顯示，歐元區經(jīng)濟輕度衰退將持續至2012年第四季度。具體而言，歐元區整體國內生產(chǎn)總值今年第一季度零增長(cháng)，第二季度環(huán)比下降0.2%，第三和第四季度環(huán)比預計將分別下降0.2%和0.1%，2013年第一季度回升至0%。而亞洲開(kāi)發(fā)銀行正在大幅下調亞洲發(fā)展中國家2012年和2013年的增長(cháng)預期，在其最新發(fā)布的《亞洲發(fā)展展望更新2012》中，亞行預計該地區的國內生產(chǎn)總值(GDP)增長(cháng)將從2011年的7.2%大幅下降至2012年的6.1%及2013年的6.7%。
國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德(Olivier Blanchard)最新表示，至少要十年全球經(jīng)濟才能走出始于2008年的金融危機陰霾。這位首席經(jīng)濟學(xué)家稱(chēng)，“還算不上是失落的十年……但肯定從危機開(kāi)始算起，至少十年全球經(jīng)濟才能回到此前令人滿(mǎn)意的狀態(tài)�！�
“量化寬松政策對維持市場(chǎng)信心有好處，但是全球經(jīng)濟低迷狀況不可能因此而改變。在市場(chǎng)很難反彈且看不清未來(lái)方向的情況下，規避風(fēng)險是理性投資者的最優(yōu)選擇。債券市場(chǎng)的流動(dòng)性好，轉換為其他類(lèi)型資產(chǎn)也比較方便，因此，債市受到投資者青睞是自然而然的�！壁w慶明說(shuō)。