10月10日，國際貨幣金融組織IMF發(fā)布了最新的全球金融穩定報告，指出全球金融體系的信心變得越來(lái)越脆弱，歐債危機仍然是最大的危險。歐債危機三年了，仍然不見(jiàn)起色。不過(guò)歐洲的本周幾個(gè)關(guān)鍵的事情顯示，歐洲還在做著(zhù)不屑的努力。默克爾9號首次訪(fǎng)問(wèn)了希臘，這是否標志著(zhù)歐債進(jìn)入了一個(gè)轉折點(diǎn)？西班牙死扛著(zhù)，不提援助的請求，會(huì )不會(huì )引發(fā)新一輪的歐債危機？歐洲穩定機制本周一也正式開(kāi)始生效，歐債就此平息了嗎？對于歐債危機的前景，我們又該如何判斷？央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和特邀評論員中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征、著(zhù)名財經(jīng)評論員張鴻共同評論。
IMF發(fā)布報告稱(chēng)，歐債實(shí)際是最大危險。本周歐洲發(fā)生了幾大關(guān)鍵性事件，能否使歐債危機迎來(lái)轉折點(diǎn)？全球異常脆弱的市場(chǎng)信息，怎樣才能實(shí)現？
德國總理默克爾，昨天重申支持希臘繼續留在歐元區，在他訪(fǎng)問(wèn)希臘首都雅典期間，數萬(wàn)名的示威者在市中心舉行大規�？棺h活動(dòng)，反對他的到來(lái)及希臘會(huì )得到更多得援助，而被迫實(shí)施的緊縮政策。這是自歐洲危機爆發(fā)以來(lái)，默克爾首次訪(fǎng)問(wèn)希臘，他在于希臘總理薩馬拉斯會(huì )談后，聯(lián)合聲明中強調，德國希望希臘留在歐元區，并將推進(jìn)雙方的合作，采取一些必要的措施，支持希臘。
默克爾（德國總理）：目前十分重要的一點(diǎn)，歐美以及歐元區需要保持自己的競爭力�；蛘哒f(shuō)變得有競爭力，從這個(gè)方面來(lái)說(shuō)，我們需要舉行對話(huà)。
薩馬拉斯說(shuō)，希臘政府決心旅行2010年以來(lái)，與歐美和國際貨幣金融組織達成的救助協(xié)議，一邊獲得以免債務(wù)違約急需的救助貸款。他表示希臘希望獲得重新站起來(lái)的機會(huì )，希臘只要留在歐元區，并戰勝衰退就能旅行承諾。
9月底，西班牙國債收益率上揚，并突破警戒線(xiàn)，加上國內抗議示威頻繁，經(jīng)濟前景不確定，西班牙再次被推到歐債危機的風(fēng)口浪尖，但是西班牙政府一直不愿提出全面救助申請，擔心救助附加苛刻的緊縮和改革條件。
馬德里·費爾南德斯（西班牙經(jīng)濟學(xué)家）：西班牙完全可以支撐到今年年底，在今年10月份到期的主權債務(wù)，的確不少。但是財政部目前還有足夠的資金，來(lái)支付這些到期的債務(wù)。
19號上午，國際貨幣基金組織在東京發(fā)布2012年下半年世界經(jīng)濟展望報告和財政檢測報告。對全球經(jīng)濟前景作出暗淡評估。因為歐元區危機仍然是世界經(jīng)濟危機面臨的最顯著(zhù)危險，并再次強調了，解決債務(wù)問(wèn)題的緊迫性。債依然給緩慢復蘇的世界經(jīng)濟帶來(lái)重重壓力。
張鴻：默克爾的希臘之行是給希臘政府打氣
默克爾可以說(shuō)為歐洲、為德國，也為他自己去了希臘，他是在德國憲法法院同意他們可以援助這些重債國以后，第一次去的希臘，看上去好像是救世主。但是對希臘的民眾來(lái)說(shuō)，他們其實(shí)是不領(lǐng)情的，可能政治家、銀行家會(huì )領(lǐng)情，但是老百姓不領(lǐng)情。因為我在前兩輪歐洲的援助當中，我勒緊了褲帶，好幾年了也沒(méi)見(jiàn)什么起色，我們老百姓實(shí)實(shí)在在的付出了代價(jià)。雖然德國老百姓也有怨氣說(shuō)，那是因為你們過(guò)去這個(gè)花了太多。掙的太少，所以現在勒緊褲腰帶就是應該的。但是普通老百姓不考慮大局，只看自己的感受，所以默克爾在整個(gè)過(guò)程當中，伴隨著(zhù)很多的警察高度的保護，甚至有催淚瓦斯保護。顯然默克爾這一行是希望能夠在德國憲法法院通過(guò)以后，包括穩定機制開(kāi)始實(shí)施之后，能夠給希臘的政府能夠去打打氣。
曹遠征：對于穩定機制 個(gè)別國家并不買(mǎi)賬
三年前，當希臘危機爆發(fā)以后。為了救希臘，首先有一個(gè)救助的基金希臘解燃眉之急，那么就開(kāi)始有了穩定基金等等。隨著(zhù)這個(gè)過(guò)程的深入，發(fā)現歐債的爆發(fā)不僅僅是個(gè)別國家的問(wèn)題，可能還有一個(gè)很重要的根源，就是歐洲的貨幣沒(méi)有一體化，財政沒(méi)有一體化。對很多國家沒(méi)有財政具體約束�？梢噪S便花錢(qián)，就還不起了，還要別人的幫助。那么當時(shí)就說(shuō)了，是不是應該形成一個(gè)穩定的機制？這個(gè)機制的含義是救助財政紀律的嚴肅性跟內生性的經(jīng)濟增長(cháng)掛起鉤來(lái)，那么像這個(gè)救助基金就開(kāi)始形成就這個(gè)機制。
去年，各國達成財政契約了，那么可以說(shuō)機制有了基本的框架，但是這個(gè)機制要求各國政府批準。尤其德國是占比重比較大。大概占整個(gè)基金中總額的27％左右。在這種情況下，德國能否獲得批準就變成這個(gè)機制能夠存在一個(gè)重要的原因了。前兩天剛剛獲得批準，這個(gè)機制就正式可以運作了，但是這個(gè)機制要跟其他的運輸投資掛在一起，才能給予救助。而在其他國家來(lái)看，這個(gè)救助不是一個(gè)無(wú)償的，是有代價(jià)的。而這個(gè)代價(jià)他們不愿意付出。西班牙說(shuō)我現在有錢(qián)不愿意要你的救助。而希臘盡管救不了自己，但是你的代價(jià)太高了，所以也表示不愿意。這個(gè)機制對于歐盟對財政的管轄權延伸到各個(gè)國家。那么也就是說(shuō)，各個(gè)國家做預算，你來(lái)叫我看看，叫我批準。然后你要花我的錢(qián)，再叫我同意這個(gè)錢(qián)要花在什么地方，這當然一下是你們家的事都被我控制了。
丁志杰：希臘的問(wèn)題還沒(méi)有緩解
從目前來(lái)看，希臘救助資金還未到位，主要原因是希臘承諾的相關(guān)改革還未完成，那么國際貨幣基金報告也指出，希臘要達到目前債務(wù)可持續性，要比原計劃延長(cháng)兩年，目前的情況下，希臘不能夠滿(mǎn)足獲得下筆救助資金的條件。是把希臘的第二筆拔款，推遲到十月份來(lái)決定，由此也說(shuō)明目前希臘的問(wèn)題還沒(méi)有緩解，默克爾的希臘之行與希臘政府進(jìn)行溝通，如何來(lái)通過(guò)改革，能滿(mǎn)足獲得下一輪救助資金。
曹遠征：歐洲穩定機制不僅僅是救助 還包含一攬子的計劃
如果從歐洲債務(wù)來(lái)看，就本身來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟增長(cháng)乏力，過(guò)份地透支未來(lái)所形成的債務(wù)。從未來(lái)解決來(lái)說(shuō)，一定要增長(cháng)經(jīng)濟才能有新的收入來(lái)源來(lái)償還債務(wù)。但這種前提看的不是很清楚，所以我們看到歐債解決的問(wèn)題一直說(shuō)是兩件事，第一件事是經(jīng)濟自主性的增長(cháng)，第二是緊縮財政�，F在頭一個(gè)前景看不太清楚，就變成緊褲帶的問(wèn)題了，這當然就帶來(lái)了很多的矛盾。
歐洲穩定機制不僅僅是救助，還包含一攬子的計劃，其中兩條是特別重要的：第一，這個(gè)救助、這個(gè)穩定機制把IMF連在一起，也就說(shuō)只有歐洲穩定機制發(fā)揮作用，各國才會(huì )去在這個(gè)機制中間參與，才會(huì )來(lái)去對其他國家實(shí)行救助。第二，它還有配套，就是和歐央行的作用聯(lián)在一起，他是歐央行通過(guò)無(wú)限量的供應資金給其他銀行，其他銀行制訂這個(gè)銀行去購買(mǎi)歐債，這樣緩解歐債的危機，使歐洲國家的財政有持續再融資的能力，那么形成這么一套機制。這個(gè)機制可能對西班牙，對希臘，在這個(gè)意義上都有幫助作用，但是有一個(gè)代價(jià)叫財政一體化，這個(gè)代價(jià)對有的國家來(lái)說(shuō)覺(jué)得太過(guò)于沉重。
如果治這個(gè)慢性病，根本的需要是自主性增長(cháng)，但是這個(gè)前景沒(méi)有看到，慢性病會(huì )持續下去。在這種情況下，歐洲穩定機制只是避免這種慢性病的急性發(fā)作，但它并沒(méi)有治本，而治本一定需要經(jīng)濟的自主性的增長(cháng)。但這個(gè)前景現在看不太清楚。為什么說(shuō)希臘不能退出歐元區？因為一旦退出歐元區，希臘一破產(chǎn)，首先帶來(lái)的問(wèn)題并不是希臘的問(wèn)題，而是所有的歐洲銀行，包括全球的銀行全部都陷入一個(gè)壞癥的狀態(tài)，那么就是更大金融危機的爆發(fā)。這是互相連帶的一個(gè)關(guān)系。
張鴻：穩定機制只是局部解決了財政一體化的問(wèn)題
因為它可以變成兩難，就是一方面勒緊褲帶，一方面又要求這個(gè)國家有自主性的增長(cháng)，就是你勒緊褲帶的時(shí)候要多干活，這個(gè)難度特別大。所以這就是西班牙覺(jué)得自己的經(jīng)濟增長(cháng)能力還可以，只是銀行出了問(wèn)題，所以它不太愿意正式的向歐盟申請，說(shuō)你來(lái)援助我，因為我申請援助的話(huà)，就意味著(zhù)我放棄很多財政的權力，這對我的自主性增長(cháng)又會(huì )帶來(lái)負面的影響。所以這就是有的國家需要穩定機制，有的國家不需要，這其實(shí)就是有的需要救急，有的需要救窮。就整個(gè)歐債危機來(lái)講，曹老師說(shuō)這個(gè)穩定機制其實(shí)是避免一個(gè)慢性病急性發(fā)作的一個(gè)藥，但是它可能還很難治本，它只是局部解決了你的財政一體化的問(wèn)題。
曹遠征：歐洲穩定機制是向財政一體化邁出了一步
歐洲穩定機制實(shí)際上是三架馬車(chē)，歐盟、歐洲央行和IMF，那么這次在日本開(kāi)展IMF年會(huì )，它實(shí)際上是掛起來(lái)。那么歐洲穩定機制發(fā)揮作用，除了歐洲國家自己的努力以外，還需要外部的援助和幫助。那么IMF是代表外部的，那么這個(gè)機制是怎么聯(lián)在一塊，我估計這是這次討論一個(gè)主題。換言之，一旦歐洲某個(gè)國家出現嚴重的債務(wù)困難，這個(gè)歐洲穩定機制要發(fā)揮作用，如果歐洲本國、本地區的資金不夠的話(huà)。那么一定需要外部的，那么IMF就應該是提供援助，而且援助條件就是跟歐洲穩定調節一模一樣。
其實(shí)很重要的一點(diǎn)是，我們知道歐洲的問(wèn)題是貨幣一體化，財政沒(méi)有一體化，現在歐洲穩定機制是向財政一體化邁出一步，但是財政真正做到一體化嗎？這還是一個(gè)問(wèn)題，特別是我們現在是民主國家。歐洲是不是最終會(huì )走向一個(gè)國家，所有人都抱有懷疑態(tài)度，這就是長(cháng)期展望負面一個(gè)很重要的原因。
張鴻：歐洲穩定機制能不能從根本上解決問(wèn)題？
更多的可能是需要一些技術(shù)上的安排，怎么能夠把IMF和穩定機制連接起來(lái)？其實(shí)很多評論者是這樣的一個(gè)判斷，就是說(shuō)歐洲穩定機制它像一個(gè)縮小板的試航，只是在歐洲這個(gè)區域內�，F在的問(wèn)題是，它到底多大程度上能夠能治這個(gè)��？它是一個(gè)先天不足的病，或者是免疫力低下病。就是你在設計歐元制度之前，你就已經(jīng)知道你的財政不統一，可能會(huì )在某一天帶來(lái)這樣的問(wèn)題。所以現在這個(gè)歐洲穩定機制能不能從根本上解決這個(gè)問(wèn)題？
現在我們能解決的是，病毒不要再擴張，或者擴張的更緩慢一些。但是問(wèn)題是，你的免疫力能不能更好？你持續增長(cháng)能力在哪里？為什么在歐洲穩定機制出來(lái)以后，給的評價(jià)是3A級的，但是展望是負面的。因為你的組成國家，包括德國、意大利、法國這些國家，你的這些主要的出資國評價(jià)展望也都是負面，雖然你的評級很高。所以你組成這一個(gè)機制，很難讓人對未來(lái)有一個(gè)非常明確的預期。所以根本上還是我們需要看到一個(gè)非常明確技術(shù)上的解決方案，這樣才有前景。
連平：歐洲穩定機制的推出無(wú)法治本于長(cháng)遠
它（歐洲穩定機制）有一定杠桿功能，是一個(gè)國際組織，是永久性的，在處理這些問(wèn)題方面應該說(shuō)它的能力會(huì )得到加強，這對遏制債務(wù)危機的蔓延有一定的效果。短期內對于維持歐元區的穩定的發(fā)展。也有一定的好處。但它有一定的局限性，一個(gè)是規模比較有限。尤其是在初步推進(jìn)的階段。它還要進(jìn)行融資，資本金到位的規模也比較有限，要分好多年逐年來(lái)到位，它的融資能力也多少受到一定影響。另外對于這些被援助國家的條件，可能也會(huì )比較嚴格，也可能會(huì )對這些國家的經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)帶來(lái)一系列負面影響，歐洲穩定機制的推出，在未來(lái)一段時(shí)間，（歐債）問(wèn)題可能會(huì )稍有緩解。但現在由于歐元區的這些根本問(wèn)題得不到解決，所以所有這些措施可以救濟于一時(shí)，但是無(wú)法治本于長(cháng)遠。
曹遠征：信心的提升非常重要
其實(shí)是歐債危機也好，是金融危機也好。它本質(zhì)上都是去杠桿化，我們發(fā)現，現在在很多西方國家的金融的杠桿程度是比較高的，那么這個(gè)過(guò)程還會(huì )持續。在這個(gè)去杠桿的過(guò)程當中，一定會(huì )是金融信心不是很強健的。那我們說(shuō)只要這個(gè)去杠桿過(guò)程依然存在，依然持續，那么信心的提升就依然重要。
張鴻：要做好打持久戰的準備
我同意這種務(wù)實(shí)的態(tài)度，其實(shí)我們現在包括機構在內，包括媒體在內，包括專(zhuān)業(yè)的經(jīng)濟學(xué)家在內，其實(shí)對未來(lái)的信心，尤其是對未來(lái)一兩年的信心不是那么足，我們看到很多在調低未來(lái)一兩年，包括歐洲區，包括新型經(jīng)濟體的增速。我們當然要強打信心，但是更重要的是要做好打持久戰的準備。要認清這可能是一場(chǎng)攻堅戰。因為不確定性太強了。