中國人民銀行１３日發(fā)布的數據顯示，截至２０１２年９月末，國家外匯儲備余額為３．２９萬(wàn)億美元，較二季度末的３．２４萬(wàn)億美元增長(cháng)了５００億美元。和２月末３．３萬(wàn)億美元外匯儲備余額相比，今年以來(lái)我國外匯儲備基本沒(méi)有增長(cháng)。分析人士指出，自去年四季度以來(lái)，我國外匯儲備增長(cháng)出現放緩甚至負增長(cháng)，以往大幅增長(cháng)的趨勢已經(jīng)改變。
　　去年第四季度，我國外匯儲備較三季度減少了２０５億美元，為１９９８年以來(lái)首次出現季度環(huán)比下降。今年以來(lái)，外匯儲備在一季度大幅增長(cháng)了１２３８億美元后，二季度再次出現負增長(cháng)，較一季度末減少了６５０億美元。
　　“在外貿依然保持順差，外商直接投資（ＦＤＩ）繼續凈流入的情況下，外匯儲備相較于今年年初幾乎沒(méi)有什么增長(cháng)，其主要原因是受人民幣升值預期下降甚至出現貶值預期的影響，居民和企業(yè)結匯意愿下降、售匯意愿增強，同時(shí)也不排除有國際套利資金的流出�！敝袊�社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗室主任劉煜輝說(shuō)。
　　根據海關(guān)總署最新發(fā)布的數據，前三季度我國貿易順差為１４８３．１億美元。外商直接投資方面，商務(wù)部的統計顯示，今年１至８月份我國實(shí)際使用外資金額雖較上年同期下降３．４％，仍為凈流入７４９．９億美元。
　　北京高華證券有限責任公司研究人員宋宇在研究報告中指出，在過(guò)去一年中，盡管中國的貿易順差和外商直接投資余額均有強勁表現，但外匯儲備基本持平。外儲增長(cháng)的原地踏步固然可部分歸因于估值調整，但其主要原因在于非ＦＤＩ的資本流出規模較為龐大。這份報告認為，盡管當前人民幣和美元之間仍然存在著(zhù)顯著(zhù)的利差，對全球和中國經(jīng)濟風(fēng)險的擔憂(yōu)加劇是過(guò)去一年熱錢(qián)外流的主要推動(dòng)因素。
　�。玻埃保材晟习肽�，我國國際收支經(jīng)常項目順差７７２億美元，資本和金融項目順差１４９億美元。其中，二季度資本和金融項目逆差４１２億美元。
　　值得注意的是，近期即期市場(chǎng)人民幣匯率持續走強。繼１１日突破６．２８關(guān)口后，１２日人民幣對美元即期匯價(jià)一舉擊穿６．２７整數大關(guān)，連續第三日創(chuàng )歷史新高。同時(shí)，人民幣對美元匯率中間價(jià)也創(chuàng )下了近３個(gè)月的新高，達到６．３２６４。市場(chǎng)分析指出，即期匯價(jià)屢創(chuàng )新高的原因主要是美國第三輪量化寬松貨幣政策（ＱＥ３）推出后，美元流動(dòng)性泛濫，令源源不斷的賣(mài)盤(pán)不斷涌出，推高了即期匯價(jià)。
　　“盡管即期市場(chǎng)人民幣匯率出現新高，但遠期市場(chǎng)人民幣貶值預期并未消除，當前人民幣有升有貶雙向浮動(dòng)的條件并未發(fā)生改變�！� 劉煜輝指出，中長(cháng)期看，人民幣過(guò)去１０年升值的基礎條件已發(fā)生明顯變化。從國際看，受全球金融危機影響，未來(lái)較長(cháng)一段時(shí)間西方國家內需將顯著(zhù)下降。從國內看，中國潛在經(jīng)濟增長(cháng)率下行、資本長(cháng)期回報率下降的壓力越來(lái)越大，直接決定了未來(lái)人民幣面臨的升值壓力大幅減輕。
　　宋宇認為，美國推出ＱＥ３政策本身不足以對中國資本外流產(chǎn)生持續而明顯的影響。全球和中國的總體增長(cháng)前景仍面臨壓力，熱錢(qián)流動(dòng)規模和方向可能仍主要取決于數據和市場(chǎng)情緒的變化。
　　近年來(lái)，在外貿順差和人民幣不斷升值的推動(dòng)下，我國外匯儲備始終處于高速增長(cháng)狀態(tài)，巨額的外匯儲備給人民幣造成了巨大的升值壓力，也使得我國宏觀(guān)調控的空間日益窄小。
　　金融專(zhuān)家趙慶明認為，外匯儲備改變了以往持續高速增長(cháng)的態(tài)勢而趨于穩定，這是我國多年來(lái)所期待看到的結果，對降低人民幣升值壓力，保持人民幣匯率基本穩定具有重要意義。他認為，隨著(zhù)外貿和人民幣匯率逐漸趨于平衡，我國外匯儲備出現季度、甚至月度增減交替將成為常態(tài)。
　　國家外匯管理局日前發(fā)布的《２０１２年上半年中國國際收支報告》指出，當前，我國國際收支順差減少、外匯儲備增長(cháng)放緩，符合國家宏觀(guān)調控方向，有利于促進(jìn)對外經(jīng)濟平衡。我國經(jīng)濟增長(cháng)相對較快、貨物貿易持續順差、外匯儲備規模雄厚，且外資主要是穩定性較高的直接投資而非波動(dòng)性較大的證券投資，能夠承受跨境資本流動(dòng)的沖擊。