據經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，有消息傳出，包括滬深300ETF在內的基金場(chǎng)內交易正在醞釀采用T+O機制。據了解，有關(guān)部門(mén)正在抓緊研究落實(shí)改進(jìn)這一交易制度的各項準備工作，隨著(zhù)ETF采取T+0交易的討論走向深入，各方人士對于股票市場(chǎng)恢復T+0交易的呼聲也逐漸強烈，考慮以滬深300指數成份股為代表的藍籌股率先恢復T+0回轉交易。為什么會(huì )出現這樣的情況？這個(gè)T+0和T+1，除了交易時(shí)間有一天的差別之外，還會(huì )產(chǎn)生哪些影響？經(jīng)濟之聲特約評論員銀河期貨宏觀(guān)經(jīng)濟研究員趙先衛作出評論。
　　趙先衛：對于T+O而言我們先行市場(chǎng)是一個(gè)T+1的交易機制，也就是說(shuō)今天買(mǎi)了股票之后你今年不能賣(mài)到明年才能賣(mài)，我們看到對應的我們現在以我們的股指期貨是以我們的ETF而言已經(jīng)嘗試出臺T+O，這兩個(gè)一個(gè)現貨一個(gè)期貨，這樣的市場(chǎng)出現了一個(gè)錯配，本身對于市場(chǎng)效率是存在一定不合理的。
　　權重股的市盈率在底部，除了和基本面有關(guān)以外就是交易工具上的不平衡造成的，是不是考慮滬深300成份股指數為代表的藍籌股率先恢復T+0回轉交易的主要原因？
　　趙先衛：應該說(shuō)具有一定的原因。因為T(mén)+O本身對市場(chǎng)的活躍度會(huì )有一定的作用，因為對于藍籌而言，雖然現在經(jīng)濟的未來(lái)方向還有很大不確定性，但是從本質(zhì)上，從長(cháng)期的投資效應來(lái)講，一部分的藍籌實(shí)際上是具備了這樣的投資價(jià)值。T+O推出來(lái)有兩個(gè)方面，一個(gè)在短期可以活躍整個(gè)市場(chǎng)，另外從長(cháng)期配置角度來(lái)講也具有一定的作用。藍籌股在交投活躍的刺激之下有望變成一塊投資的洼地。
　　接下來(lái)看看對于T+O制度恢復的擔憂(yōu)，有觀(guān)點(diǎn)認為中國股市還處在逐漸成熟的歷史過(guò)程當中，過(guò)渡投機的現象還是時(shí)有發(fā)生的，如果說(shuō)采取T+O交易有可能會(huì )放大市場(chǎng)當中投資的交易。這樣的擔心有道理嗎？
　　趙先衛：這樣的擔心還是有一定的道理。如果在交易制度上過(guò)松的話(huà)，肯定在短期之內導致一個(gè)惡劣交易頻繁發(fā)生，或者說(shuō)放大一種虛假成交量，這個(gè)在以往的國外股市出現過(guò)。但是T+O活躍我們的市場(chǎng)，尤其是股票的價(jià)值方面，因為股票的價(jià)值是在市場(chǎng)交易過(guò)程當中形成的，所以我覺(jué)得恢復也是對發(fā)行個(gè)股的價(jià)值具有很大的作用。
　　T+O帶來(lái)過(guò)度投機的風(fēng)險又該如何來(lái)應對呢？
　　趙先衛：這個(gè)只能從制度上進(jìn)行一些限制，比如在交易憑據上進(jìn)行一些設置。