美聯(lián)儲主席本·伯南克14日表示，美聯(lián)儲的超寬松貨幣政策不僅有助于加強美國經(jīng)濟復蘇，而且也有助于全球經(jīng)濟。他還表示，美聯(lián)儲政策對于新興市場(chǎng)經(jīng)濟體是否造成負面影響，尚不清楚，新興市場(chǎng)經(jīng)濟應允許貨幣升值。
伯南克堅定辯護QE3
美國激進(jìn)的貨幣政策在國內外都受到批評。來(lái)自各國官員的抨擊主要聚集在對匯率的影響和新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的影響方面。他們認為，伯南克引發(fā)了一場(chǎng)全球“匯率戰爭”，有可能破壞新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的穩定。而來(lái)自國內的批評之聲則認為，該政策對美國經(jīng)濟無(wú)效，并會(huì )帶來(lái)通脹等負面效應。
14日，在國際貨幣基金組織和世界銀行東京年會(huì )的最后一天，美聯(lián)儲主席本·伯南克為美國央行激進(jìn)的貨幣政策放松進(jìn)行了堅定辯護。
伯難克稱(chēng)，美聯(lián)儲的努力不僅有助于加強美國經(jīng)濟復蘇，而且通過(guò)提振美國的支出和增長(cháng)，也具有幫助支持全球經(jīng)濟的效果。他還說(shuō)，在發(fā)達經(jīng)濟體寬松政策是否對新興市場(chǎng)經(jīng)濟體造成凈成本的問(wèn)題上，情況根本不是那么清楚。
美聯(lián)儲最近推出的第三輪量化寬松(QE3)決定，為壓低美國居高不下的失業(yè)率，將可以無(wú)限制擴大其資產(chǎn)負債表。這個(gè)決定在新興市場(chǎng)國家遭到猛烈批評。批評者表示，QE3推高了這些國家的匯率，拖累他們的貿易，并給金融穩定帶來(lái)了威脅。
美聯(lián)儲目前面對的最尖銳的批評者來(lái)自巴西，此外，俄羅斯、中國等國家也對其表示了不同的意見(jiàn)。巴西在美聯(lián)儲公布QE3后，立刻表示將全力捍衛巴西貨幣雷亞爾的匯率穩定。巴西財長(cháng)吉多.曼特加13日又給美聯(lián)儲超寬松的貨幣政策貼上“自私”的標簽。
俄羅斯財長(cháng)西盧阿諾夫則批評說(shuō)，主要經(jīng)濟體的貨幣政策在沒(méi)有充分考慮到其影響時(shí)就已經(jīng)就緒了。迄今為止，這些國家的貨幣政策對通貨膨脹仍未造成影響，但是會(huì )在某個(gè)時(shí)點(diǎn)出現問(wèn)題。
中國人民銀行行長(cháng)周小川曾經(jīng)撰文表示，中央銀行長(cháng)期而言，應該考慮吸收對市場(chǎng)注入的額外的流動(dòng)性，以消除通貨膨脹壓力。
不過(guò),伯南克除了對這些關(guān)切表示同情外，并不同意新興市場(chǎng)國家的指責。他表示，新興經(jīng)濟體所付出的任何代價(jià)，應當與美聯(lián)儲和其它發(fā)達經(jīng)濟體央行貨幣政策放松的“非常真實(shí)的效益”進(jìn)行權衡。他還表示，超寬松貨幣政策與國際資本流動(dòng)之間的聯(lián)系“不像人們有時(shí)候斷言的那么密切”。
此前，在美國國內，對QE的批評之聲也不少。不過(guò)，伯南克盡管認為寬松并非萬(wàn)能藥，但仍一貫堅定維護美聯(lián)儲的寬松貨幣政策。
伯南克表示，在美國，未來(lái)幾年內，美國的通貨膨脹率仍將保持在2%的美聯(lián)儲目標水平之內。并且表示，QE3比之前更為靈活，會(huì )讓人們更能感受到美國經(jīng)濟增長(cháng)的確定性，在未來(lái)幾個(gè)季度內，就業(yè)增長(cháng)將更快。同時(shí)，美國作為最大的經(jīng)濟體，對其經(jīng)濟有利的政策對全球經(jīng)濟也同樣有利。
日本坦陳應考慮溢出效應
與伯南克對近乎零利率和購買(mǎi)債券的貨幣政策一味辯解不同的是，日本央行對寬松政策所帶來(lái)的影響則似乎更為坦率。日本央行行長(cháng)白川方明更加擔憂(yōu)寬松政策給新興市場(chǎng)帶來(lái)的有害影響。白川方明周末對發(fā)達市場(chǎng)大量寬松信貸流向世界其它地方所引起的“連帶損害”發(fā)出警告。他表示，“隨著(zhù)全球化的不斷深化，沒(méi)有一個(gè)負責任的政策制定者現在能夠對跨境溢出效應和自己政策的反饋效應置之不理�！�
日本央行行長(cháng)呼吁發(fā)達經(jīng)濟體的官員們更加耐心。他指出，盡管實(shí)行了“激進(jìn)”和非常規的貨幣政策，但歐洲和美國在雷曼危機爆發(fā)后4年期間的增長(cháng)曲線(xiàn)，仍低于日本在上世紀80年代末資產(chǎn)泡沫破裂后的增長(cháng)。
白川方明說(shuō)，“我們不得不接受這一點(diǎn)，即（在過(guò)度的債務(wù)得到償付之前）增長(cháng)也許必然較低，除非我們接受這個(gè)事實(shí)，否則在公眾不滿(mǎn)驅使下出臺的不合時(shí)宜和不恰當的政策，可能危及復蘇，那可能損害效率，破壞全球經(jīng)濟的穩定�！�
白川方明還警告稱(chēng)，寬松政策可能為下一場(chǎng)金融危機播下種子。他表示，當前的“全球放松傾向，也許與導致21世紀前10年的信貸大泡沫的環(huán)境有共同點(diǎn)�！�
IMF警告超寬松貨幣政策的影響
IMF總裁克里斯蒂娜·拉加德則表示，最近，美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行采取的政策方向是對的，而行動(dòng)則是大手筆的。不過(guò)，從拉加德的言談中可以看到，她對這些政策的溢出效應比較關(guān)注。她表示，發(fā)達國家的政策可能會(huì )引起新興市場(chǎng)國家的經(jīng)濟過(guò)熱，價(jià)格泡沫和金融不穩定呼吁中央銀行之間進(jìn)行對話(huà)和合作。
拉加德表示，IMF可能放松其在資本管制問(wèn)題上的立場(chǎng)，以便計入發(fā)達經(jīng)濟體超寬松貨幣政策的影響，她承認，此類(lèi)政策很可能引發(fā)以新興經(jīng)濟體為目的地的大規模且動(dòng)蕩的資本流動(dòng)。國際貨幣基金組織近期在致力于微調其對于資本流動(dòng)放開(kāi)和管理的機構觀(guān)點(diǎn)——分別從面對資本流入的國家和產(chǎn)生資本流動(dòng)的國家的視角。