在中國壽險業(yè)頭上的“陰云”依然沒(méi)有散去！
昨日（10月17日）晚間，壽險老大中國人壽發(fā)布2012年前三季度業(yè)績(jì)提示預告。經(jīng)公司初步測算，受資本市場(chǎng)持續低位運行導致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響，初步測算公司前三季度凈利潤較2011年同期下降55%左右。這一數據較該公司上半年凈利潤同比25.7%的降幅大大增加。
《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現，如果按照凈利潤同比下降55%測算，中國人壽最新公告背后隱藏著(zhù)一個(gè)糟糕的信息：即該公司在第三季度大約虧損了21億元。昨日，中國人壽A股尾盤(pán)跳水，大跌3.97%，收于17.68元。
國壽第三季度或虧損21億
數據顯示，去年前三季度中國人壽實(shí)現利潤167.17億元，如果按今年同比下降55%來(lái)測算，則預計今年前三季度的凈利潤僅為75.23億元。而中國人壽今年半年報的數據則顯示，今年上半年該公司實(shí)現凈利潤96.35億元，如此算來(lái)，預計中國人壽第三季度或虧損21.12億元。
對于凈利潤下降的原因，中國人壽解釋稱(chēng)，是受資本市場(chǎng)持續低位運行導致投資收益下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響。數據顯示，今年上半年，中國人壽資產(chǎn)減值151億元，同比增長(cháng)了320%，總投資收益率降至2.83%。
某險企投資部的萬(wàn)先生在與《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時(shí)認為，今年整個(gè)保險行業(yè)保險資金的投資收益基本上屬于不虧損的，因為權益類(lèi)投資還可以，當然可能有部分的公司會(huì )虧損，但估計其虧損也不是很多。為何保險公司的投資會(huì )表現出虧損呢？他認為，這主要是受去年投資市場(chǎng)不好的影響，主要還是去年留下來(lái)的“舊賬”，他估計更多的是由于計提資產(chǎn)減值損失增加的影響，因為如果虧損達到20%、30%就要求強制計提資產(chǎn)減值損失。
平安證券羅琦的研究報告認為，2012年前三季度股債雙熊，上證指數下跌6.3%，中債全價(jià)指數下跌1.2%，中證全債指數下跌7.0%，受此影響，其研究報告認為，預計保險板塊第三季度業(yè)績(jì)表現低迷，浮虧增加引致凈資產(chǎn)下滑。
或與計提風(fēng)格有關(guān)
由于是預告，中國人壽并沒(méi)有對業(yè)績(jì)下滑原因做出過(guò)多解釋?zhuān)瑑H僅表示“主要是受資本市場(chǎng)持續低位運行導致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響�！钡恰睹咳战�(jīng)濟新聞》記者發(fā)現，這或許與第三季度股債雙殺的背景下，公司較為嚴格的金融資產(chǎn)減值計提風(fēng)格有關(guān)。
2011年，正是因為對可供出售金融資產(chǎn)計提了高達129.13億元的減值損失，中國人壽2011年年報凈利潤同比下降45.48%，是A股4只保險股中業(yè)績(jì)表現最差的。今年一季度，公司再次計提了76.86億元減值準備金，較去年同期的15.65億元暴增391.1%。這一數據相當于公司一季度利潤總額的111.85%。至半年報時(shí)，公司在權益類(lèi)投資上所計提的資產(chǎn)減值多達151億元，同比大幅增加兩倍。
這導致中國人壽上半年總投資收益僅為2.85%，遠低于中國平安的3.7%和中國太保的3.9%。
截至上半年，中國人壽投資資產(chǎn)達人民幣1.66萬(wàn)億元。據中金公司測算，中國人壽三季度投資資產(chǎn)的新增浮虧為160億�！叭绻顿Y資產(chǎn)減值準備計提比例40%，即67.54億元，那么公司三季度凈利潤同比將下滑78%；而如果計提比例35%，即計提59.10億元，那么公司三季度凈利潤同比將下滑59.1%�！庇纱丝梢�(jiàn)，雖無(wú)具體數據，但中國人壽三季度計提的投資資產(chǎn)減值可能超過(guò)50億元。
9月保費現回暖跡象
相對三季度業(yè)績(jì)下滑的壞消息，昨日同時(shí)公布的中國人壽前三季度保費收入則暗含好消息。
中國人壽昨日公布，該公司前三季度實(shí)現保費收入2631億元。數據顯示，去年同期中國人壽實(shí)現保費收入2642億元，以此計算今年同比下滑了0.41%。
不過(guò)，如果單以9月計，則是另一番景象。今年9月單月中國人壽實(shí)現保費收入338億元；而去年9月單月該公司實(shí)現保費收入272億，同比上漲了24.2%，顯示9月份單月中國人壽保費已出現回暖跡象。中國人壽一位內部人士表示，保費增長(cháng)基本出現了回暖的趨勢了，以前的主要是受銀保渠道的影響，現在銀保和個(gè)險表現都還不錯。同時(shí)他還表示，現在各家公司的保費增長(cháng)都出現了回暖的跡象。
申銀萬(wàn)國孫婷的研究報告認為，壽險業(yè)務(wù)緩慢復蘇，受制于營(yíng)銷(xiāo)員增員困難和銀保新規、銀行銷(xiāo)售保險動(dòng)力不足等因素影響，2012年壽險保費增長(cháng)仍維持低迷，但較上半年已有所改善。